Poslední konferenční hovor společnosti Tesla vyděsil investory... Akcie společnosti Tesla (NASDAQ:TSLA) mají za sebou těžký začátek roku po zveřejnění finančních výsledků za 4. čtvrtletí a celý rok 2023. Z mé úvodní analýzy akcií Tesla vyplývá, že Wall Street byla zklamaná zejména tím, že Tesla neměla jasno ohledně plánu společnosti do budoucna. Tesla se v současné době pohybuje v náročném makroekonomickém prostředí. Rostoucí úrokové sazby poškodily automobilový trh, zejména v asijsko-pacifickém regionu. Společnost také předpokládá, že v roce 2024 dojde ke zpomalení dodávek vozidel a snížení cen bude mít dopad na hrubé marže vozidel. Zatímco Wall Street je ohledně výhledu společnosti Tesla na rok 2024 opatrná, dlouhodobý příběh zůstává nedotčen. Nejen automobilová společnost Tesla je jednou z nejvýznamnějších automobilových společností posledního desetiletí. Byla průkopníkem v globálním zavádění elektrických vozidel a je druhým největším výrobcem na světě. Stala se průkopníkem v segmentu vozidel, který byl tradičně velkými automobilovými výrobci ignorován. Společnost dosáhla významného inflexního bodu, když se stala ziskovou na bázi TTM již v roce 2020. Stalo se tak poté, co jim několik let předtím téměř hrozil bankrot. Mnozí investoři stále vnímají Teslu pouze jako automobilku, ale tak tomu pouze není. Tesla v současnosti generuje většinu svého provozního zisku z elektromobilů. Tak tomu bude pravděpodobně i v příštích několika letech. Když se však podíváme dále, můžeme vidět potenciál pro zvýšení příjmů a provozního zisku společnosti Tesla v oblastech, jako je umělá inteligence a skladování energie. Ve finančním roce 23 vzrostl počet nasazení skladování energie společnosti Tesla meziročně o 125 % na 14,7 GWh. To je působivé, když uvážíme, jaký dopad měla omezení dodavatelského řetězce a vyšší úrokové sazby na trh se skladováním energie a solárními elektrárnami. Společnost Precedence Market Research odhaduje, že trh s ukládáním energie dosáhne do roku 2030 hodnoty 435 miliard USD a poroste tempem 8,4 %. Domnívám se, že Wall Street tento obor a jeho dlouhodobý potenciál po konci tohoto desetiletí výrazně podceňuje. Vedení společnosti rovněž očekává, že růst v oblasti nasazení skladování energie v roce 24 předčí růst v automobilovém průmyslu. Tesla v současné době zavádí V12 FSD využívající neuronové sítě a modely hlubokého učení k ovlivňování řízení vozidel. Naše aktuální analýza akcií společnosti Tesla uvádí, že nástup umělé inteligence bude pro Teslu obrovským motorem růstu a autonomní síť taxíků by mohla společnosti přidat stovky miliard tržní kapitalizace. Snížení cen ovlivní hrubé marže v roce 2024 Ve fiskálním roce 2023 společnost Tesla navzdory makroekonomickým nejistotám zvýšila své tržby v nejvyšší linii o téměř 20 %. Série snížení cen posloužila jako mechanismus pro zvýšení dodávek i růstu tržeb. Jediným problémem je, že to výrazně ovlivnilo hrubé marže vozů Tesla. Hrubá marže společnosti Tesla ve finančním roce 23 dosáhla 18,2 %, zatímco ve finančním roce 22 činila 25,6 %. Vyšší úrokové sazby odřízly automobilový trh a snížení cen bylo strategickým krokem k posílení pozice na trhu. Tento tah se mírně vyplatil, protože snížení cen u modelu 3/Y podpořilo růst dodávek v roce 2023. Model Y společnosti Tesla se také stal nejprodávanějším vozem na světě v roce 2023, když se ho prodalo 1,23 milionu kusů. Společnost Tesla zjevně hraje dlouhodobou hru, protože jejím cílem je zvýšit úspory z rozsahu až do roku 2030. Očekává se také, že hrubé marže vozidel budou do roku 2024 nižší než 20 %. I když se jedná o malý hrbol na cestě, schopnost společnosti Tesla zvýšit provozní pákový efekt by mohla v příštích několika letech urychlit ziskovost. Akcie Tesla budou dlouhodobým vítězem Společnost Tesla byla v posledních několika letech jedním z nejlepších růstových příběhů na Wall Street. Akcie byly pandemickým miláčkem, když se společnost překlopila do ziskovosti a v roce 2020 vzrostla o 740 %. I nadále zaznamenávala silný dvouciferný růst, ale tempo jejího růstu se začíná zpomalovat. V roce 2023 učinili strategické kroky, které budou dávat mnohem větší smysl při zpětném pohledu. P/E společnosti Tesla se od konce roku 2023 snížilo na polovinu. Určitě existuje řada důvodů, proč být v roce 2024 skeptický, což se týká dodávek vozidel, hrubých marží a ziskovosti. Investoři by možná měli zvážit, zda nepočkat na to, jak se bude vyvíjet rok 2024, a teprve poté se vrhnout na nákup akcií z dlouhodobého hlediska.