Připadá vám akciový trh překoupený? Poté, co jsme sledovali, jak referenční index S&P 500 za poslední rok stoupl o zhruba 28 %, nemůže nikdo vyčítat investorům, kteří si uvědomují hodnotu, že si v těchto dnech dvakrát rozmyslí, než koupí nějakou akcii.Referenční index je daleko nahoře, ale ne všechny jeho složky se na rally podílely. Akcie společností Pfizer a Walgreens Boots Alliance byly za posledních 12 měsíců sraženy o více než 25 %.Obě tyto akcie vyplácející dividendu byly poraženy natolik, že při posledních cenách nabízejí výnosy nad 5 %. Zde se blíže podíváme na to, zda je jejich nákup při poklesu chytrý tah.Akcie společnosti Walgreens Boots Alliance ztratily za posledních 12 měsíců přibližně 47 % své hodnoty. Společnost téměř 50 let soustavně zvyšovala výplatu dividend. Bohužel řada ztrát donutila řetězec maloobchodních lékáren snížit v letošním roce čtvrtletní výplatu o 48 %.Akcie Walgreens klesly natolik, že snížená výplata při posledních cenách představuje výnos 6,2 %. V letošním roce vedení společnosti očekává, že upravený zisk se bude pohybovat v rozmezí 3,20 až 3,35 USD na akcii. To je více než dost na pokrytí dividendy, kterou nedávno snížilo na 1,00 USD na akcii ročně.Chcete využít této příležitosti?Snaha společnosti Walgreens stát se něčím víc než jen řetězcem maloobchodních lékáren byla pro její akcionáře katastrofou. V posledních letech vložila miliardy do klinik VillageMD, které otevřela vedle stovek svých lékáren.Společnost Walgreens a její partner Cigna, který provozuje kliniky, začátkem letošního roku zaúčtovaly v souvislosti se společností VillageMD opravné položky ve výši 12,4 miliardy dolarů a partneři se tak vracejí o velký krok zpět. Walgreens plánuje zavřít přibližně 160 těchto klinik.Snížení nákladů uzavřením hromady nevýkonných klinik by mohlo společnosti Walgreens v příštích několika letech přinést zvýšení zisku, které trh neočekává. Akcie se obchodují za méně než pětinásobek upraveného očekávaného zisku managementu pro fiskální rok 2024.I když Walgreens nyní vypadá jako výhodná koupě, je důležité si uvědomit, že stačí jen minuta, abyste svému lékaři řekli, že chcete změnit lékárnu. Odvětví maloobchodních lékáren je natolik konkurenční, že je pravděpodobně nejlepší počkat ještě rok nebo dva, abychom zjistili, zda Walgreens dokáže využít své velikosti ve svůj prospěch a přinést rostoucí zisk. Investoři očekávali, že prodej produktů COVID-19 společnosti Pfizer v důsledku pandemie poklesne. Tyto ztráty však byly mnohem větší, než se předpokládalo. Prodej vakcíny COVID-19 Comirnaty v prvním čtvrtletí klesl o 88 % a antivirové léčby Paxlovid se meziročně snížil o 50 %.Společnost Pfizer oznámila, že celkové tržby v prvním čtvrtletí klesly meziročně o 20 % a o 42 % oproti prvnímu čtvrtletí roku 2022.I když to vypadá, že společnost Pfizer má velké problémy, je důležité si uvědomit, že velké farmaceutické společnosti se skládají z mnoha částí, které se pohybují opačnými směry. Pokud vyloučíme Comirnaty a Paxlovid, tržby v prvním čtvrtletí meziročně vzrostly o 11 %.Největší ztráty u Comirnaty a Paxlovidu jsou již za námi, ale Pfizer má spoustu nových růstových faktorů, které mohou v příštích letech posunout celkové tržby a zisk výše. Ke konci roku 2023 získala společnost Seagen a její kolekci léků na léčbu rakoviny.Padcev, jeden ze čtyř léků uváděných na trh, které společnost Pfizer získala od společnosti Seagen, byl nedávno schválen k léčbě nově diagnostikovaných pacientů s pokročilým stadiem rakoviny močového měchýře. Prodeje Padcevu by mohly vzrůst na více než 4 miliardy dolarů ročně a na cestě by mohla být spousta dalších hitů. Úřad pro kontrolu potravin a léčiv schválil v loňském roce rekordních devět nových léků společnosti Pfizer.Na rozdíl od společnosti Walgreens společnost Pfizer nedávno zvýšila výplatu dividend, a to již patnáctým rokem v řadě. Při posledních cenách nabízí 5,8% dividendový výnos, který bude pravděpodobně díky všem novým lékům, které uvádí na trh, dále růst. Nákup několika akcií při poklesu a jejich dlouhodobé držení se jeví jako chytrý krok pro většinu investorů.