Klíčové body

Po silném prvním pololetí Wall Street očekává pro S&P 500 omezené zisky, s koncovým odhadem růstu o méně než 1 %
Stratégové zvýšili cílové hodnoty pro S&P 500 na základě silných podnikových zisků, přesto očekávají stagnaci trhu
Přes nadšení z AI a nedávný růst Nvidia, někteří investoři hledají alternativy v akciích s nízkou kapitalizací

V polovině roku se akcie zřejmě nacházejí v kritickém bodě. Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite se díky rallye umělé inteligence vyšplhaly na historická maxima a překonaly očekávání mnoha stratégů z počátku roku. Index S&P 500 si v roce 2024 zatím připsal 15 %, zatímco Nasdaq 18 %.

Tyto zisky však vypadají, že jsou odtud omezeny. Podle mediánu stratégové oslovení televizí CNBC PRO předpokládají, že index S&P 500 zakončí rok na úrovni 5 500, což je o necelé 1 % více, než kde širší index v úterý uzavřel na úrovni 5 469,30 bodu.

Ve skutečnosti se očekává, že S&P 500 bude stagnovat, a to i přesto, že řada stratégů v poslední době zvýšila své cílové hodnoty. Tento měsíc hlavní americký akciový stratég Goldman Sachs David J. Kostin zvýšil svou prognózu na 5 600 s odkazem na silné podnikové zisky. Podobně Julian Emanuel ze společnosti Evercore ISI předpokládá, že by index S&P 500 mohl zakončit rok na úrovni 6 000 bodů, což je nejvyšší předpověď v průzkumu CNBC.

„Vidíme podmínky pro další oddech, tentokrát s obavami zahrnujícími všechny tři prvky našeho rámce poptávky a nabídky,“ uvádí se v poznámce Deutsche Bank z minulého týdne. „Prudký, ale těsný skok v umisťování na pozice blízko horní hranice historického pásma, který je způsoben technikou; rostoucí chuť k riziku, která vyvolala boom přílivu akcií, ale nyní se zdá být napjatá; dočasné opětovné snížení odkupů, protože příští týden se před výsledkovou sezónou za 2. čtvrtletí rozbíhá období útlumu.“

V posledních dnech se objevily některé signály, že se trh vyčerpal a čeká ho ústup. Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite klesly ve třech z posledních čtyř obchodních seancí, když se letošní miláček trhu Nvidia propadl do korekčního teritoria.

Ještě minulý týden výrobce čipů s umělou inteligencí prudce rostl a stal se nejhodnotnější veřejnou společností na světě, když v boji o korunu předstihl Microsoft, aby se pak ze svého maxima propadl o více než 10 %.

Chcete využít této příležitosti?

Mezitím se Dow Jones Industrial Average daří lépe a v pátek zaznamenal nejlepší týden od května. Index Russell 2000 s malou tržní kapitalizací se minulý týden také posunul.

Býci v sektoru umělé inteligence
Úterní obchodování pro jistotu naznačuje, že téma umělé inteligence ještě není u konce. Oba technologické benchmarky S&P 500 a Nasdaq Composite se obchodovaly v kladném teritoriu, protože společnost Nvidia se odrazila ode dna. Výrobce čipů uzavřel úterý růstem o 6,8 %.

Nvidia Corp. (NVDA)

Někteří investoři považují současný vzestup v oblasti umělé inteligence za klíčový faktor, který by mohl do konce roku posílit index S&P 500, vzhledem k tomu, že technologické společnosti a firmy zaměřené na AI tvoří významnou část tohoto indexu. Očekávají, že inovace a rozšíření aplikací umělé inteligence přinesou zvýšenou poptávku po produktech a službách těchto společností, což by mohlo vést k dalšímu růstu jejich akcií a celkového indexu. Na druhé straně, někteří investoři vyjadřují obavy, že rychlý nárůst akcií spojených s AI může být dočasný a spekulativní, což by mohlo signalizovat potřebu diverzifikace investičního portfolia. Tito skeptičtí investoři se začínají orientovat na akcie s nízkou kapitalizací, kde vnímají potenciál pro „dohánění“ v hodnotě, soudě, že tyto akcie mohou nabídnout lepší dlouhodobé výnosy ve chvíli, kdy trh s velkými kapitalizacemi začne ztrácet na tempu.

„Domníváme se, že širší trh má zpoždění pro určitou konsolidaci/zpětný ústup, když se blížíme k letním měsícům,“ stojí v úterní poznámce společnosti Piper Sandler. „Naše ukazatele šíře trhu se musí výrazně zlepšit, aby se potvrdily udržitelné sektorové rotace. Nadcházející týdny ukážou, zda současné trendy přetrvají, nebo se vyvinou v širší stažení trhu.“

Mezitím se letos na Wall Street stále obtížněji hledá medvědí pohled. Ale nejnižší předpověď v průzkumu tržních stratégů CNBC – od hlavního akciového stratéga JPMorgan Dubravka Lakos-Bujase – naznačuje skutečně neradostný výsledek pro akcie v tomto roce.

Lakos-Bujas předpokládá, že do konce roku se index S&P 500 propadne na 4 200 bodů, což představuje více než 20% propad.

V letošním roce už nemusí být v indexu S&P 500 příliš mnoho růstu, alespoň podle placených analytiků na Wall Street. V polovině roku se akcie zřejmě nacházejí v kritickém bodě. Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite se díky rallye umělé inteligence vyšplhaly na historická maxima a překonaly očekávání mnoha stratégů z počátku roku. Index S&P 500 si v roce 2024 zatím připsal 15 %, zatímco Nasdaq 18 %. Tyto zisky však vypadají, že jsou odtud omezeny. Podle mediánu stratégové oslovení televizí CNBC PRO předpokládají, že index S&P 500 zakončí rok na úrovni 5 500, což je o necelé 1 % více, než kde širší index v úterý uzavřel na úrovni 5 469,30 bodu. Ve skutečnosti se očekává, že S&P 500 bude stagnovat, a to i přesto, že řada stratégů v poslední době zvýšila své cílové hodnoty. Tento měsíc hlavní americký akciový stratég Goldman Sachs David J. Kostin zvýšil svou prognózu na 5 600 s odkazem na silné podnikové zisky. Podobně Julian Emanuel ze společnosti Evercore ISI předpokládá, že by index S&P 500 mohl zakončit rok na úrovni 6 000 bodů, což je nejvyšší předpověď v průzkumu CNBC. "Vidíme podmínky pro další oddech, tentokrát s obavami zahrnujícími všechny tři prvky našeho rámce poptávky a nabídky," uvádí se v poznámce Deutsche Bank z minulého týdne. "Prudký, ale těsný skok v umisťování na pozice blízko horní hranice historického pásma, který je způsoben technikou; rostoucí chuť k riziku, která vyvolala boom přílivu akcií, ale nyní se zdá být napjatá; dočasné opětovné snížení odkupů, protože příští týden se před výsledkovou sezónou za 2. čtvrtletí rozbíhá období útlumu." Zdroj: Getty Images V posledních dnech se objevily některé signály, že se trh vyčerpal a čeká ho ústup. Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite klesly ve třech z posledních čtyř obchodních seancí, když se letošní miláček trhu Nvidia propadl do korekčního teritoria. Ještě minulý týden výrobce čipů s umělou inteligencí prudce rostl a stal se nejhodnotnější veřejnou společností na světě, když v boji o korunu předstihl Microsoft, aby se pak ze svého maxima propadl o více než 10 %. Mezitím se Dow Jones Industrial Average daří lépe a v pátek zaznamenal nejlepší týden od května. Index Russell 2000 s malou tržní kapitalizací se minulý týden také posunul. Býci v sektoru umělé inteligenceÚterní obchodování pro jistotu naznačuje, že téma umělé inteligence ještě není u konce. Oba technologické benchmarky S&P 500 a Nasdaq Composite se obchodovaly v kladném teritoriu, protože společnost Nvidia se odrazila ode dna. Výrobce čipů uzavřel úterý růstem o 6,8 %. Nvidia Corp. (NVDA) Někteří investoři považují současný vzestup v oblasti umělé inteligence za klíčový faktor, který by mohl do konce roku posílit index S&P 500, vzhledem k tomu, že technologické společnosti a firmy zaměřené na AI tvoří významnou část tohoto indexu. Očekávají, že inovace a rozšíření aplikací umělé inteligence přinesou zvýšenou poptávku po produktech a službách těchto společností, což by mohlo vést k dalšímu růstu jejich akcií a celkového indexu. Na druhé straně, někteří investoři vyjadřují obavy, že rychlý nárůst akcií spojených s AI může být dočasný a spekulativní, což by mohlo signalizovat potřebu diverzifikace investičního portfolia. Tito skeptičtí investoři se začínají orientovat na akcie s nízkou kapitalizací, kde vnímají potenciál pro "dohánění" v hodnotě, soudě, že tyto akcie mohou nabídnout lepší dlouhodobé výnosy ve chvíli, kdy trh s velkými kapitalizacemi začne ztrácet na tempu. "Domníváme se, že širší trh má zpoždění pro určitou konsolidaci/zpětný ústup, když se blížíme k letním měsícům," stojí v úterní poznámce společnosti Piper Sandler. "Naše ukazatele šíře trhu se musí výrazně zlepšit, aby se potvrdily udržitelné sektorové rotace. Nadcházející týdny ukážou, zda současné trendy přetrvají, nebo se vyvinou v širší stažení trhu." Mezitím se letos na Wall Street stále obtížněji hledá medvědí pohled. Ale nejnižší předpověď v průzkumu tržních stratégů CNBC - od hlavního akciového stratéga JPMorgan Dubravka Lakos-Bujase - naznačuje skutečně neradostný výsledek pro akcie v tomto roce. Lakos-Bujas předpokládá, že do konce roku se index S&P 500 propadne na 4 200 bodů, což představuje více než 20% propad.