Nejvyšší představitelé Federálního rezervního systému včetně místopředsedy Philipa Jeffersona tento týden naznačili, že nedávný prudký nárůst výnosů amerických státních dluhopisů může snížit potřebu dalšího zvyšování základních úrokových sazeb. Jefferson spolu s prezidentkou dallaského Fedu Lorie Loganovou a prezidentkou sanfranciského Fedu Mary Dalyovou v pondělí vystoupili na zasedání Národní asociace pro podnikovou ekonomiku a zkoumali, zda je růst výpůjčních nákladů důsledkem důvěry investorů nebo zvýšeného úrokového rizika. Výnosy z desetiletých státních dluhopisů, které od posledního zasedání Fedu vzrostly o 40 bazických bodů, zpřísnily finanční podmínky a vyvolaly opatrnost ekonomů a představitelů BNP Paribas SA.
Přestože růst zaměstnanosti překonal očekávání, investoři předpovídají nízké šance na zvýšení sazeb na příštím zasedání. I s ohledem na dopad nedávného geopolitického napětí je jakékoli další zpřísnění v roce 2023 považováno za podprůměrné. Inflační rizika nadále vyvolávají obavy, přičemž zprávy o spotřebitelských cenách naznačují pokračující zpomalování a projekce naznačují návrat k 2% cíli. Jefferson zdůraznil náročnost řízení rizik v podmínkách těchto výkyvů a širšího růstu výpůjčních nákladů. Podpořil rozhodnutí ponechat základní úrokovou sazbu v současném rozpětí 5,25-5,5 %, ale zdůraznil potenciální problémy vyplývající z tržních úrokových sazeb, zpomalující inflace a dopadů na refinancování podnikových dluhopisů. Navzdory současným silným ekonomickým podmínkám Jefferson poukazuje na rizikový přístup investorů a zpřísňující se finanční podmínky jako na faktory naznačující potenciální potřebu dalších úprav měnové politiky.
