Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů dosáhl minulý týden nejvyšší úrovně od listopadu, a to v důsledku silných ekonomických údajů a nízké přesvědčivosti investorů. Stratégové UBS se domnívají, že poměr rizika a výnosu je “vychýlen směrem k nižším sazbám”, ale předpokládají, že nálada zůstane křehká před zveřejněním údajů o PCE a zaměstnanosti v USA příští týden. Jádrový PCE deflátor zaznamenal v prvním čtvrtletí meziroční nárůst o 3,7 % po sezónním očištění, čímž překonal očekávání, a březnová změna jádrových PCE cen se meziročně zvýšila na přibližně 2,8 %. Stratégové UBS pozorovali značnou frustraci investorů z toho, že v říjnu propásli příležitost nakoupit americké reálné výnosy, a naznačili tak, že pro desetileté reálné výnosy bude obtížné zvýšit se nad 2,40 %. Poznamenali také, že zlomové míry inflace jsou již na nejnižších úrovních od října. UBS očekává, že 1. května bude americkým ministerstvem financí oznámen nový program odkupu, který by mohl poskytnout podporu dvacetiletým výnosům, ale nepovažují ho za změnu hry. Na rozdíl od listopadového oznámení o zpětném odkupu nejsou v tuto chvíli k dispozici žádné další podobné strategie.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky