Klíčové body

Ceny služeb v Japonsku vzrostly nejrychleji za posledních 30 let, což podpořilo důvody pro zvýšení úrokových sazeb Bank of Japan
Údaje naznačují, že inflace může být udržitelná, což podporuje potenciální zvýšení sazeb v červenci nebo říjnu
Pokračující oslabování jenu a růst mezd přispívají k dalšímu zvyšování cen, což ovlivňuje inflační trendy a politické úkoly

To představuje nejrychlejší tempo růstu od září 1991, s výjimkou období ovlivněných zvýšením daně z obratu. Údaj byl vyšší než 2,3% prognóza ekonomů.

BOJ zdůraznila ceny služeb jako klíčové měřítko šíření inflace v celé ekonomice. Důkazy o tom, že nejsilnější růst cen za poslední desetiletí zapouští kořeny v celé ekonomice, podporují názor, že inflace může být udržitelná.

Úterní údaje mohou centrální banku povzbudit, aby zvážila posunutí termínu dalšího zvýšení úrokových sazeb poté, co v březnu poprvé od roku 2007 zvýšila výpůjční náklady. Podle dubnového průzkumu přibližně 41 % pozorovatelů BOJ předpovídá, že příští zvýšení sazeb BOJ proběhne v říjnu, přičemž většina z nich označuje za rizikový scénář dřívější krok v červenci.

„Pokud se růst cen zrychlí v důsledku slabšího jenu a dalších nákladových faktorů, existuje velká šance, že BOJ posune termín zvýšení úrokové sazby na červenec nebo léto,“ uvedl Kazuki Kitatsuji, ekonom z The Japan Research Institute, a dodal, že zvýšení v říjnu je stále jeho hlavním scénářem.

Zatímco centrální banky po celém světě dříve podnikaly agresivní kroky ke zvyšování úrokových sazeb a omezování inflace, BOJ po více než deseti letech snahy o vytvoření pozitivního cyklu mezd a cen, který podporuje růst, zaujala mnohem opatrnější přístup.

Chcete využít této příležitosti?

Opatrnost BOJ udržovala tlak na japonskou měnu kvůli nepoměru s americkými úrokovými sazbami a udržovala inflaci nad 2% cílem po více než dva roky, což podněcovalo znepokojení voličů.

Podle květnového průzkumu deníku Nikkei se inflace dostala na první místo v seznamu politických úkolů, které chce premiér Fumio Kišida řešit. Podle průzkumu 39 % respondentů uvedlo potřebu dalších opatření v boji proti rostoucím cenám.

Guvernér BOJ Kazuo Ueda a viceguvernér Šiniči Učida v pondělí uvedli, že nyní, když se země vzdálila od inflační normy 0 %, existuje prostor pro postupné zvyšování úrokových sazeb.

Zpráva ukázala, že k meziročnímu nárůstu cen nejvíce přispěly opravy a údržba strojů, leasing infotechniky a silniční nákladní doprava. Ceny hotelů nadále rostly o více než 20 % oproti předchozímu roku, avšak pomalejším tempem než minulý měsíc.

Duben jako měsíc, kdy začíná nový fiskální rok, je obdobím, kdy mnoho společností upravuje ceny. Podle zprávy Nikkei přibližně 60 % hlavních poskytovatelů služeb dotazovaných v březnu uvedlo, že v dubnu zvýší své ceny nebo o tom uvažují.

Očekává se, že ceny služeb si udrží vzestupnou dynamiku i v budoucnu, částečně díky růstu mezd, který japonští pracovníci letos zaznamenali. Největší zastřešující skupina odborových svazů v zemi oznámila, že její členové si během letošních vyjednávání zatím zajistili zvýšení mezd o více než 5 %, přičemž nadprůměrného růstu dosáhli pracovníci ve službách v maloobchodě a telekomunikacích.

„Mzdy rostou ve všech oblastech, přičemž se zvyšuje tendence přenášet vyšší mzdové náklady na zákazníky,“ uvedl Kitatsuji.

Pokračující oslabování jenu se pravděpodobně promítne do dalšího zvyšování cen. Ueda již dříve uvedl, že společnosti nyní s větší pravděpodobností přenesou rostoucí náklady na zákazníky prostřednictvím zvýšení cen.

Minulý měsíc se kurz jenu poprvé za 34 let dostal na úroveň 160 za dolar. Po setkání s Kišidou na začátku tohoto měsíce guvernér centrální banky změnil tón, když hovořil o devizovém trhu, aby naznačil větší ochotu jednat, pokud měna ovlivní inflaci.

Zatímco silnější než očekávaný růst cen služeb bude nahrávat očekávání nadcházejícího zvýšení sazeb, někteří ekonomové upozornili na riziko, že prudká inflace může nakonec oddálit načasování dalšího normalizačního kroku BOJ, pokud se tím zpozdí obrat v růstu reálných mezd a spotřeby.

Soukromé výdaje nyní klesají již čtyři čtvrtletí po sobě, což přispělo k poklesu ekonomiky v prvním čtvrtletí roku.

„Vzhledem k těmto faktorům si stále myslím, že BOJ přistoupí k dalšímu zvýšení sazeb spíše v říjnu než v červenci, protože se drží vyčkávacího přístupu,“ uvedl Harumi Taguchi, hlavní ekonom společnosti S&P Global Market Intelligence.

Index cen výrobců služeb, který měří náklady na řadu zboží a služeb poskytovaných podniky jiným firmám a vládním subjektům, vyskočil oproti předchozímu roku o 2,8 %, uvedla v úterý BOJ.To představuje nejrychlejší tempo růstu od září 1991, s výjimkou období ovlivněných zvýšením daně z obratu. Údaj byl vyšší než 2,3% prognóza ekonomů.BOJ zdůraznila ceny služeb jako klíčové měřítko šíření inflace v celé ekonomice. Důkazy o tom, že nejsilnější růst cen za poslední desetiletí zapouští kořeny v celé ekonomice, podporují názor, že inflace může být udržitelná.Úterní údaje mohou centrální banku povzbudit, aby zvážila posunutí termínu dalšího zvýšení úrokových sazeb poté, co v březnu poprvé od roku 2007 zvýšila výpůjční náklady. Podle dubnového průzkumu přibližně 41 % pozorovatelů BOJ předpovídá, že příští zvýšení sazeb BOJ proběhne v říjnu, přičemž většina z nich označuje za rizikový scénář dřívější krok v červenci.„Pokud se růst cen zrychlí v důsledku slabšího jenu a dalších nákladových faktorů, existuje velká šance, že BOJ posune termín zvýšení úrokové sazby na červenec nebo léto,“ uvedl Kazuki Kitatsuji, ekonom z The Japan Research Institute, a dodal, že zvýšení v říjnu je stále jeho hlavním scénářem.Zatímco centrální banky po celém světě dříve podnikaly agresivní kroky ke zvyšování úrokových sazeb a omezování inflace, BOJ po více než deseti letech snahy o vytvoření pozitivního cyklu mezd a cen, který podporuje růst, zaujala mnohem opatrnější přístup.Chcete využít této příležitosti?Opatrnost BOJ udržovala tlak na japonskou měnu kvůli nepoměru s americkými úrokovými sazbami a udržovala inflaci nad 2% cílem po více než dva roky, což podněcovalo znepokojení voličů.Podle květnového průzkumu deníku Nikkei se inflace dostala na první místo v seznamu politických úkolů, které chce premiér Fumio Kišida řešit. Podle průzkumu 39 % respondentů uvedlo potřebu dalších opatření v boji proti rostoucím cenám.Guvernér BOJ Kazuo Ueda a viceguvernér Šiniči Učida v pondělí uvedli, že nyní, když se země vzdálila od inflační normy 0 %, existuje prostor pro postupné zvyšování úrokových sazeb.Zpráva ukázala, že k meziročnímu nárůstu cen nejvíce přispěly opravy a údržba strojů, leasing infotechniky a silniční nákladní doprava. Ceny hotelů nadále rostly o více než 20 % oproti předchozímu roku, avšak pomalejším tempem než minulý měsíc.Duben jako měsíc, kdy začíná nový fiskální rok, je obdobím, kdy mnoho společností upravuje ceny. Podle zprávy Nikkei přibližně 60 % hlavních poskytovatelů služeb dotazovaných v březnu uvedlo, že v dubnu zvýší své ceny nebo o tom uvažují.Očekává se, že ceny služeb si udrží vzestupnou dynamiku i v budoucnu, částečně díky růstu mezd, který japonští pracovníci letos zaznamenali. Největší zastřešující skupina odborových svazů v zemi oznámila, že její členové si během letošních vyjednávání zatím zajistili zvýšení mezd o více než 5 %, přičemž nadprůměrného růstu dosáhli pracovníci ve službách v maloobchodě a telekomunikacích.„Mzdy rostou ve všech oblastech, přičemž se zvyšuje tendence přenášet vyšší mzdové náklady na zákazníky,“ uvedl Kitatsuji.Pokračující oslabování jenu se pravděpodobně promítne do dalšího zvyšování cen. Ueda již dříve uvedl, že společnosti nyní s větší pravděpodobností přenesou rostoucí náklady na zákazníky prostřednictvím zvýšení cen.Minulý měsíc se kurz jenu poprvé za 34 let dostal na úroveň 160 za dolar. Po setkání s Kišidou na začátku tohoto měsíce guvernér centrální banky změnil tón, když hovořil o devizovém trhu, aby naznačil větší ochotu jednat, pokud měna ovlivní inflaci.Zatímco silnější než očekávaný růst cen služeb bude nahrávat očekávání nadcházejícího zvýšení sazeb, někteří ekonomové upozornili na riziko, že prudká inflace může nakonec oddálit načasování dalšího normalizačního kroku BOJ, pokud se tím zpozdí obrat v růstu reálných mezd a spotřeby.Soukromé výdaje nyní klesají již čtyři čtvrtletí po sobě, což přispělo k poklesu ekonomiky v prvním čtvrtletí roku.„Vzhledem k těmto faktorům si stále myslím, že BOJ přistoupí k dalšímu zvýšení sazeb spíše v říjnu než v červenci, protože se drží vyčkávacího přístupu,“ uvedl Harumi Taguchi, hlavní ekonom společnosti S&P Global Market Intelligence.