IBM je dnes symbolem renesance v segmentu umělé inteligence

Poprvé po desetiletích se očekává, že společnost IBM (NYSE:IBM) v roce 2024 překoná index S&P 500. Jedná se o údaj, který bude s největší pravděpodobností kontroverzní, vzhledem k tomu, že mnozí dlouholetí býci IBM v průběhu mnoha desetiletí po letech optimismu akcie společnosti zklamali. Přesto se během dvanácti měsíců společnost Big Blue stala nejen dividendovým aristokratem, ale také překonala širší trhy o celé procento. Společnost se nachází uprostřed renesance GenAI, kdy se usadila přímo uprostřed arény poskytovatelů řešení AI s otevřeným zdrojovým kódem a v současné době uvádí na trh třetí generaci svých modelů Granite AI, které vytvářejí skutečnou hodnotu pro vývojáře, „nikoliv jen posouvají hranice velikosti modelu.“ To vytvořilo dvouciferné růstové dráhy pro softwarovou divizi IBM, která je vedoucím motorem růstu IBM, podporovaná odolným managementem, který prokázal solidní schopnost přijímat silná strategická rozhodnutí. Vzhledem k tomu, že celý sektor softwarových akcií v poslední době zaznamenává oživení, zůstávám i nadále optimistický ohledně společnosti IBM a potvrzuji své doporučení „Buy“ na tuto firmu. GenAI pomáhá softwarovému segmentu IBM dosáhnout vzácného úspěchu - dvouciferného růstu Naposledy jsem o IBM psal v srpnu tohoto roku, kde jsem vyjádřil svůj optimismus ohledně jejího softwarového podnikání a toho, jak její obrat GenAI pomáhá nejen růstu horní linie, ale také rozšiřuje marže v dolní linii. Můj pohled na IBM byl velmi pozitivní vzhledem k tomu, jak rychle dokázala IBM využít současného globálního inovačního cyklu GenAI a „rychle prosadit své schopnosti v oblasti umělé inteligence na trhu i navázat partnerství se svými kolegy“. To pomohlo společnosti IBM udržet stabilní nízký až středně vysoký jednociferný růst horní linie. Softwarový segment IBM sehrál velkou roli při utváření růstové trajektorie celé společnosti, protože vede z první linie a za celý rok vykázal silný jednociferný růst, jak vyplývá ze zprávy společnosti za 3. čtvrtletí. Jádrem růstu společnosti v segmentu softwaru je její divize Red Hat, která meziročně vzrostla o 14 %. IBM využívá platformu Red Hat k podpoře své sady nabídek v oblasti umělé inteligence, jako jsou RHEL.ai a OpenShift AI, spolu s automatizačním nástrojem Ansible. Další silnou oblastí pro IBM byla automatizace, jejíž tržby rostly meziročně o 13 %. Takový dvouciferný růst je u IBM vzácný, jak by se shodla většina dlouhodobých býků IBM, kteří viděli více než desetiletí poklesu tržeb. Vidět silný růst tržeb v oblasti softwaru je velmi povzbudivé, vzhledem k tomu, že "software tvoří téměř 45 % našich celkových tržeb, což je nárůst z 20 % v roce 2018 “, podle vyjádření vedení společnosti na nedávném hovoru s investory. Průvodce managementu pro tržby za 4. čtvrtletí vypadal, že napodobí jejich tempo růstu za 3. čtvrtletí s mírným zpomalením v segmentu Infrastruktura, a zdálo se, že sekvenční rovnoměrné tempo růstu minulý měsíc investory zklamalo. Při započtení tempa růstu tržeb managementu v jednotlivých segmentech, kde očekává dvouciferné tempo růstu v oblasti softwaru a nízkojednociferné tempo růstu tržeb v oblasti poradenství, očekávám, že společnost uzavře rok 2024 s tržbami ve výši 63-64 miliard USD. Kč, což je nad konsensuálními odhady, které považuji za mírně pesimistické vzhledem k nedávnému posílení, které v posledním měsíci zaznamenala větší softwarová oblast. Společnost Salesforce (CRM) nedávno ve svém hovoru za 3. čtvrtletí zmínila, že se jejich zásobník budoucích transakcí rychleji rozšiřuje díky umělé inteligenci. To vedlo k překonání nových rezervací a zvýšení počtu předčasných obnovení u společnosti Salesforce. Výrobce automatizačního softwaru UiPath (PATH) ve svých výsledcích za 3. čtvrtletí rovněž zaznamenal podobný vítr v zádech díky AI. Zdá se, že softwarový segment se probouzí, což ukazuje na konzervativní výhled, který byl stanoven vedením IBM, a předpokládám, že vedení IBM má dostatek prostoru pro trvalé překonání a zvýšení svých cílů. Zachovejte klid a věřte současnému vedení IBM Vzhledem k předchozím výsledkům akcií IBM budou odpůrci přesouvat vyprávění od výhledového k retrospektivnímu. V takových chvílích doporučuji investorům, aby se podívali na výsledky současného vedení IBM, které je na nejlepší cestě zaznamenat jeden z nejlepších výkonů od doby, kdy nový management převzal tento post za posledních čtyřicet let. V ukázce C sleduji, jak kumulativní výkonnost akcií současného managementu překonává ostatní managementy v posledních dvou desetiletích.