Americké akciové trhy a kryptoměny by mohly do konce roku pokračovat v růstu, podpořeny faktory, jako jsou nižší úrokové sazby, klesající inflace a rostoucí zisky podniků. Nicméně investoři by měli být obezřetní a zaměřit svou pozornost na klíčová data, konkrétně na listopadový index spotřebitelských cen (CPI), který bude zveřejněn tento týden. Tento údaj by mohl zásadně ovlivnit očekávání ohledně prosincového snížení sazeb Federálního rezervního systému (Fed). Stabilní prostředí pro růst akcií a kryptoměn Podle Thomase Hainlina, hlavního investičního stratéga U.S. Bank Asset Management, se na trzích nevyskytly výrazné negativní zprávy, které by narušily jejich stabilní vývoj. „Inflační údaje ani data z trhu práce nepřinesly výrazné překvapení, a podnikové zisky zůstávají silné,“ řekl Hainlin. Tato kombinace vytváří příznivé prostředí pro růst rizikových aktiv, mezi které patří akcie i kryptoměny. Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite minulý týden dosáhly rekordních hodnot. S&P 500 přidal 1 % a uzavřel na hodnotě 6 090,27 bodu, zatímco Nasdaq Composite vzrostl o 3,3 % na 19 859,77 bodu. Na druhé straně průmyslový index Dow Jones oslabil o 0,6 %. Kryptoměny rovněž zažívají dynamický růst; bitcoin například překonal hranici 100 000 USD, což je historický milník. Klíčová role CPI v prosincovém rozhodnutí Fedu Federální rezervní systém pravděpodobně sníží sazby na prosincovém zasedání, přičemž trh s futures nyní odhaduje pravděpodobnost tohoto kroku na 85 %. Tato očekávání jsou však úzce spjata s nadcházejícími údaji o CPI. Pokud by inflace překonala očekávání, mohla by centrální banka své plány přehodnotit. Hlavní ekonom Comerica Bank, Bill Adams, předpokládá, že listopadové údaje o CPI budou stabilní, podpořeny mimo jiné poklesem cen benzinu. Na druhou stranu upozorňuje, že výraznější nárůst cen služeb by mohl ovlivnit rozhodování Fedu. Podobně i Gennadiy Goldberg ze společnosti TD Securities zdůrazňuje důležitost jádrového CPI, které očišťuje volatilní ceny potravin a energií. „Pokud by meziměsíční růst jádrového CPI překonal 0,5 %, trhy by pravděpodobně přehodnotily pravděpodobnost prosincového snížení sazeb,“ uvedl Goldberg. Data z amerického trhu práce byla v listopadu překvapivě silná, když ekonomika vytvořila 227 000 nových pracovních míst oproti očekávaným 214 000. Nicméně existují i varovné signály, jako je rostoucí nezaměstnanost a menší podíl dospělých zapojených do pracovního trhu. Tyto faktory naznačují, že ekonomická situace není zcela stabilní, což by mohlo hrát roli při budoucích rozhodnutích Fedu. Dopad na investiční strategie Podle Hainlina může kombinace nižších sazeb, klesající inflace a rostoucích podnikových zisků nadále podporovat růst akcií. Doporučuje investorům zaměřit se na růstové akcie napříč různými segmenty trhu a využít současné příležitosti k úpravě portfolií. „Doporučujeme klientům orientovat se na růst, prodat některé pevně úročené nástroje a přidat akcie,“ uvedl. Na druhou stranu Jay Hatfield, zakladatel společnosti Infrastructure Capital Advisors, varuje před přílišným optimismem. „Před několika týdny panovala skepse ohledně prosincového snížení sazeb, ale nyní se lidé možná příliš nadchli,“ uvedl Hatfield. Pokud by inflace překonala očekávání, mohlo by to vést k růstu výnosů státních dluhopisů a poklesu hodnotových akcií. Tento pokles by však mohl být kompenzován růstem technologických a růstových akcií. Hainlin očekává, že Fed po prosincovém snížení sazeb přistoupí na začátku roku 2025 k dalšímu snížení. Tento scénář by mohl vytvořit příznivé podmínky pro investory, kteří se zaměří na růstové segmenty trhu. „Soustředění na růst, nejen u velkých, ale i středních a menších akcií, může být klíčovou strategií pro příští rok,“ řekl Hainlin. Investoři by měli sledovat nejen akciový trh, ale také vývoj v oblasti kryptoměn, které by mohly těžit z příznivějšího regulačního prostředí. Shrnutí Přestože americké akcie a kryptoměny zažívají růstovou fázi, klíčovým faktorem pro další vývoj zůstávají údaje o inflaci. Pokud CPI překoná očekávání, může to přinést nejistotu ohledně plánů Fedu na snížení sazeb. Pro investory je proto důležité sledovat nejen makroekonomická data, ale také strukturu jejich portfolií, aby mohli využít příležitostí, které současný trh nabízí.