Britský Úřad pro finanční etiku (FCA) ve čtvrtek odhalil zásadní změny v pravidlech pro kótování akcií na burze, jejichž hlavním cílem je stimulovat růst v reakci na nedávný útlum prvotních veřejných nabídek akcií (IPO). Tento nový soubor pravidel, který vstoupí v platnost 29. července, představuje podle FCA nejvýznamnější změnu v režimu kotace za více než tři desetiletí. FCA navrhl přepracovaná pravidla tak, aby zjednodušil a zefektivnil britský systém kotace a více jej sladil se systémy převládajícími na jiných trzích. Tyto změny podporují širší škálu společností, které usilují o vydání svých akcií na britské burze, což v konečném důsledku zvyšuje příležitosti pro investory, uvedl FCA ve svém prohlášení. Ústředním bodem těchto změn je odstranění segmentů “prémiové” a “standardní” kotace. FCA nahradil tyto kategorie jedinou klasifikací pro kótování akcií, příznačně nazvanou “obchodní společnosti”. Prémiové kótování v minulosti vyžadovalo dodatečné požadavky ve srovnání se standardním kótováním. Některé z těchto požadavků budou i nadále platit pro všechny kótované akcie v novém režimu, zatímco jiné FCA zrušil. Zdroj: Bloomberg “Nová pravidla odstraňují nutnost hlasování o významných transakcích nebo transakcích se spřízněnými stranami a nabízejí flexibilitu v oblasti rozšířených hlasovacích práv. Navzdory změnám zůstává souhlas akcionářů nezbytný pro kritické události, jako je zpětné převzetí a rozhodnutí o stažení akcií společnosti z burzy,” uvedl FCA. Cílem řady změn je také upravit pravidla způsobilosti pro kótování, což zahrnuje odstranění požadavku, aby společnosti prokazovaly své záznamy o příjmech. Chris Haynes, partner pro korporátní právo v advokátní kanceláři Gibson Dunn, v komentáři zaslaném e-mailem televizi CNBC ocenil změny jako pozitivní kroky k oživení britského trhu IPO, nicméně naznačil, že existuje prostor pro další opatření. “Přechod na jedinou kategorii kótování se zjednodušenými kritérii způsobilosti spolu s pokračujícími povinnostmi založenými na zveřejňování informací je součástí několika zásadních iniciativ, které by měly společně podnítit větší aktivitu v oblasti IPO ve Spojeném království,” uvedl. “Z mého pohledu mohl FCA v některých oblastech nabídnout větší flexibilitu, včetně struktury dvou tříd akcií, nicméně celkově se jedná o příznivý výsledek,” dodal Haynes. Rozhodnutí FCA zavést tyto nové předpisy se odehrává na pozadí klesajícího evropského trhu s kotacemi, přičemž Spojené království je výrazně ovlivněno. Významné technologické firmy, jako například britský výrobce čipů Arm, se v poslední době rozhodly pro kotaci na americkém trhu, přičemž v loňském roce se společnost rozhodla pro kotaci na Nasdaqu. V loňském roce zaznamenala burza Euronext na své platformě pouze 64 kótování akcií, což představuje výrazný pokles oproti 83 kótováním, která hostila v roce 2022. Tato průkopnická pravidla byla vypracována v reakci na zjištění zprávy U.K. Listing Review z roku 2021. Zpráva zdůraznila 40% pokles množství kotovaných společností ve Spojeném království od roku 2008 a odhalila, že v letech 2015 až 2020 se ve Spojeném království uskutečnilo pouhých 5 % celosvětových IPO. Tento krok FCA představuje komplexní snahu zastavit pokles kotačních aktivit ve Spojeném království a podpořit živější a agilnější prostředí pro společnosti, které chtějí zahájit IPO. Usnadněním nové zjednodušené struktury kotace chce Spojené království přilákat širší škálu společností, a tím pracovat na stabilním růstu ekonomiky po prosazení nových pravidel 29. července. Tyto změny představují ambiciózní snahu o přetvoření londýnské burzy, aby byla konkurenceschopnější na globálním trhu a atraktivnější pro technologické firmy a inovativní startupy. Významné změny v pravidlech kotace, jako je odstranění potřeby hlasování o významných transakcích, mají usnadnit a urychlit proces pro společnosti vstupující na trh. Kromě toho se FCA zaměřila na úpravu pravidel způsobilosti, což by mělo snížit administrativní zátěž a umožnit širší škálu společností získat přístup na trh. Tímto způsobem se Spojené království snaží vytvořit prostředí, které podporuje růst a inovace, a to i v době ekonomické nejistoty a globálních výzev. Zdroj: Bloomberg V dlouhodobém horizontu by tyto změny mohly vést k výraznému nárůstu počtu kotovaných společností na londýnské burze, čímž by se posílila její role jako klíčového hráče na globálním finančním trhu. Investoři i firmy budou pozorně sledovat, jak se tyto změny projeví v praxi a zda se podaří oživit zájem o IPO v Londýně. Jedním z hlavních cílů těchto změn je také přilákat zpět technologické společnosti, které v posledních letech upřednostňovaly americké trhy. Pokud se Spojenému království podaří nabídnout atraktivnější podmínky, může to vést k návratu některých z těchto firem a přispět k rozvoji technologického sektoru v regionu. FCA tak učinila významný krok směrem k modernizaci a zjednodušení pravidel pro kótování akcií, což by mohlo mít dalekosáhlé dopady na britský finanční trh. Vzhledem k tomu, že nové předpisy vstoupí v platnost 29. července, bude zajímavé sledovat, jak rychle a efektivně se projeví jejich vliv na trh a zda se podaří dosáhnout zamýšleného růstu a oživení londýnské burzy.