Epické sucho v Argentině posouvá hospodářskou krizi do nových extrémů

Mezinárodní měnový fond v úterý snížil výhled růstu druhé největší jihoamerické ekonomiky, protože soukromí analytici varují, že sucho způsobí hlubokou recesi. Podle jednoho z odhadů budou letos zničeny miliony hektarů kukuřice, pšenice a sóji, které jsou největším argentinským vývozním artiklem a klíčovou hnací silou pracovních míst a daňových příjmů, což odčerpá přibližně 19 miliard dolarů.

Sucho zhoršuje hospodářskou situaci, která byla již tak neudržitelná. V souvislosti s rychlým tiskem peněz, politickými boji a neschopností vlády zkrotit schodky se roční inflace vyšplhala nad 100 %. Peso ztratilo od začátku pandemie Covid dvě třetiny své hodnoty, a to i přes nesčetné kontroly měny.

Neúroda pravděpodobně vyvolá hospodářské dopady daleko za hranicemi Argentiny, od světových krmivářských závodů, kde prasata konzumují více sóji z Argentiny než z kterékoli jiné země, až po chicagské trhy s obilím. V Argentině následný nedostatek dolarů pravděpodobně omezí dovoz pro výrobce, vyžádá si nové měnové kontroly a ještě více podpoří inflaci v důsledku prudkého růstu cen potravin – v únoru se ceny masa oproti předchozímu měsíci zvýšily o více než 30 %. Zámořský dluh země se obchoduje s hlubokými ztrátami za přibližně 25 centů za dolar.

Neštěstí podpořilo předpovědi politických otřesů. V průzkumech veřejného mínění se stále více prosazuje kandidát zvenčí Javier Milei, protože voliči jsou před prezidentskými volbami frustrovaní ze zavedených stran, zejména z vládní peronistické koalice. Viceprezidentka Cristina Fernándezová de Kirchnerová, sama dvojnásobná prezidentka, i její dlouholetý konzervativní rival Mauricio Macri prohlásili, že kandidovat nebudou. Současný prezident Alberto Fernandez neřekl, zda bude usilovat o druhé funkční období, ale pokud bude kandidovat, pravděpodobně nezvítězí.

Fernandezova vláda reagovala na rozvíjející se hospodářskou katastrofu zoufalými manévry, aby zabránila implozi, včetně nucené výměny dluhopisů a vytvoření několika směnných kurzů. Analytici varují, že tato strategie vytváří zásoby problémů do budoucna a zvyšuje riziko masivní jednorázové devalvace měny, která by podnítila ještě rychlejší inflaci a zvýšila chudobu.

„Ve skutečnosti to není žádné překopávání,“ řekl Alberto Ramos, vedoucí výzkumu Latinské Ameriky ve společnosti Goldman Sachs Group Inc. „Kopete do dynamitu. Je to velmi nebezpečná hra.“

Mám zájem o více informací

Argentinské ministerstvo hospodářství se odmítlo vyjádřit.

Ariel Striglio vidí sucho z první řady na 700 hektarech sójových polí, která má v pronájmu nedaleko Chabasu severozápadně od Buenos Aires. V normálním roce očekává, že vypěstuje 4,5 tuny sóji z hektaru, ale tento měsíc sklidí méně než polovinu tohoto množství. S poklesem příjmů bude těžké splácet bankovní úvěr a půjčku pronajímateli.

„Nikdy jsem nezažil tak extrémní sucho,“ řekl 57letý Striglio, který je farmářem již 25 let. „Hospodář chce dostat zaplaceno, banka chce dostat zaplaceno a moje rodina musí žít. Zůstal jsem hluboce zadlužený.“

Striglio má pravdu: V Argentině, která je největším světovým vývozcem sójové mouky a sójového oleje, nastala bezprecedentní doba. Fernandezová 29. března v Bílém domě řekla americkému prezidentovi Joe Bidenovi, že v Argentině je nejhorší sucho od roku 1929, kdy se začaly vést oficiální záznamy.

Podle burzy obilí v Buenos Aires bude letošní sklizeň sóji ve výši 25 milionů tun nejhorší v historii. Na začátku sezóny měla pole osetá sójou potenciál vyprodukovat 48 milionů tun.

Rozsah zkázy na rozsáhlých pláních známých jako Pampy, úrodné oblasti o rozloze 300 000 km2, která se táhne od Atlantského oceánu až po polopouštní pláně na západě, je chmurný. Místní média ukázala fotografie nafouklých, hnijících těl dobytka, který na začátku letošního roku uhynul na dehydrataci. Zavlažovací kanály jsou vyschlé, laguny prázdné a na kost vysušená pole zcela zbavená vegetace.

Vzhledem k tomu, že spotřebitelské ceny prudce rostou a centrální banka utrácí drahocennou tvrdou měnu, aby podpořila peso, činily její snadno dostupné hotovostní rezervy na konci března pouhých 2,7 miliardy dolarů, což je o 6 miliard dolarů méně než na začátku roku. Zatímco v době sklizně by pokladnu centrální banky obvykle podpořil vývoz sóji, letos snížená úroda příliv peněz utlumí.

To zatíží schopnost vlády splácet dluh vůči MMF ve výši 44 miliard dolarů. V úterý věřitel snížil svou prognózu růstu pro Argentinu na rok 2023 z předchozích 2 % na 0,2 %. Soukromí ekonomové v Buenos Aires očekávají, že ekonomika poklesne přibližně o 4 %.

„Hospodářská situace se od začátku letošního roku stala náročnější v důsledku stále většího sucha a neúspěchů v politice,“ uvedla 1. dubna v prohlášení první náměstkyně výkonného ředitele MMF Gita Gopinathová. K zajištění makroekonomické stability „může být zapotřebí přísnější měnová politika a „úpravy“ měnové politiky“.

Ministr hospodářství Sergio Massa přistupuje k propracovaným a složitým opatřením, aby zabránil pádu pesa, včetně několika dočasných směnných kurzů. Prozatím mohou vývozci sóji prodávat své produkty za kurz 300 pesos za dolar, což je mnohem lepší než oficiální kurz 211 pesos za dolar, který je sevřen měnovými kontrolami. Lepší podmínky by měly podpořit větší vývoz.

Co se týče dluhu, Massa uvedl, že přiměje státní společnosti, aby prodávaly své dolarové dluhopisy za pesa, což by vládě poskytlo krátkodobou palebnou sílu, která by omezila volatilitu argentinských směnných kurzů.

Massa také vyměnil dluh ve výši 4,3 bilionu pesos (21,7 miliardy USD), který byl před splatností, aby poskytl vládě větší prostor pro dýchání, a donutil tak argentinské státní společnosti, aby se na něm podílely. Nedobrovolnost této výměny způsobila, že ratingová agentura S&P Global Ratings prohlásila, že Argentina nesplácí svůj místní dluh. Massa rovněž vázal úrokové sazby dluhopisů na inflaci, což pravděpodobně povede k dalšímu nafouknutí dluhového zatížení.

To by nakonec mohlo být břemenem jednoho z kandidátů, který si před říjnovým hlasováním vybuduje náskok. Milei, který sám sebe označuje za libertariána, získává v průzkumech na popularitě díky hněvivé rétorice, která zahrnuje plán na výměnu pesa za americký dolar jako oficiální argentinské měny. Patricia Bullrichová, nejkonzervativnější kandidátka opoziční koalice, prosazuje myšlenky přátelské k podnikatelům a tvrdý přístup k trestné činnosti.

Augusto Mc Carthy, farmář čtvrté generace, zvažuje, že bude volit Mileiho nebo Bullricha. Chce, aby příští vláda vyřešila strukturální problémy, jako jsou vysoké veřejné výdaje, a pomohla zemědělcům.

Do té doby se 39letý Mc Carthy potýká s následky sucha. Letos prodal asi 200 kusů ze svých 800 kusů dobytka na trh, protože neměl dostatek trávy na jejich krmení. Část jeho sóji je v tak špatném stavu, že ji ani nesklízí. Místo toho nechává svůj dobytek potulovat se po polích, aby sežral zbytky uschlých rostlin.

„Je mnoho zemědělců, kteří to po tomto suchu nezvládnou,“ řekl Mc Carthy. „Nikde není vidět voda.“

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Rekordní sucho v Argentině zhoršuje inflaci a sráží peso na nová minima, což oslabuje vládnoucí stranu před říjnovými prezidentskými volbami, které by mohly znamenat dramatický zvrat v politickém směřování země. Mezinárodní měnový fond v úterý snížil výhled růstu druhé největší jihoamerické ekonomiky, protože soukromí analytici varují, že sucho způsobí hlubokou recesi. Podle jednoho z odhadů budou letos zničeny miliony hektarů kukuřice, pšenice a sóji, které jsou největším argentinským vývozním artiklem a klíčovou hnací silou pracovních míst a daňových příjmů, což odčerpá přibližně 19 miliard dolarů. Sucho zhoršuje hospodářskou situaci, která byla již tak neudržitelná. V souvislosti s rychlým tiskem peněz, politickými boji a neschopností vlády zkrotit schodky se roční inflace vyšplhala nad 100 %. Peso ztratilo od začátku pandemie Covid dvě třetiny své hodnoty, a to i přes nesčetné kontroly měny. Neúroda pravděpodobně vyvolá hospodářské dopady daleko za hranicemi Argentiny, od světových krmivářských závodů, kde prasata konzumují více sóji z Argentiny než z kterékoli jiné země, až po chicagské trhy s obilím. V Argentině následný nedostatek dolarů pravděpodobně omezí dovoz pro výrobce, vyžádá si nové měnové kontroly a ještě více podpoří inflaci v důsledku prudkého růstu cen potravin - v únoru se ceny masa oproti předchozímu měsíci zvýšily o více než 30 %. Zámořský dluh země se obchoduje s hlubokými ztrátami za přibližně 25 centů za dolar. Neštěstí podpořilo předpovědi politických otřesů. V průzkumech veřejného mínění se stále více prosazuje kandidát zvenčí Javier Milei, protože voliči jsou před prezidentskými volbami frustrovaní ze zavedených stran, zejména z vládní peronistické koalice. Viceprezidentka Cristina Fernándezová de Kirchnerová, sama dvojnásobná prezidentka, i její dlouholetý konzervativní rival Mauricio Macri prohlásili, že kandidovat nebudou. Současný prezident Alberto Fernandez neřekl, zda bude usilovat o druhé funkční období, ale pokud bude kandidovat, pravděpodobně nezvítězí. Fernandezova vláda reagovala na rozvíjející se hospodářskou katastrofu zoufalými manévry, aby zabránila implozi, včetně nucené výměny dluhopisů a vytvoření několika směnných kurzů. Analytici varují, že tato strategie vytváří zásoby problémů do budoucna a zvyšuje riziko masivní jednorázové devalvace měny, která by podnítila ještě rychlejší inflaci a zvýšila chudobu. "Ve skutečnosti to není žádné překopávání," řekl Alberto Ramos, vedoucí výzkumu Latinské Ameriky ve společnosti Goldman Sachs Group Inc. "Kopete do dynamitu. Je to velmi nebezpečná hra." Argentinské ministerstvo hospodářství se odmítlo vyjádřit. Ariel Striglio vidí sucho z první řady na 700 hektarech sójových polí, která má v pronájmu nedaleko Chabasu severozápadně od Buenos Aires. V normálním roce očekává, že vypěstuje 4,5 tuny sóji z hektaru, ale tento měsíc sklidí méně než polovinu tohoto množství. S poklesem příjmů bude těžké splácet bankovní úvěr a půjčku pronajímateli. "Nikdy jsem nezažil tak extrémní sucho," řekl 57letý Striglio, který je farmářem již 25 let. "Hospodář chce dostat zaplaceno, banka chce dostat zaplaceno a moje rodina musí žít. Zůstal jsem hluboce zadlužený." Striglio má pravdu: V Argentině, která je největším světovým vývozcem sójové mouky a sójového oleje, nastala bezprecedentní doba. Fernandezová 29. března v Bílém domě řekla americkému prezidentovi Joe Bidenovi, že v Argentině je nejhorší sucho od roku 1929, kdy se začaly vést oficiální záznamy. Podle burzy obilí v Buenos Aires bude letošní sklizeň sóji ve výši 25 milionů tun nejhorší v historii. Na začátku sezóny měla pole osetá sójou potenciál vyprodukovat 48 milionů tun. Rozsah zkázy na rozsáhlých pláních známých jako Pampy, úrodné oblasti o rozloze 300 000 km2, která se táhne od Atlantského oceánu až po polopouštní pláně na západě, je chmurný. Místní média ukázala fotografie nafouklých, hnijících těl dobytka, který na začátku letošního roku uhynul na dehydrataci. Zavlažovací kanály jsou vyschlé, laguny prázdné a na kost vysušená pole zcela zbavená vegetace. Vzhledem k tomu, že spotřebitelské ceny prudce rostou a centrální banka utrácí drahocennou tvrdou měnu, aby podpořila peso, činily její snadno dostupné hotovostní rezervy na konci března pouhých 2,7 miliardy dolarů, což je o 6 miliard dolarů méně než na začátku roku. Zatímco v době sklizně by pokladnu centrální banky obvykle podpořil vývoz sóji, letos snížená úroda příliv peněz utlumí. To zatíží schopnost vlády splácet dluh vůči MMF ve výši 44 miliard dolarů. V úterý věřitel snížil svou prognózu růstu pro Argentinu na rok 2023 z předchozích 2 % na 0,2 %. Soukromí ekonomové v Buenos Aires očekávají, že ekonomika poklesne přibližně o 4 %. "Hospodářská situace se od začátku letošního roku stala náročnější v důsledku stále většího sucha a neúspěchů v politice," uvedla 1. dubna v prohlášení první náměstkyně výkonného ředitele MMF Gita Gopinathová. K zajištění makroekonomické stability "může být zapotřebí přísnější měnová politika a "úpravy" měnové politiky". Ministr hospodářství Sergio Massa přistupuje k propracovaným a složitým opatřením, aby zabránil pádu pesa, včetně několika dočasných směnných kurzů. Prozatím mohou vývozci sóji prodávat své produkty za kurz 300 pesos za dolar, což je mnohem lepší než oficiální kurz 211 pesos za dolar, který je sevřen měnovými kontrolami. Lepší podmínky by měly podpořit větší vývoz. Co se týče dluhu, Massa uvedl, že přiměje státní společnosti, aby prodávaly své dolarové dluhopisy za pesa, což by vládě poskytlo krátkodobou palebnou sílu, která by omezila volatilitu argentinských směnných kurzů. Massa také vyměnil dluh ve výši 4,3 bilionu pesos (21,7 miliardy USD), který byl před splatností, aby poskytl vládě větší prostor pro dýchání, a donutil tak argentinské státní společnosti, aby se na něm podílely. Nedobrovolnost této výměny způsobila, že ratingová agentura S&P Global Ratings prohlásila, že Argentina nesplácí svůj místní dluh. Massa rovněž vázal úrokové sazby dluhopisů na inflaci, což pravděpodobně povede k dalšímu nafouknutí dluhového zatížení. To by nakonec mohlo být břemenem jednoho z kandidátů, který si před říjnovým hlasováním vybuduje náskok. Milei, který sám sebe označuje za libertariána, získává v průzkumech na popularitě díky hněvivé rétorice, která zahrnuje plán na výměnu pesa za americký dolar jako oficiální argentinské měny. Patricia Bullrichová, nejkonzervativnější kandidátka opoziční koalice, prosazuje myšlenky přátelské k podnikatelům a tvrdý přístup k trestné činnosti. Augusto Mc Carthy, farmář čtvrté generace, zvažuje, že bude volit Mileiho nebo Bullricha. Chce, aby příští vláda vyřešila strukturální problémy, jako jsou vysoké veřejné výdaje, a pomohla zemědělcům. Do té doby se 39letý Mc Carthy potýká s následky sucha. Letos prodal asi 200 kusů ze svých 800 kusů dobytka na trh, protože neměl dostatek trávy na jejich krmení. Část jeho sóji je v tak špatném stavu, že ji ani nesklízí. Místo toho nechává svůj dobytek potulovat se po polích, aby sežral zbytky uschlých rostlin. "Je mnoho zemědělců, kteří to po tomto suchu nezvládnou," řekl Mc Carthy. "Nikde není vidět voda."