Dosáhly akcie společnosti Microsoft právě svého vrcholu? Na jak dlouho?

Akcie Microsoftu vypadají po zveřejnění posledních čtvrtletních výsledků vyčerpaně. Ztrácí snad umělá inteligence své momentum? Společnost Microsoft (NASDAQ:MSFT), technologický gigant celosvětově známý svým rozsáhlým portfoliem služeb a produktů, zaznamenala pozoruhodný nárůst výkonnosti. Všichni jsme si dobře vědomi toho, jak fenomén umělé inteligence pomohl právě i akciím společnosti Billa Gatese, a je zřejmé, že majitelé akcií MSFT významně překonali výkonnost ve srovnání s indexem S&P 500. Finanční zdraví společnosti Microsoft je trvale dobré a společnost v posledních čtvrtletích vykázala jedny z nejlepších finančních ukazatelů v historii. V tříměsíčním období končícím 30. června společnost vykázala tržby ve výši 56,2 miliardy USD a zisk na akcii ve výši 2,69 USD, čímž překonala konsensuální odhady. Společnost Microsoft v posledním čtvrtletí překonala několik svých finančních rekordů, přičemž její hrubé tržby a čistý zisk (20,1 miliardy USD) dosáhly historického maxima. Velká část z toho však může být již zaceněna, což vysvětluje agresivní oslabení, které jsme zaznamenali po. Jedním z hlavních motorů růstu (a narativů) společnosti byly její strategické investice do umělé inteligence. Inteligentní cloudový segment společnosti, v němž se nachází řada současných nabídek Microsoftu v oblasti umělé inteligence, pomohl k meziročnímu nárůstu provozních výnosů o 21 %. Investice společnosti Microsoft do umělé inteligence nejen posílily její finanční výsledky, ale také přilákaly investory. Jeho tržní kapitalizace letos prudce vzrostla o zhruba 800 miliard dolarů, protože investoři obecně uvěřili představě, že Microsoft úspěšně promění humbuk kolem AI v zisky. Generální ředitel společnosti Microsoft Satya Nadella úspěšně nasměroval Microsoft k podnikání v oblasti komerčních a cloudových aplikací s vysokou hodnotou. Tento strategický krok přichází v době, kdy podniky zrychlují svou digitální transformaci. Výsledky v oblasti cloudu a umělé inteligence staví Microsoft do pozice pozorovatele Cloudové služby Microsoftu, které se nyní podílejí na celkových příjmech více než polovinou, nadále získávají na efektivitě, což naznačuje pozitivní výhled pro finanční zdraví společnosti. Nicméně jednotka cloudových služeb Azure společnosti Microsoft ukázala, že růst tržeb byl pod odhady Wall Street. Tržby Azure vzrostly ve čtvrtém čtvrtletí o 26 %, což je o procentní bod méně než růst v předchozím čtvrtletí. Tento trend by mohl naznačovat možné zpomalení růstu cloudových služeb Microsoftu, které se významně podílejí na celkových příjmech společnosti. Skutečným motorem pohybu cen akcií, jak víme, byl příběh o umělé inteligenci. Microsoft plánuje účtovat firmám 30 USD za uživatele svého kopilota AI, který bude analyzovat data v Excelu a shrnovat schůzky v Teams. Tento krok naznačuje záměr společnosti Microsoft využít potenciál příjmů z AI. Mění pravidla hry? Potenciálně ano, ale teprve se ukáže, nakolik to bude nakonec zpeněžitelné. Větším problémem zůstává, že akcie jsou zranitelné vůči masovému prodeji indexových fondů. Pokud se podíváme na oblíbený fond Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), Microsoft v něm má 9,84% váhu. Jakákoli korekce nebo panický výprodej v tomto fondu i v indexu S&P 500 obecně by mohl způsobit nepříjemný sebenaplňující se pokles akcií společnosti Microsoft. Podtrženo a sečteno, akcie MSFT Myslíme si, že akcie společnosti Microsoft jsou zde unavené a zranitelné, pokud se nacházíme na hraně širšího rizikového offu. Fundamenty stále vypadají velmi atraktivně a růstový příběh je reálný, ale je to souběh pohybů a vah, kvůli kterým je náročné se zde pohodlně alokovat. Byli jsme svědky krátkodobého vrcholu u akcií MSFT? Zdá se to být velmi pravděpodobné, ale ke konci roku je pozorně sledujte.