Farmaceutická společnost Eli Lilly se v lednu 2025 ocitla pod tlakem poté, co oznámila snížení svého celoročního výhledu na rok 2024. Tato zpráva, doprovázená slabším prosincovým výkonem v oblasti tržeb, způsobila pokles ceny akcií o 4,21 %. Přestože aktuální výsledky nenaplnily očekávání analytiků, Eli Lilly zůstává atraktivní investicí díky silnému růstu tržeb, úspěšným lékům na bázi GLP-1 a rozsáhlým plánům expanze. Pro investory by současný pokles mohl být příležitostí. Eli Lilly (LLY) snížila odhad celoročních tržeb na 45 miliard USD oproti původně předpokládaným 45,4–46 miliardám USD. Zároveň odhadla příjmy za čtvrté čtvrtletí na 13,5 miliardy USD, což je méně než odhadovaných 13,94 miliardy USD podle analytiků společnosti LSEG. I přes tento pokles zůstává růst společnosti solidní – tržby za celý rok vzrostly o 32 %, zatímco ve čtvrtém čtvrtletí došlo k 44% nárůstu. Důvodem nesplnění očekávání byla slabší poptávka v prosinci, který je obvykle silným měsícem díky zvýšenému počtu předepsaných léků. Letos však nedošlo k obvyklému nárůstu skriptů, protože pacienti méně často předepisovali léky před začátkem nového roku, kdy obvykle dochází ke zvýšení odpočitatelných nákladů. Klíčový tahoun: Léky GLP-1 Eli Lilly se již delší dobu spoléhá na úspěšné léky na bázi GLP-1, jako jsou Mounjaro a Zepbound, které přispívají významnou měrou k celkovým tržbám společnosti. Mounjaro, původně vyvinutý pro léčbu cukrovky, se stal populárním lékem off-label pro hubnutí. Zepbound, schválený přímo pro redukci hmotnosti, se stal dalším úspěšným produktem. V roce 2024 očekává Eli Lilly příjmy z Mounjara ve výši 3,5 miliardy USD, což představuje nárůst o 59 % oproti 2,2 miliardám USD v předchozím roce. Zepbound by měl generovat tržby 1,9 miliardy USD, což je výrazný skok oproti pouhým 175,8 milionu USD v roce 2023. Tyto výsledky potvrzují, že léky na hubnutí hrají klíčovou roli v růstové strategii společnosti. Společnost Eli Lilly investovala za poslední tři roky 23 miliard USD do rozšíření výrobních kapacit svých léků GLP-1. V první polovině roku 2025 plánuje zvýšit produkci o 60 % oproti stejnému období v roce 2024. Přestože společnost čelí regulačním a technickým překážkám, očekává, že v průběhu roku bude moci ještě dále navyšovat kapacitu. Velký potenciál vidí také na mezinárodních trzích, kde je poptávka po lécích na hubnutí přibližně devětkrát vyšší než ve Spojených státech. Nižší ceny na zahraničních trzích však mohou snížit marže, což by mohlo ovlivnit celkovou ziskovost společnosti. Diverzifikace portfolia mimo GLP-1 I když léky GLP-1 zůstávají klíčovou oblastí růstu, Eli Lilly posiluje své portfolio v dalších segmentech. V roce 2024 vzrostly tržby z onkologie, imunologie a neurověd o 20 %. Mezi nové léky, které mají v roce 2025 podpořit růst, patří přípravky na léčbu rakoviny, ulcerózní kolitidy a Alzheimerovy choroby. Tato diverzifikace přispívá k dlouhodobé stabilitě společnosti a zároveň snižuje závislost na jednom segmentu. Úspěšná strategie na poli inovací potvrzuje, že Eli Lilly dokáže pružně reagovat na potřeby trhu. Pro rok 2025 očekává společnost růst tržeb o 29–36 %, tedy na 58 až 61 miliard USD. Tento výhled nezahrnuje možný nárůst výroby léků GLP-1 ve druhé polovině roku, což naznačuje, že odhady mohou být konzervativní. Pokud se společnosti podaří plně využít výrobní kapacity, je pravděpodobné, že tržby překonají současná očekávání. Ocenění a investiční příležitost Z hlediska ocenění se Eli Lilly obchoduje za forwardový poměr cena/zisk (P/E) 25,4násobku odhadů na rok 2025. Poměr PEG (cena/výnos k růstu) činí 0,3, což naznačuje podhodnocenost akcií. Hodnota PEG pod 1 je obecně považována za atraktivní, což činí z Eli Lilly zajímavou investiční příležitost. Pokud se potvrdí, že prosincové výpadky byly pouze dočasné, mohla by společnost zaznamenat silné výsledky již v prvním čtvrtletí roku 2025. Navíc, konzervativní výhled zanechává prostor pro pozitivní překvapení. Navzdory krátkodobým výzvám zůstává Eli Lilly v silné pozici díky rostoucí poptávce po lécích GLP-1, expanzi výroby a diverzifikaci svého portfolia. Mezinárodní trhy nabízejí obrovský potenciál a léky mimo segment GLP-1 přinášejí stabilitu. Se současným oceněním a dlouhodobými růstovými vyhlídkami mohou být akcie Eli Lilly atraktivní volbou pro investory hledající stabilní růst a vysoký potenciál výnosu. Pro ty, kteří věří v budoucnost farmaceutického sektoru, je tento pokles příležitostí k nákupu.