Tento býčí trend přitáhl pozornost spekulantů, kteří nyní očekávají nejprogresivnější vývoj na trhu za poslední dva roky. Ovšem páteční zveřejnění údajů od amerického ministerstva zemědělství (USDA) může přinést zásadní zvrat.

Zpráva se zaměří na konečné údaje o sklizni kukuřice a sóji v USA, čtvrtletní zásoby a výsevy ozimé pšenice. Ovlivní také globální predikce nabídky a poptávky.

Americká kukuřice a sója

Analytici očekávají, že výnos kukuřice v USA dosáhne průměrně 182,7 bušlů na akr, což je mírný pokles oproti listopadovému odhadu 183,1 bušlů. Přesto tento odhad stále překonává loňský rekord a je poprvé za šest let nad původním trendovým výnosem USDA. Možnost, že USDA překvapí ještě vyššími výnosy, je však podle analytiků nízká. Pouze čtyři z 19 dotazovaných odborníků očekávají nárůst výnosů oproti listopadu.

V oblasti sóji panuje větší nejistota. Listopadové snížení prognózy USDA bylo největším za posledních 31 let, což zdůrazňuje nepředvídatelnost letošní sklizně. Přesto zůstávají zásoby sóji v USA na mnohaletých maximech, což by mělo zmírnit případné obavy z nedostatku.

Na druhé straně se konečné zásoby kukuřice v USA podle očekávání znovu sníží – již posedmé za sebou. Takový nepřetržitý pokles nebyl zaznamenán více než dvě desetiletí a odráží rostoucí poptávku, která tlačí ceny kukuřice výše. Pokud však USDA v pátek oznámí výrazně vyšší výnosy kukuřice, může dojít ke korekci cen.

Nové informace o výsevech ozimé pšenice

Vedle kukuřice a sóji bude zpráva USDA obsahovat i údaje o výsevech ozimé pšenice v USA pro sezónu 2025–2026. Očekává se, že plocha ozimé pšenice dosáhne 33,37 milionu akrů, což je velmi blízko loňskému roku a pětiletému průměru. Přestože analytici mají potíže s přesným odhadem, jak ukázaly nepřesnosti v posledních dvou letech, jakýkoli odchylující se údaj by mohl zásadně ovlivnit trh s pšenicí.

Zásoby pšenice u hlavních světových vývozců klesly na 17letá minima, což vyvolává napětí na trhu. Jakýkoli významný rozdíl ve výměře ozimé pšenice by mohl podpořit nebo naopak narušit současné pozitivní očekávání.

Důležitost výnosů v Jižní Americe

Zatímco americká úroda bude v centru pozornosti, analytici také sledují odhady pro Jižní Ameriku, zejména pro Brazílii a Argentinu. USDA pravděpodobně zvýší odhad brazilské produkce sóji na rekordních 170,28 milionu tun, což naznačuje zlepšené výnosy a plochy. Tento trend podporuje růst brazilské produkce, která významně přispívá k globální nabídce sóji.

Naopak Argentina čelí výzvám spojeným s dlouhodobým suchým počasím, které by mohlo snížit její produkci kukuřice a sóji. Pokud suché podmínky přetrvají, USDA by mohlo přistoupit ke snížení odhadů produkce v této zemi. To by mělo dopad na globální trh, zejména pokud jde o zajištění poptávky po sóji.

Historicky měly lednové zprávy USDA významný dopad na ceny kukuřice. V posledním desetiletí však výrazné negativní reakce na zprávu byly spíše výjimečné – naposledy v letech 2012 a 2024. Tyto poklesy byly způsobeny nečekaně vysokými výnosy. Současná situace naznačuje, že poptávková dynamika by mohla do určité míry tlumit tržní reakci, pokud by byly výnosy kukuřice vyšší, než se očekává.

Pšenice zůstává pro obchodníky výzvou kvůli nejistotě ohledně ploch ozimé pšenice. Zásoby u hlavních vývozců se blíží historickým minimům, což zvyšuje citlivost trhu na jakékoli změny.

Zpráva USDA, která bude zveřejněna v pátek, má potenciál buď potvrdit současný býčí trend, nebo přinést korekci. Snížení zásob kukuřice by mohlo dále podpořit růst cen, zatímco vyšší výnosy by mohly znamenat opak. Podobně výměra pšenice a údaje o Jižní Americe budou klíčovými faktory pro další vývoj trhů.

Investoři a obchodníci by měli pečlivě sledovat nejen páteční údaje, ale také dlouhodobé trendy poptávky a nabídky. Zatímco dynamika poptávky zůstává silná, trh čelí významným nejistotám, které mohou ovlivnit jeho směřování v nadcházejících měsících.