Proč možná není vhodná doba investovat po vzoru Cathie Woodové

Je známá svým zájmem o růstové akcie a tím, že její investiční firma často sází velké částky na převratné inovátory. Její vlajkový fond obchodovaný na burze (ETF), Ark Innovation ETF (ARKK), byl jedním z prvních investorů do inovativních technologických společností, jako jsou Tesla, Zoom Video Communications a Coinbase Global.

Wood’s Ark Invest zaznamenal v počáteční fázi pandemie velkou býčí vlnu, když se jeho aktiva spravovaná na počátku roku 2020 zvýšila z 3,5 miliardy dolarů na 50 miliard dolarů o pouhý rok později. To byl podle deníku The Wall Street Journal nejrychlejší růst ze všech ETF firem v historii. Fond ETF Ark Innovation vzrostl od března 2020 do února 2021 o více než 300 %.

Úspěch fondů způsobený pandemií přiměl mnoho investorů k podobnému stylu, ale podmínky, které umožnily rozkvět mnoha společností z portfolia – jako extrémně nízké úrokové sazby a přebytek volných peněz, které se pohybují v systému a hledají místo, kam investovat – mezitím zmizely a odpojily stroj na tisk peněz na cestě ven. Téměř všechny zisky zaznamenané v letech 2020 a 2021 byly mezitím vymazány a akcie se obchodují na úrovních, které byly naposledy k vidění na konci roku 2019.

Vzhledem k současné ekonomické situaci je zde důvod, proč nyní není vhodná doba na investice jako u Woodové.

Míra ekonomické úzkosti v ekonomice je již zhruba rok zvýšená. Obavy z recese rostou a klesají s každým novým zveřejněním různých (a často protichůdných) ekonomických ukazatelů. Nikdo nemůže se stoprocentní jistotou říci, zda vstoupíme do recese, nebo ne, ale investoři by se měli připravovat na nejhorší a doufat v nejlepší.

Tato příprava znamená, že se investoři začnou více přiklánět k firmám a odvětvím, které se ukázaly jako odolné vůči recesi. Například společnost Procter & Gamble prodává desítky spotřebitelských značek, od pracích prostředků Tide přes dámské hygienické potřeby jako Tampax, oblíbené plenky Pampers, volně prodejné zdravotní prostředky Vicks až po zubní pasty Crest. Pokud přijde recese, spotřebitelé s větší pravděpodobností omezí diskrétní nákupy, jako je návštěva restaurace nebo koupě televize, a ušetří prostředky, které mají k dispozici, na nákup svých důvěryhodných značek.

Totéž lze říci o společnostech jako Verizon Comunications a AT&T (T). Mobilní telefon a přístup k internetu dříve nebyly, ale nyní se staly nezbytnou součástí amerického života. Pokud někdo potřebuje snížit výdaje, můžete se vsadit, že před předplatným mobilního telefonu upustí od spousty jiných výdajů.

To se nedá říci o mnoha odvětvích a společnostech, do kterých Cathie Woodová a její tým Ark Invest investují. Společnosti, na které se Ark zaměřuje, jsou obvykle v raných fázích svého vývoje a nemají za sebou historii, která by prokázala, že jsou pro život lidí zásadní, nebo že tyto společnosti mohou prosperovat v drsných ekonomických podmínkách.

Životní cyklus typické úspěšné společnosti začíná zpravidla rychlým růstem a investováním veškerých zisků zpět do společnosti, aby došlo k dalšímu růstu. Nakonec společnost dozraje, etabluje se, najde rovnováhu ve výdajích a začne produkovat více zisku, než ví, co s ním. V této fázi jdou tyto přebytečné prostředky často na zpětný odkup akcií nebo na dividendy.

Investoři do růstových společností hledají odměnu spojenou s velkým růstem ceny akcií, která pochází od ostatních investorů, kteří se rovněž snaží těžit z dalšího růstu společnosti. Investoři do příjmových společností se více zajímají o celkový dosažený výnos a vzdávají se nadměrných zisků z akcií výměnou za část nyní vytvářených zisků (již zmíněné dividendy). Je to jeden ze způsobů, jak investory odměňují za jejich trpělivost: Bez ohledu na cenu akcií společnosti víte, že dividendu obdržíte.

Jediný způsob, jak v současné době vydělat na akciích Tesla, je zvýšení ceny. Pokud jste naopak investorem do společnosti AT&T, získáte ročně 1,11 dolaru na akcii bez ohledu na to, jak se bude vyvíjet cena jejích akcií. Nikdy nemůžete předvídat, co udělá akciový trh, ale dividendy (a mnoho společností, které jsou schopny je vyplácet) mohou pomoci zajistit trochu stability.

To vše neznamená, že ETF Wood’s Ark Invest jsou špatné; není tomu tak. Mnoho jejích fondů obsahuje skvělé společnosti, které dělají skvělé věci. Jde o to, že během ekonomiky, jakou právě zažíváme, defenzivní akcie – společnosti se skvělou finanční situací a produkty nebo službami, které se prodávají bez ohledu na cokoli – často zaznamenávají příliv investorů z nějakého důvodu.

Nechcete měnit svůj investiční styl kvůli podmínkám na akciovém trhu (to byste ho měnili neustále), ale váš investiční styl by měl být různorodý, aby zohledňoval změny v ekonomice. Mísením strategií a vkládáním nových investičních dolarů do nejrůznějších druhů akcií vytváříte účinné zajištění. To, že preferujete určitý styl investování, neznamená, že byste měli zastávat pouze tento styl.