Zpráva Federálního rezervního systému o finanční stabilitě naznačuje, že obavy o schopnost bankovního systému zvládnout zvýšení úrokových sazeb a případnou recesi jsou neopodstatněné. Ekonomika se přizpůsobila opatřením zpřísňující měnovou politiku, aniž by došlo k selhání nebo výraznému omezení úvěrů. Fed však nyní stojí před úkolem přehodnotit stav ekonomiky, protože se odklonil od očekávaného dopadu přísné měnové politiky.
Snížení úrokových sazeb, původně předpokládané na začátek roku 2024, se nyní odkládá nejméně do září. K tomuto odkladu přispěly inflační tlaky, přičemž je možné, že dojde k dalšímu odkladu do roku 2025. Navzdory předchozím očekáváním omezené dostupnosti úvěrů se tato vlna výrazně snížila. Bankovní úvěry rostou, úvěrové rozpětí podniků zůstává úzké a rozvahy domácností jsou obecně zdravé. Ekonomika navíc nadále překonává své potenciální tempo růstu a zároveň vytváří pracovní místa.
Na rozdíl od přesvědčení Fedu, že měnová politika je restriktivní, úvěrové podmínky v americké ekonomice naznačují trvalý růst. Hlavní globální makro stratég společnosti Ned Davis Research Joe Kalish uvedl, že transmise měnové politiky v USA je ve srovnání s jinými regiony méně účinná.
Celkově zpráva naznačuje stabilní finanční prostředí a rozptyluje obavy z blížící se recese nebo napětí v bankovním systému. Fed se nyní potýká s úkolem zhodnotit výkonnost ekonomiky a určit vhodný postup.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky