Společnost Arm Holdings, jeden z předních světových návrhářů architektur pro čipy, zažila v roce 2024 mimořádný růst. Akcie společnosti vzrostly o 64,2 %, což je ve srovnání s růstem indexu S&P 500 (25 %) a Nasdaq Composite (29,6 %) pozoruhodný výkon. Poptávka po technologiích souvisejících s umělou inteligencí (AI) a silné čtvrtletní výsledky byly klíčovými faktory tohoto růstu. Silný rok 2024 Společnost Arm, jejíž příjmy plynou z licencování duševního vlastnictví (IP) pro čipy a výrobky spotřební i průmyslové elektroniky, zaznamenala v roce 2024 výrazné posílení díky rostoucí poptávce v oblasti datových center a AI. Arm, dlouhodobě dominantní hráč na trhu s chytrými telefony, se stále více prosazuje v segmentech datových center, která využívají technologie umělé inteligence. Ve všech čtyřech čtvrtletních zprávách za rok 2024 společnost Arm překonala odhady Wall Street. Největší pohyb zaznamenaly akcie po zveřejnění výsledků za třetí fiskální čtvrtletí (končící 31. prosince 2023), kdy během tří dní vzrostly o 93,4 %. Tržby vzrostly meziročně o 14 % a zisk na akcii (EPS) vzrostl o 32 %, což bylo výrazně nad očekáváním trhu. Po silném růstu na začátku roku došlo v dubnu 2024 k výrazné korekci, kdy akcie společnosti Arm klesly o 33 %. Tento pokles byl součástí širšího výprodeje technologických akcií. Následně však akcie Arm znovu nabyly na síle díky výjimečným výsledkům za fiskální čtvrté čtvrtletí (končící 31. března 2024). Tržby vzrostly o 47 % a EPS se zvýšil osmnáctkrát. Ve druhé polovině roku se růst akcií zpomalil. V srpnu akcie klesly o 15 % po zveřejnění výsledků za první fiskální čtvrtletí roku 2025 (končící 30. června). Ačkoli výsledky samotné byly vynikající (tržby vzrostly o 67 %, EPS dosáhl 0,40 USD), vedení společnosti zklamalo investory nezvýšením celoročního výhledu. Tato situace vedla k dočasné ztrátě důvěry. Výhled na rok 2025 Arm vstupuje do roku 2025 s několika významnými katalyzátory. Jedním z nich je partnerství se společností Nvidia, která plánuje uvedení svých superčipů Grace Blackwell s architekturou Arm. Tyto čipy integrují energeticky úsporné procesory Arm s grafickými procesory Nvidia, což by mohlo přinést výrazný růstový impuls. Nvidia plánuje uvést tyto čipy na trh již v prvním čtvrtletí roku 2025. Zveřejnění výsledků za třetí čtvrtletí fiskálního roku 2025, které je naplánováno na 5. února, bude dalším důležitým milníkem. Očekává se, že tržby vzrostou o 15 % na 947,2 milionu USD a EPS o 17 % na 0,34 USD. Vzhledem k vysokému ocenění akcií Arm, které se obchodují za 73násobek budoucího zisku, mají investoři vysoká očekávání. Přetrvávající rizika Navzdory silnému výkonu v roce 2024 čelí společnost Arm výzvám. Jedním z rizik je konkurenční prostředí na trhu s AI a čipy pro datová centra. Investoři budou pečlivě sledovat další čtvrtletní výsledky a to, zda společnost dokáže naplnit očekávání. Dalším problémem, který vyvolal obavy investorů, bylo rozhodnutí Arm přestat uvádět čtvrtletní počet dodaných čipů založených na její technologii. Toto rozhodnutí bylo strategicky odůvodněné, ale mohlo signalizovat potenciální problémy, což přispělo k poklesu ceny akcií ve druhé polovině roku. Co očekávat Arm Holdings zůstává jedním z klíčových hráčů na trhu s čipy a technologiemi umělé inteligence. Rok 2024 byl pro společnost úspěšný díky vysoké poptávce a silným výsledkům, které překonaly očekávání. Rok 2025 by mohl přinést další růst, zejména díky spolupráci s Nvidií, rozšiřování technologií a expanzi do datových center. Investoři by měli sledovat nadcházející čtvrtletní výsledky a vývoj v oblasti AI technologií a datových řešení. Pokud se společnosti podaří udržet aktuální růstovou dynamiku a naplnit vysoká očekávání, má potenciál pokračovat ve svém úspěchu. Naopak jakékoli neuspokojivé výsledky nebo další zpomalení růstu by mohly vést k dalším významným výprodejům akcií.