Akcie solárních elektráren zažily těžký rok. Manažer fondu však miluje jednu dlouhodobou hru

Akcie solárních elektráren byly v letošním roce těžce zasaženy především rostoucími úrokovými sazbami, které výrazně snížily důvěru investorů. Steven Glass, výkonný ředitel a investiční analytik australské společnosti Pella Funds, však zůstává ohledně dlouhodobých vyhlídek tohoto odvětví optimistický. Významnou výhodou je podle něj trvalá životaschopnost solárních zařízení, která z nich činí schůdnou alternativu v místech, kde jsou větrné elektrárny neperspektivní. Navzdory současným negativním vlivům Glass pro CNBC Pro uvedl: “Solární energie se nám velmi líbí, protože solární instalace lze realizovat kdekoli – na rozdíl od větrných elektráren. V současné době jsou však hrou na úrokovou sazbu, takže pokud úrokové sazby klesnou – což se v současné době děje – mohou si solární společnosti vést velmi dobře.” Uznává také převládající makroekonomické klima a jeho možné dopady na optimismus ohledně solárních akcií v krátkodobém horizontu: “Vzhledem k současnému makroekonomickému prostředí je obtížné být v krátkodobém horizontu býčí na solárních akciích, pokud člověk nezastává názor, že úrokové sazby rychle klesnou, což není náš současný názor.” Za zmínku však stojí i nedávná pozitivní reakce akcií solárních společností na rozhodnutí amerického Federálního rezervního systému z 13. prosince ponechat krátkodobé úrokové sazby beze změny. Toto rozhodnutí vedlo k tomu, že akcie společnosti Sunrun vzrostly o 19,7 % a SunPower zaznamenaly nárůst o 17,8 %, což signalizuje, že úrokové sazby jsou pro tento sektor i nadále významným faktorem. Uprostřed tohoto dynamického prostředí Glass identifikoval jednu akcii solární energie jako obzvláště atraktivní z dlouhodobého hlediska: Enphase Energy, Inc. (ENPH), americká energetická technologická společnost, která je uznávaná za vývoj a výrobu inovativních bateriových systémů pro skladování energie a nabíjecích stanic pro elektromobily. Přestože akcie Enphase energy zažily na začátku tohoto měsíce po vyřazení z indexu Nasdaq 100 propad, 13. prosince po oznámení Federálního rezervního systému zaznamenaly nárůst o 7,8 %. Nicméně i s ohledem na tento vzestup se akcie Enphase 13. prosince meziročně propadly o téměř 60 % a dosáhly hodnoty 107,61 USD. Bez ohledu na nedávné výkyvy zůstává Glass nadějný ohledně budoucnosti společnosti Enphase a vysvětluje: “Z dlouhodobého hlediska zůstáváme u společnosti Enphase optimističtí, protože je technologickým lídrem a lídrem v podílu na trhu střídačů. Rozšíření solární energie na střechách domů je stále nízké a svět jednoznačně potřebuje více solární energie vzhledem k přechodu na elektromobily a problémům s větrnou energií na moři.” Glass nevnímá změny ve složení indexů jako rušivé pro dlouhodobou výkonnost společnosti a zdůrazňuje, že je důležité soustředit se na základní postavení společnosti na trhu a její technologickou zdatnost. Kolem bezprostředních vyhlídek společnosti Enphase však panují určité obavy, zejména proto, že vysoké úrokové sazby by pravděpodobně vedly k prodloužení doby návratnosti, což by snížilo poptávku a vedlo k hromadění zásob. Podobně opatrně se vyjádřili i analytici společnosti Guggenheim Securities ve svém sdělení z 11. prosince, když vyjádřili neutrální hodnocení pro akcie Enphase. Analýza naznačila střízlivé očekávání obratu tržeb společnosti v roce 2024 a předpověděla hodnotu výrazně nižší než odhadovaný konsenzus 1,9 miliardy USD, a to 1,6 miliardy USD. Poznámka však také naznačila, že mnoho investorů již má konzervativní očekávání ohledně společnosti, a tvrdila, že akcie jsou v současné době spravedlivě oceněny. Údaje společnosti FactSet tento názor podporují, neboť 20 ze 41 analytiků, kteří se akciemi zabývají, jim udělilo hodnocení “buy” nebo “overweight”. Téměř polovina analytiků ponechala hodnocení “hold” a jeden ji zařadil do kategorie “underweight”. Konsensuální cílová cena pro Enphase Energy je v současné době 113,36 USD, což naznačuje potenciál růstu o 5,3 %. Stejně jako u ostatních společností v sektoru by výkonnost mohla úzce souviset se změnami úrokových sazeb a širšími makroekonomickými machinacemi.