Klíčové body

Asijské trhy se včera rozjely díky očekávání snížení sazeb v USA, což podpořilo japonské akcie a zvedlo komoditní ceny, včetně zlata a ropy
Růst komoditních cen a oživení průmyslového sektoru v Číně podpořily akcie vyrábějící základní materiály a energie
Ceny ropy prudce vzrostly v důsledku ukrajinských útoků na ruské rafinerie

Současně se kurz jenu snížil vůči všem měnám s výjimkou amerického dolaru, což zase podpořilo japonské akcie. Mezitím se výrazně vyvíjely také komodity, když zlato dosáhlo dalšího rekordu, ropa se dostala na pětiměsíční maximum a měď se dotkla 13měsíčního maxima.

Tyto nárůsty byly impulsem pro akcie společností vyrábějících základní materiály a energie, přičemž růst byl přičítán přerušení dodávek a geopolitickému napětí. Tyto zisky však také odrážejí důvěru v globální růst, a to v návaznosti na oživení nedávných průzkumů ve výrobě (PMI), zejména v Číně.

Optimistické zprávy o globálním zpracovatelském průmyslu z posledního čtvrtletí zažehly optimismus pro nadcházející měsíce, poznamenali analytici JPMorgan. Celosvětový index PMI výrobní produkce se v březnu posunul dále do růstového teritoria, a to především v důsledku pozitivních výsledků napříč hlavními ekonomikami. Analytici JPMorgan to označují za známku postupného oživování globální podnikatelské důvěry.

Široký index asijsko-pacifických akcií MSCI mimo Japonsko vzrostl o 0,4 %, a to navzdory horším obchodním podmínkám v důsledku svátku v Číně. Tokijský Nikkei mezitím vzrostl o 1,6 %, k čemuž přispěl pokles kurzu jenu, přičemž nejlépe si vedly akcie v sektorech materiálů, průmyslu a energetiky. Kromě toho futures na indexy EUROSTOXX 50 a FTSE vzrostly o 0,1 %, zatímco futures na indexy S&P 500 a Nasdaq stouply o 0,3 %, resp. 0,4 %.

Náladu na trhu částečně zvedlo opětovné prohlášení předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella, že sazby v USA budou letos ještě sníženy, i když načasování bude určeno údaji. Další podporou pro uvolnění byly výsledky průzkumu v americkém sektoru služeb, které naznačily pokles indexu placených cen na nejnižší úroveň od března 2020. To vyvážilo znepokojivý nárůst průzkumu ve zpracovatelském průmyslu zveřejněný na začátku týdne.

Nečekaným obratem byl nárůst počtu pracovních míst v soukromém sektoru o 184 000, který odhalila zpráva ADP. Navzdory svému nekonzistentnímu vztahu k oficiální zprávě o mzdách, která má být zveřejněna v pátek, tento nárůst přiměl banku Goldman Sachs, aby zvýšila svou prognózu počtu pracovních míst o 25 000 a posunula tak celkový počet na solidních 240 000. Pokud by bylo tohoto čísla dosaženo, překonalo by mediánovou prognózu 200 000 a mohlo by vést trhy k dalšímu snížení pravděpodobnosti červnového snížení sazeb.

Investoři zaznamenali výrazný posun v očekáváních týkajících se tempa a rozsahu potenciálního snižování sazeb, přičemž pro letošní rok se předpokládá přibližně 73 bazických bodů ve srovnání s více než 140 bazickými body v lednu. Kromě toho investoři odstranili 100 bazických bodů uvolnění z předpovědí pro rok 2025 a nyní předpokládají, že sazby skončí příští rok kolem 4 % namísto 3 %.

Chcete využít této příležitosti?

Tento příliv a odliv způsobil, že se státní dluhopisy ocitly v nevýhodě, přičemž desetileté výnosy dosáhly ve středu čtyřměsíčního maxima 4,429 % a poté mírně ustoupily na současných 4,368 %. Dolaru se však vedle rostoucích výnosů dařilo, i když po středečním průzkumu amerických služeb ztratil trochu na síle. V důsledku toho se euro nacházelo na úrovni 1,0843 USD poté, co přes noc posílilo o 0,6 %, přičemž dolarový index se nacházel na úrovni 104,21, když v předchozí seanci klesl o 0,5 %.

Zatímco hrozba japonské intervence brzdila dolar na úrovni 151,65 jenu, tedy těsně před hranicí 152,00, ostatní měny takovou zdrženlivost nevykazovaly, což vedlo k výraznému poklesu jenu vůči nim. Euro vzrostlo na 164,44 jenu, když ve středu obnovilo čtyřdenní ztráty růstem o 0,7 %, a kanadský dolar se dotkl 16letého zenitu na 112,31 jenu.

Zlato pokračovalo ve svém raketovém růstu a stanovilo nové maximum na 2 304 USD za unci. Od začátku února zaznamenal drahý kov 13% nárůst, který byl z velké části způsoben nákupy ze strany momentových fondů a poradců pro obchodování s komoditami (CTA).

Ceny ropy také prudce vzrostly v důsledku ukrajinských útoků na ruské rafinerie, které ohrozily dodávky pohonných hmot. Obavy z možného přerušení dodávek z Blízkého východu podpořily také obavy, že konflikt mezi Izraelem a Hamásem v Gaze může eskalovat a zahrnout Írán. Ministři OPEC i jeho spojenců, včetně Ruska, se po středečním zasedání rozhodli zachovat stávající politiku dodávek ropy a povzbudili některé země, aby zvýšily dodržování omezení těžby.

V návaznosti na to ropa Brent ve čtvrtek zdražila o dalších 25 centů na 89,60 USD za barel, zatímco americká ropa vzrostla o 23 centů na 85,66 USD za barel.

Asijské trhy ve čtvrtek zažily rally, podpořeny pokračující možností snížení sazeb v USA, ačkoli načasování je nejisté. Současně se kurz jenu snížil vůči všem měnám s výjimkou amerického dolaru, což zase podpořilo japonské akcie. Mezitím se výrazně vyvíjely také komodity, když zlato dosáhlo dalšího rekordu, ropa se dostala na pětiměsíční maximum a měď se dotkla 13měsíčního maxima. Tyto nárůsty byly impulsem pro akcie společností vyrábějících základní materiály a energie, přičemž růst byl přičítán přerušení dodávek a geopolitickému napětí. Tyto zisky však také odrážejí důvěru v globální růst, a to v návaznosti na oživení nedávných průzkumů ve výrobě (PMI), zejména v Číně. Optimistické zprávy o globálním zpracovatelském průmyslu z posledního čtvrtletí zažehly optimismus pro nadcházející měsíce, poznamenali analytici JPMorgan. Celosvětový index PMI výrobní produkce se v březnu posunul dále do růstového teritoria, a to především v důsledku pozitivních výsledků napříč hlavními ekonomikami. Analytici JPMorgan to označují za známku postupného oživování globální podnikatelské důvěry. Široký index asijsko-pacifických akcií MSCI mimo Japonsko vzrostl o 0,4 %, a to navzdory horším obchodním podmínkám v důsledku svátku v Číně. Tokijský Nikkei mezitím vzrostl o 1,6 %, k čemuž přispěl pokles kurzu jenu, přičemž nejlépe si vedly akcie v sektorech materiálů, průmyslu a energetiky. Kromě toho futures na indexy EUROSTOXX 50 a FTSE vzrostly o 0,1 %, zatímco futures na indexy S&P 500 a Nasdaq stouply o 0,3 %, resp. 0,4 %. Zdroj: Bloomberg Náladu na trhu částečně zvedlo opětovné prohlášení předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella, že sazby v USA budou letos ještě sníženy, i když načasování bude určeno údaji. Další podporou pro uvolnění byly výsledky průzkumu v americkém sektoru služeb, které naznačily pokles indexu placených cen na nejnižší úroveň od března 2020. To vyvážilo znepokojivý nárůst průzkumu ve zpracovatelském průmyslu zveřejněný na začátku týdne. Nečekaným obratem byl nárůst počtu pracovních míst v soukromém sektoru o 184 000, který odhalila zpráva ADP. Navzdory svému nekonzistentnímu vztahu k oficiální zprávě o mzdách, která má být zveřejněna v pátek, tento nárůst přiměl banku Goldman Sachs, aby zvýšila svou prognózu počtu pracovních míst o 25 000 a posunula tak celkový počet na solidních 240 000. Pokud by bylo tohoto čísla dosaženo, překonalo by mediánovou prognózu 200 000 a mohlo by vést trhy k dalšímu snížení pravděpodobnosti červnového snížení sazeb. Investoři zaznamenali výrazný posun v očekáváních týkajících se tempa a rozsahu potenciálního snižování sazeb, přičemž pro letošní rok se předpokládá přibližně 73 bazických bodů ve srovnání s více než 140 bazickými body v lednu. Kromě toho investoři odstranili 100 bazických bodů uvolnění z předpovědí pro rok 2025 a nyní předpokládají, že sazby skončí příští rok kolem 4 % namísto 3 %. Tento příliv a odliv způsobil, že se státní dluhopisy ocitly v nevýhodě, přičemž desetileté výnosy dosáhly ve středu čtyřměsíčního maxima 4,429 % a poté mírně ustoupily na současných 4,368 %. Dolaru se však vedle rostoucích výnosů dařilo, i když po středečním průzkumu amerických služeb ztratil trochu na síle. V důsledku toho se euro nacházelo na úrovni 1,0843 USD poté, co přes noc posílilo o 0,6 %, přičemž dolarový index se nacházel na úrovni 104,21, když v předchozí seanci klesl o 0,5 %. Zdroj: Getty Images Zatímco hrozba japonské intervence brzdila dolar na úrovni 151,65 jenu, tedy těsně před hranicí 152,00, ostatní měny takovou zdrženlivost nevykazovaly, což vedlo k výraznému poklesu jenu vůči nim. Euro vzrostlo na 164,44 jenu, když ve středu obnovilo čtyřdenní ztráty růstem o 0,7 %, a kanadský dolar se dotkl 16letého zenitu na 112,31 jenu. Zlato pokračovalo ve svém raketovém růstu a stanovilo nové maximum na 2 304 USD za unci. Od začátku února zaznamenal drahý kov 13% nárůst, který byl z velké části způsoben nákupy ze strany momentových fondů a poradců pro obchodování s komoditami (CTA). Ceny ropy také prudce vzrostly v důsledku ukrajinských útoků na ruské rafinerie, které ohrozily dodávky pohonných hmot. Obavy z možného přerušení dodávek z Blízkého východu podpořily také obavy, že konflikt mezi Izraelem a Hamásem v Gaze může eskalovat a zahrnout Írán. Ministři OPEC i jeho spojenců, včetně Ruska, se po středečním zasedání rozhodli zachovat stávající politiku dodávek ropy a povzbudili některé země, aby zvýšily dodržování omezení těžby. V návaznosti na to ropa Brent ve čtvrtek zdražila o dalších 25 centů na 89,60 USD za barel, zatímco americká ropa vzrostla o 23 centů na 85,66 USD za barel.