Z této celkové prosperity se však netěšily všechny akcie. Akcie utilit byly obzvláště těžce zasaženy kvůli rostoucím úrokovým sazbám a poruchám specifickým pro jednotlivé společnosti. Předpokládá se však, že tyto komplikace se v roce 2024 zmenší, a předpokládá se, že utility by mohly přinést značné celkové výnosy. Black Hills (BKH), Enbridge (ENB) a NextEra Energy (NEE) jsou pozoruhodnými příklady, které by mohly v nadcházejícím novém roce začít solidně.

Společnost Black Hills již zaujala dividendové investory díky svému statusu dividendového krále, který se může pochlubit 53 lety konzistentního každoročního zvyšování dividend. To je spojeno s atraktivním dividendovým výnosem 4,6 %, který je příznivě umístěn na horní hranici výnosového rozpětí společnosti za posledních deset let, což poukazuje na historicky příhodnou dobu pro investici do této regulované utility.

Růst úrokových sazeb v uplynulém roce způsobil, že jiné možnosti výnosů, jako jsou například CD, se staly konkurenceschopnějšími. To následně zvýšilo úrokové náklady společnosti Black Hills. Společnost Black Hills se však snažila snížit zadlužení, aby tomuto dopadu čelila. Toto snížení dluhu si vyžádalo snížení kapitálových investic, čímž se zpomalil krátkodobý růst. Nicméně vzhledem k dlouhodobé dividendové spolehlivosti společnosti se zdá, že pro investory, kteří se zaměřují na budoucnost, to bude s největší pravděpodobností krátkodobá překážka.

Pozoruhodné je, že regulovaná činnost společnosti Black Hills monopolizuje regiony, kde počet jejích zákazníků eskaluje téměř třikrát rychleji než průměrný růst počtu obyvatel USA. Je tedy stále jasnější, že jakmile plynárenská a elektrárenská společnost vyřeší finanční záležitosti, budou se muset výdaje obnovit na dřívější úrovni, aby udržely krok s poptávkou. Zdá se tedy, že není žádný bezprostřední důvod k zastavení růstu dividend.

BKH

Black Hills Corporation

NYSE

$58.71

$0.22

0.38%

Akcie společnosti Enbridge v roce 2023 klesly přibližně o 9 % poté, co se tato potrubní a energetická společnost rozhodla převzít tři plynárenské společnosti od Dominion Energy. Přestože tato transakce v hodnotě 14 miliard USD nebyla trhem přijata příznivě, neboť je považována za velký podnik, zůstává Enbridge pozitivní. Generální ředitel společnosti Enbridge Greg Ebel se vyjádřil, že se jedná o “příležitost, která se naskytne jednou za generaci”, a věří, že tato akvizice bude mít v prvním roce akreční vliv na zisk a peněžní toky společnosti, čímž dále posílí její dlouhodobé růstové vyhlídky.

I přes počáteční skepsi trhu tato reakce představovala pro investory příležitost k nákupu akcií společnosti Enbridge za nižší cenu (8,5násobek cash flow na akcii v roce 2024) a vyšší dividendový výnos (v současné době 7,5 %). Očekává se, že jakmile se investoři s transakcí lépe sžijí, akcie se zotaví. Toto očekávané oživení zakládá silný potenciální výnos pro investory. Společnost Enbridge by měla ve střednědobém horizontu zvyšovat své zisky o 5 % ročně v důsledku zvyšování smluvních sazeb, značného objemu rozpracovaných projektů expanze a rozsáhlých akvizic. Riziko přitom zůstává nízké i přes náznaky dalšího růstu při oživení ceny akcií.

Rok 2023 byl pro akcie NextEra Energy obtížný, protože rostoucí úrokové sazby představovaly pro giganta v oblasti obnovitelných zdrojů energie významnou překážku. Zejména společnost NextEra Energy Partners, komanditní společnost NextEra Energy, nečekaně snížila své cíle pro růst dividend s odkazem na obtíže v současném prostředí úrokových sazeb.

Tyto obavy vedly ke snížení cen akcií a investoři se obávají, že NextEra Energy bude následovat jejího příkladu a omezí růst dividend. Společnost NextEra Energy nicméně vyvinula úsilí, aby tyto obavy zmírnila, a zachovává závazek vůči svým růstovým plánům. Společnost očekává, že do roku 2026 zvýší svůj upravený roční zisk na akcii (EPS) o 6 až 8 % oproti odhadu pro rok 2024. To je podpořeno silnou rozvahou a programem rozmístění kapitálu.

NextEra Energy plánuje v letech 2022 až 2025 investovat do své elektrické společnosti Florida Power & Light 32 až 34 miliard USD. Ve své divizi pro čistou energii, Energy Resources, má rovněž nevyřízené investice v objemu více než 21 gigawattů. Největším faktorem, který by mohl akcie NextEra Energy posunout výše, je změna postoje Federálního rezervního systému. Nyní se očekává, že Fed v nadcházejícím roce sníží sazby, což činí příběh obratu NextEra Energy v roce 2024 ještě přesvědčivějším.

Závěrem lze říci, že navzdory problémům, kterým akcie utilit v uplynulém roce čelily, je nadcházející rok slibný. Díky strategickým investicím a obezřetnému finančnímu řízení pracují společnosti Black Hills, Enbridge a NextEra Energy na obratu a v roce 2024 mohou nabídnout vysoké výnosy.