Investiční pohled na britského výrobce čipů a asijský hudební fenomén

Akcie tohoto špičkového britského výrobce čipů vzrostou o více než 100 %, tvrdí Jefferies Podle Jefferies se akcie polovodičové společnosti Alphawave Semi, kótované na londýnské burze, v příštích 12 měsících zdvojnásobí. Investiční banka stanovila cílovou cenu pro akcie Alphawave (Alphawave IP Group PLC) na 2,70 GBP (270 pencí), což znamená nárůst o 112 % oproti současné úrovni. Akcie kótované ve Velké Británii se obvykle oceňují v pencích. Býčí pohled přichází navzdory tomu, že Jefferies upozorňuje na "neuspokojivé" ziskové marže společnosti Alphawave a záporný volný peněžní tok v první polovině roku 2023. Společnost vykázala čistou ztrátu ve výši 13,4 milionu USD, zatímco v první polovině roku 2022 dosáhla zisku 16,3 milionu USD. Analytici banky uvedli, že tyto problémy pramenily především ze starší zakázkové křemíkové firmy OpenFive, kterou společnost Alphawave získala v loňském roce. Akcie společnosti letos stále rostou o téměř 20 %, přestože se od července prodaly o více než 25 %. Jefferies očekává, že ziskovost se ve druhém pololetí zlepší, protože Alphawave přejde na služby návrhu čipů na zakázku pro americké velké technologické firmy s vyšší marží. Podle investiční banky společnost Alphawave již dosáhla čtyř vítězství v oblasti návrhů využívajících pokročilý ″3nm" výrobní proces, z nichž dva jsou u velkých amerických gigantů v oblasti cloud computingu. "Odhadujeme, že jedny z nejsilnějších zakázek společnosti Alphawave v oblasti hyperscalerů jsou se společnostmi AWS a Microsoft," uvedli analytici Jefferies pod vedením Janardana Menona ve zprávě pro klienty z 26. září. "Očekáváme, že v druhé polovině roku 2024 a v dalších letech zůstanou zakázky silné, což pomůže společnosti dosáhnout střednědobého cíle 500 milionů USD tržeb při upravené ziskové marži 30 % v roce 2025." Nové kontrakty s firmami z oblasti velkých technologií se týkají produktů společnosti Alphawave, které by měly umožnit aplikace umělé inteligence. Společnost byla založena v roce 2017 v kanadském Torontu, nyní sídlí v Londýně ve Velké Británii a udržuje výzkumné a vývojové středisko v Cambridge. Společnost poskytuje licence na své duševní vlastnictví - které propojuje různé komponenty v rámci čipů - poskytovatelům cloud computingu a výrobcům polovodičů. Analytici Barclays jsou sice opatrnější, ale zároveň mají na akcie býčí názor. Investiční banka očekává, že akcie během příštích 12 měsíců vzrostou o více než 40 % na 1,80 GBP (tj. 180 pencí) za akcii. "Výhled společnosti Alphawave považujeme za konzervativní vzhledem k tomu, že byl oznámen předtím, než se letos zrychlily investice do umělé inteligence, a Alphawave považujeme za jednoho z klíčových potenciálních příjemců, viz Alphawave Semi … přinejmenším v Evropě," uvedli analytici Barclays pod vedením Simona Colese ve zprávě klientům 25. září. Investice do K-popu? Analytik společnosti Bernstein je fanouškem této akcie K-pop je hudební fenomén, který sahá daleko za hranice Jižní Koreje - a pro investory, kteří na něm chtějí vydělat, existuje jen několik hlavních agentur, které stojí za jeho více než 300 skupinami. Bokyung Suh, ředitel a senior analytik společnosti Bernstein, je nakloněn zejména jedné z nich. Jeho tipem je K-popová agentura Hybe, které dal rating outperform a cílovou cenu 350 000 jihokorejských wonů (258 USD), což představuje přibližně 44% nárůst oproti úternímu závěru. Na seznamu umělců Hybe je i BTS - jedna z největších jihokorejských chlapeckých kapel. Společnost Hybe, která je kótovaná na burze Kospi, je jedním z nejvýznamnějších hráčů v oblasti K-popu, spolu se společnostmi SM Entertainment, JYP Entertainment a YG Entertainment kótovanými na burze Kosdaq. "Věřím v tento sektor kvůli dlouhodobému růstu a makro trendu," řekl Suh v pondělí v pořadu "Street Signs" na CNBC. Přestože společnost Bernstein pokrývá pouze Hybe, Suh uvedl, že "dokud budou globální hráči, jako jsou Disney, Netflix a Spotify, utrácet stále více peněz za K-obsah, největšími příjemci budou přilehlí K-popoví hráči a také v hodnotovém řetězci". Odhaduje, že na světě je asi 500 milionů fanoušků K-popu, a očekává, že toto číslo poroste. Suh zdůraznil, že společnost Netflix v dubnu oznámila, že v příštích čtyřech letech investuje do jihokorejských médií 2,5 miliardy dolarů. Poukázal také na červnovou návštěvu generálního ředitele Netflixu Teda Sarandose v Jižní Koreji, kde Sarandos prozradil, že jen za poslední čtyři roky vzrostla sledovanost "k-obsahu" šestinásobně a že více než 90 % diváků korejských romantických pořadů na Netflixu pochází ze zemí mimo tuto zemi. Proč ten humbuk kolem HybeSuh má pro volbu Hybe konkrétní důvod: "diverzifikaci" jejího duševního vlastnictví. "Víme, že zábava je často považována za loterijní byznys, protože před uvedením duševního vlastnictví, jako je například Hra o oliheň nebo Hra o trůny, nelze snadno předpovědět budoucnost a výkonnost. To je tedy důvod, proč se přední světové společnosti působící v oblasti podnikové zábavy snaží diverzifikovat své portfolio duševního vlastnictví, aby mohly udržitelněji provozovat své podnikání." Podle Suha tvoří BTS přibližně 32,8 % příjmů společnosti Hybe, následuje chlapecká skupina Seventeen (30 %), kterou spravuje dceřiná společnost Hybe Pledis Entertainment. Začínající chlapecká skupina Tomorrow X Together tvoří 15 % příjmů, zatímco dívčí skupina NewJeans - která debutovala v roce 2022 pod dceřinou společností ADOR - tvoří asi 5 až 10 %. Nedávno společnost Hybe obnovila smlouvy s BTS na blíže nespecifikovanou dobu, což zmírní obavy o "dlouhodobý růstový příběh" společnosti Hybe, napsal Suh v poznámce z 20. září. Smlouva s BTS měla vypršet v roce 2024. "Domníváme se, že to vyvolá vysoce pozitivní nálady, protože to dokazuje silnou schopnost společnosti řídit talenty a transparentní a agilní praxi v oblasti IR." Naproti tomu se akcie nedávno propadly kvůli zprávám v médiích, že tři ze čtyř členek dívčí skupiny Blackpink neprodlouží své smlouvy s YG Entertainment. Vzhledem k tomu, že členové BTS již nastoupili nebo nastoupí na dvouletou povinnou vojenskou službu v Jižní Koreji, Suh uvedl, že k reunionu skupiny - a jeho dopadu na rozvahu společnosti Hybe - dojde přibližně na začátku roku 2026.