Klíčové body
- OPEC+ by mohla prodloužit omezení těžby ropy kvůli očekávanému nárůstu poptávky během léta
- Růst poptávky po ropě očekávaný v červnu a srpnu může způsobit napětí na trhu
- Analytici předpokládají, že prodloužení snížení těžby by mohlo zvýšit ceny ropy až na 100 dolarů za barel
Aliance se měla 1. června fyzicky sejít ve Vídni, ale kvůli blíže nespecifikovaným okolnostem přešla na virtuální formát plánovaný na 2. června.
OPEC+ v současné době uzákoňuje kolektivní snížení těžby ropy o 5,86 milionu barelů denně, z čehož 2 miliony jsou výsledkem společné dohody mezi jejími členy, a předpokládá nastavitelný časový rámec do konce roku. Zbývající snížení dodávek bylo dobrovolně provedeno dílčími členy aliance, přičemž snížení o 1,66 milionu barelů každý den platí do roku 2024 uzavírá a 2,2 milionu barelů denně podléhá snižování do konce druhého čtvrtletí. Pozorovatelé s napětím očekávají, zda se toto poslední snížení dočká prodloužení po celé další čtvrtletí, neboť se rýsují předpokládané skokové nárůsty poptávky.
Viktor Katona, hlavní analytik společnosti Kpler, komentoval očekávaný nárůst poptávky. “Do června by Čína měla z velké části ukončit údržbu rafinérií a spotřeba v USA se s blížícím se příchodem léta rozšiřuje, což by mělo do června posunout bilanci ropy do záporných hodnot. Srpen bude pravděpodobně představovat vrchol napjaté poptávky,” uvedl Katona pro CNBC.
Současně s uzákoněním škrtů OPEC+ zároveň sleduje dodržování kvót v jednotlivých členských zemích. Nadprodukční území byla vyzvána k nasazení dodatečného snížení produkce, přičemž Irák a Kazachstán odhalily komplexní kompenzační plány.
Tři účastníci OPEC+, kteří si vzhledem k choulostivé povaze diskusí přáli zůstat v anonymitě, pro CNBC naznačili, že se pravděpodobně dočkají zavedení 2,2 milionu barelů denního snížení dodávek. Čtvrtý z nich sdělil očekávání, že trh se zřejmě k uvedenému scénáři chystá. Jeden z delegátů připustil předpokládanou napjatou situaci na trhu v průběhu druhého pololetí a zdůraznil, že teprve nedávno začaly pomalu ustupovat obavy související s poptávkou.
Poslední květnová měsíční zpráva OPEC o trhu s ropou předpokládá v letošním roce nárůst poptávky o 2,25 milionu barelů denně, zatímco zpráva Mezinárodní energetické agentury se sídlem v Paříži ze stejného měsíce hovoří o nárůstu poptávky pouze o 1,06 milionu barelů denně.
Pro CNBC se k tomu vyjádřil Jorge Leon, senior viceprezident společnosti Rystad Energy pro výzkum trhu s ropou. “Pro OPEC+ by mohlo být rozumné jemně stáhnout samovolné škrty, aby se omezil tlak na růst cen, a tím se udržela na uzdě inflace doplňování. Ale vzhledem k tomu, že trh zřejmě zahrnul plné prodloužení dobrovolných škrtů do současných cen, předpokládám, že nakonec zvolí tento postup,” řekl Leon.
Dále dodal: “V případě ratifikace úplného prodloužení dobrovolných škrtů spolu s ideálním dodržováním a celkovou kompenzací by se ceny ropy mohly v létě potenciálně přiblížit 100 dolarům za barel.”
Obavy týkající se energetické bezpečnosti podnítily po ruské invazi na Ukrajinu globální inflaci. Situace se ještě zhoršila, když hrozilo, že se probíhající konflikt v Gaze rozšíří i na Blízký východ bohatý na ropu. Časté námořní útoky jemenských povstalců Hútíů rovněž narušovaly obchodní tranzit v Rudém moři. Centrální banky však signalizovaly ochotu snížit úrokové sazby ve druhém pololetí, což může pomoci zvýšit poptávku po ropě.
Tamas Varga, analytik společnosti PVM Oil Associates, zopakoval sdílené očekávání, že omezení dodávek ze strany OPEC+ se pravděpodobně protáhne i do 3. čtvrtletí. Dále vyslovil domněnku, že skupina bude trvat na tom, aby účastníci nedodržující podmínky provedli požadované změny.
Katona mezitím předpověděl, že těžcí hráči jako Saúdská Arábie, Rusko a Spojené arabské emiráty, kteří dobrovolně přispívají ke škrtům, by mohli ke konci roku usilovat o vyřazení těchto škrtů. Varoval: “Uvolnění škrtů by mohlo představovat problém pro ceny v roce 2025, protože trhy zaplaví zvýšená produkce z Guyany, Brazílie a Kanady.”
Rostoucí konkurenční dodávky snížily význam OPEC+ na trhu, připustil jeden z delegátů, a analytici poukázali na to, že pokračující oprašování produkce skupiny umožňuje nezúčastněným, nespojeneckým producentům zmocnit se jejich tržního podílu.
Vzhledem k tomu, že na Blízkém východě panuje napětí, ceny ropy si v první polovině roku nadále udržují kolísavé chování a čelí neustálým hrozbám volatility. Regionální eskalace by mohla cenám přidat rizikovou prémii v hodnotě až 10 dolarů za barel, poznamenal Jorge Leon. Mezitím delegát OPEC+ uvedl, že potíže v pásmu Gazy nadále vyvíjejí mírný tlak, přičemž většinu dopadu již trh absorboval.
Jak zdůraznil Varga, geopolitická rizika zřejmě ustoupila a současné napětí mezi Izraelem a Hamásem by ceny zvýšilo pouze v případě, že by došlo ke zjevným dopadům na produkci nebo tranzit ropy.
OPEC+ musí také postupovat opatrně ve vztahu k USA, které v minulosti kritizovaly snižování dodávek ze strany koalice a vyjadřovaly obavy o ceny benzinu. Bidenova administrativa deklarovala svůj záměr uvolnit 1 milion barelů benzinu z rezerv, aby bylo možné regulovat ceny u pump. USA provedly podobné uvolnění ropy ze svých strategických ropných rezerv během pandemie Covid-19 a delegát OPEC+ poznamenal, že taková opatření pravděpodobně nebudou mít dopady přesahující zmírnění cen v létě tohoto roku.
