Akcie Vivendi rostou, mediální konglomerát plánuje rozdělení na tři části

Tato drastická změna by vedla k vytvoření tří samostatných společností: Havas, společnost pro vztahy s veřejností a reklamu, filmovou společnost Groupe Canal+ a investiční společnost, která by kontrolovala většinový podíl Vivendi ve vydavatelské skupině Lagardère Group.

Po středečním oznámení zaznamenaly akcie Vivendi (VIV, 8,60 %) kótované na burze v Paříži ve čtvrtek impozantní skok o 7 %. V průběhu předchozích 12 měsíců akcie společnosti zaznamenaly 8% nárůst hodnoty. Plány na tuto propracovanou restrukturalizaci mají posílit ocenění Vivendi, které v posledních letech utrpělo ztrátu.

Rozhodnutí o přehodnocení firemní architektury je krokem, který následoval po loňském vyčlenění velmi lukrativní dceřiné společnosti Universal Music Group prostřednictvím primární nabídky akcií na amsterdamské burze Euronext.

“Od rozdělení a uvedení Universal Music Group na burzu v roce 2021 společnost Vivendi snáší značně vysoký konglomerátní diskont, který podstatně snižuje její ocenění, a tím omezuje její schopnost provádět externí růstové transakce pro své dceřiné společnosti,” uvedla Vivendi ve své oficiální zprávě.

V rámci boje proti tomuto nepříjemnému vývoji se Vivendi snaží maximalizovat rozvojový potenciál svých obchodních platforem rozdělením na tři samostatné subjekty, které v současné době zažívají značný mezinárodní růst, podpořený množstvím investičních příležitostí.

Jednou ze sporných otázek, o nichž se v investorských kruzích diskutuje, je vnímaný nedostatek synergií v rozmanitém grafu podnikatelských aktivit společnosti Vivendi. Analytici J.P. Morgan předpokládají, že odstranění konglomerátního diskontu prostřednictvím strukturálního rozdělení by mohlo potenciálně způsobit nárůst ceny akcií Vivendi o přibližně 50 % na 13 EUR (14 USD) za akcii.

Tato restrukturalizace by podle návrhu umožnila francouzskému miliardáři Vincentu Bolloréovi navýšit své podíly v kterékoli z nových nezávislých firem za menší částky prostřednictvím jeho rodinné společnosti Bolloré SE (BOL, +4,51 %). Bolloré SE nejprve investoval do Vivendi v roce 2011 a nakonec si v tomto konglomerátu vybudoval odolný kontrolní podíl ve výši 30 %.

Případné rozdělení by znamenalo, že si společnost Bolloré SE, která je v současnosti hlavním akcionářem Vivendi, ponechá 30% podíl ve všech třech nově oddělených organizacích. Místo Vincenta Bollorého v představenstvu společnosti Vivendi, výsada, kterou mu podíl společnosti Bolloré SE ve Vivendi poskytoval, nakonec vedla k tomu, že byl Bolloré v roce 2014 jmenován předsedou představenstva společnosti a této funkce se v roce 2019 vzdal. Funkci poté převzal syn Vincenta Bollorého, Yannick Bolloré, který v současnosti působí jako předseda představenstva Vivendi a generální ředitel společnosti Havas.

Odchod Bollorého staršího z funkce ve společnosti Vivendi následoval po zahájení vyšetřování francouzskými orgány v dubnu 2018. Vyšetřování se soustředilo na obvinění, že miliardářova PR společnost Havas poskytovala politikům v Togu a Guineji zvýhodněné služby výměnou za lukrativní zakázky na správu přístavů v těchto zemích.

Analytici J.P. Morgan předpokládají, že Bolloré se nejspíše pokusí konsolidovat svůj podíl ve společnosti Canal+, která je v současnosti hlavním zdrojem příjmů a zisku Vivendi.

Zpráva o tomto potenciálním rozdělení přichází v návaznosti na triumfální převzetí konkurenční skupiny Lagardère Group společností Vivendi, která tak uzavřela dohodu, díky níž do svého již tak impozantního portfolia zařadila vydavatelství Hachette. Nedávno se Yannick Bolloré, syn Vincenta Bollorého, stal členem představenstva společnosti Lagardère. Rozdělení by mohlo znamenat novou éru pro Vivendi, která by přinesla nové příležitosti pro její dceřiné společnosti pod vedením rodiny Bolloré a větší zaměření na růst, rozvoj a ziskovost každého z těchto tří subjektů.