Společnost Berkshire Hathaway [BRK-A] [BRK-B] Warrena Buffetta nedávno zveřejnila svůj 13F report, který odhaluje její nejnovější nákupní a prodejní rozhodnutí. Investory překvapilo, že se Berkshire zcela zbavila svých pozic ve dvou hlavních ETF sledujících index S&P 500 – konkrétně SPDR S&P 500 Trust a Vanguard S&P 500 ETF. Buffett dlouhodobě doporučuje investorům vsadit na americkou ekonomiku, přičemž investice do indexových fondů vždy označoval za nejlepší strategii pro většinu lidí. Znamená však tento krok, že se Buffett obává budoucího vývoje trhu? Buffettovo doporučení pro investory a jeho historický pohled Buffett opakovaně zdůrazňoval výhody pasivního investování. Na výročním setkání Berkshire v roce 2020 prohlásil:„Podle mého názoru je pro většinu lidí nejlepší vlastnit indexový fond S&P 500.“ Díky široké diverzifikaci napříč stovkami nejlepších amerických firem mohou investoři minimalizovat riziko jednotlivých akcií a dlouhodobě těžit z růstu trhu. Historická data potvrzují, že S&P 500 roste průměrným tempem 10 % ročně, přičemž poslední dva roky přinesly zhodnocení přes 20 % ročně. Pokud tedy Buffett sám propaguje tuto strategii, proč se Berkshire zbavila těchto ETF? Prodej indexových fondů nemusí znamenat změnu tržního výhledu Na první pohled by se mohlo zdát, že Buffett přehodnocuje svůj pohled na trh a vyhýbá se indexovým investicím kvůli obavám z možného poklesu. Skutečnost je ale jiná. Za prvé, podíly Berkshire v těchto ETF nebyly nijak významné – představovaly méně než 1 % celkového portfolia. Berkshire tradičně sází na jednotlivé akcie, přičemž největšími pozicemi jsou společnosti jako Apple, American Express a Bank of America. Tyto tři akcie dohromady tvoří přibližně polovinu celého portfolia Berkshire, což znamená, že Buffett nadále věří ve stabilitu těchto podniků. Za druhé, Buffett nikdy nebyl zastáncem ekonomických předpovědí a zdůrazňoval, že pokusy o načasování trhu jsou pro investory zbytečné. Jak sám říká:„Předpovědi vám mohou hodně říci o předpovídajícím, ale nic vám neřeknou o budoucnosti.“ Buffett je známý tím, že nakupuje akcie, když jsou podhodnocené, a drží je po mnoho let bez ohledu na ekonomické cykly. Přestože současná situace přináší hrozbu obchodních válek, rostoucí cla a vyšší úrokové sazby, Buffettův historický přístup naznačuje, že tato krátkodobá rizika nejsou pro něj rozhodující. Buffett a indexové fondy: Je pro něj jiný přístup snad přirozený? Přestože Buffett doporučuje indexové fondy běžným investorům, on sám se neřídí stejnými pravidly. Jeho investiční strategie je odlišná, protože si aktivně vybírá jednotlivé společnosti a buduje dlouhodobé pozice v kvalitních podnicích s konzistentním cash flow a konkurenční výhodou. Buffett se stal jedním z nejbohatších investorů na světě právě tím, že se nespoléhal na pasivní investování, ale místo toho hledal podhodnocené firmy s vysokým potenciálem. Indexové fondy pro něj osobně nemají smysl, protože se spoléhá na vlastní analýzu a strategii hodnotového investování. Co z toho plyne pro běžné investory? Navzdory rozhodnutí Berkshire opustit ETF sledující S&P 500, indexové fondy zůstávají vynikající volbou pro většinu investorů. Diverzifikace: ETF poskytují expozici vůči stovkám nejlepších společností, což snižuje riziko. Historická výkonnost: S&P 500 dlouhodobě roste průměrným tempem 10 % ročně. Nižší náklady a snadná správa: Pasivní investování do ETF je méně náročné než výběr jednotlivých akcií. Pokud však rádi analyzujete firmy a věříte, že dokážete identifikovat dlouhodobě úspěšné podniky, může být výběr jednotlivých akcií vhodnou alternativou. Buffett se zaměřuje na společnosti s udržitelnou konkurenční výhodou, což je strategie, která mu dlouhodobě přináší úspěch. Závěr: Zůstaňte věrní své strategii Buffettovy kroky neznamenají, že očekává kolaps trhu. Jeho rozhodnutí neinvestovat do indexových fondů je v souladu s jeho tradiční investiční filozofií, která je odlišná od strategie běžných investorů. Pro většinu lidí zůstává investování do ETF rozumnou volbou. Pokud však máte zájem o individuální akcie a jste ochotni věnovat čas analýze podniků, může být hodnotové investování cestou k vyšším výnosům. Ať už se rozhodnete pro indexové fondy nebo jednotlivé akcie, klíčem k úspěchu je dlouhodobý horizont a trpělivost. Buffett sám vždy zdůrazňoval, že největší chybou investorů je přílišná snaha o načasování trhu místo trpělivého držení kvalitních aktiv. Rozhodnutí Berkshire prodávat ETF není varovným signálem pro celý trh, ale spíše odrazem Buffettovy investiční strategie, která se soustředí na aktivní správu portfolia a pečlivý výběr jednotlivých akcií.