Hongkongské akcie v hodnotě 1,9 bilionu dolarů čekají na posílení díky obchodování s jüanem

Hongkong sází na to, že nový program umožňující investorům obchodovat s akciemi v jüanech vedle místní měny pomůže oživit jeho skomírající akciový trh a zvýšit obrat, který se pohybuje na čtyřletém minimu. Burza v pondělí zavádí takzvaný model duálního přepočtu HKD-RMB, který obchodníkům umožní nakupovat a prodávat některé z největších kótovaných akcií v tomto finančním centru za použití jüanu, včetně společností Tencent Holdings Ltd., Alibaba Group Holding Ltd. a China Mobile Ltd. Na seznamu je 24 společností s celkovou tržní hodnotou odpovídající 1,9 bilionu dolarů, což je více než třetina celkové hodnoty města. Tato iniciativa je velmi slibná: může přilákat více kupujících tím, že minimalizuje kurzové riziko, a upevnit rostoucí status jüanu jako mezinárodní měny. Příliv kapitálu může být také dalším katalyzátorem pro hongkongské akcie, které tento měsíc pomohly prodloužit rally díky nadějím na nová stimulační opatření. "Jako investoři nemáme rádi, když jsou naše portfolia vystavena devizovým rizikům," řekl Ding Wenjie, investiční stratég společnosti China Asset Management Co., jednoho z největších národních fondů. "Čínští investoři budou mít motivaci nakupovat akcie denominované v jüanech v Hongkongu, aby se toho zbavili. Do jisté míry to přiláká více investorů a zvýší to obrat na hongkongském trhu." V počáteční fázi bude systém dostupný pouze pro zahraniční fondy a později jej úřady plánují rozšířit na pevninské investory prostřednictvím jižního obchodního spojení. Pokud bude dvojí přepočet úspěšný, přivede novou vlnu pevninských peněz na hongkongské akcie. Podle údajů agentury Bloomberg jsou zahraniční investoři na městském akciovém trhu stále více zastoupeni a jejich obrat na obchodních linkách představuje více než 26 % celkového denního obratu v Hongkongu. Podle údajů agentury Bloomberg patřily v pondělí k nejaktivněji obchodovaným akciím na burze v jüanech podle obratu společnosti China Mobile, BOC Hong Kong Holdings Ltd. a Tencent. Obchodování s akciemi China Mobile představovalo přibližně 13 % celkového objemu obchodů s těmito akciemi. "Tento krok odráží snahu Číny pokračovat v rozšiřování a prohlubování kapitálových trhů v rámci reformy kapitálového trhu," uvedla Elizabeth Kwik, investiční ředitelka pro asijské akcie ve společnosti abrdn. "I když si myslíme, že to pravděpodobně zvýší likviditu hongkongského trhu, nálada na trhu je zcela jiná věc a s největší pravděpodobností je stále v zajetí makro a politických obav." Někteří investoři doufají, že protiúčet pomůže oživit dlouhodobější vyhlídky referenčního indexu Hang Seng, který navzdory nedávnému růstu v tomto čtvrtletí stále zaostává za většinou akciových indexů po celém světě. Investoři od hongkongských akcií ustoupili, protože čínský hospodářský růst ztratil dynamiku a geopolitická rizika utlumila sentiment. Průměrný denní obrat na burze ve městě letos klesl na 116 miliard hongkongských dolarů, což je nejméně od roku 2019. Dvojí počítadlo bylo spuštěno v době, kdy Peking zintenzivňuje úsilí o podporu růstu. Úřady údajně zvažují široký balíček stimulačních opatření poté, co minulý týden snížily krátkodobou základní úrokovou sazbu. Čína musí přijmout "razantnější" opatření na podporu hospodářského oživení, uvedla v pátek státní televize s odvoláním na zasedání Státní rady, kterému předsedal premiér Li Čchiang. Slabý příjem Je však důvod k opatrnosti, protože pokus města s podobným modelem v roce 2012 se neosvědčil. Tehdy byl zaveden systém "dual tranche, dual counter", který dával emitentovi možnost nabízet a kótovat akcie jak v hongkongském dolaru, tak v jüanu. Tento systém přijala pouze jedna společnost: Shenzhen Investment Holdings Bay Area Development Co. "Pokrok nebyl uspokojivý kvůli neaktivním přeshraničním transakcím a ne zcela rozvinutému tržnímu mechanismu v té době," napsali analytici HSBC Holdings Plc, včetně Raymonda Liu, ve zprávě ze 7. června s odkazem na starý model. "Obrat byl nedostatečný a výkonnost přepážky RMB byla slabá." Někteří investoři se domnívají, že tentokrát může být iniciativa úspěšnější a přispět k oživení širšího trhu. "Vzhledem k tomu, že investování do hongkongských akcií je stále pohodlnější, očekává se, že na trh vstoupí více čínského kapitálu, což zlepší obrat i volatilitu," uvedl Xiancheng Zhao, portfolio manažer společnosti Bosera Asset Management Co. "To pomůže oživení ocenění a zmenší rozdíl mezi obchodováním s akciemi v Číně a ve městě."