Společnost Perimeter Solutions SA, která se specializuje na výrobu hasičských retardérů a dalších protipožárních produktů, se ve středu dostala do centra pozornosti investorů poté, co analytici investiční banky UBS zvýšili své doporučení pro akcie této firmy z „Neutral“ na „Buy“. Důvodem je podle UBS „atraktivní vstupní pozice“, která vznikla po výrazném poklesu akcií v uplynulých týdnech. Trh reagoval rychle – v předobchodní fázi zaznamenaly akcie společnosti nárůst o více než 12 %. Analytici UBS, vedení Joshuou Spectorem, stanovili novou cílovou cenu pro akcie Perimeter Solutions na 14 USD, což znamená přibližně 50% růstový potenciál oproti aktuální tržní ceně. Podle zprávy banky je současný pokles ceny akcií – o zhruba 30 % od poloviny ledna – nesoulad mezi výkonností firmy a oceněním na trhu. Perimeter Solutions přitom ve srovnání se sezónou 2020/21 zaznamenala více než 70% nárůst opakujícího se zisku EBITDA, což ukazuje na výrazné zlepšení provozní výkonnosti. Perimeter Solutions, Inc. (PRM) UBS očekává, že rok 2025 bude pro společnost „resetovaným“ rokem – tedy návratem k normálnějšímu objemu lesních požárů po nadprůměrné sezóně 2024. I přesto analytici předpokládají, že základna EBITDA zůstane o přibližně 100 milionů USD výše než v předchozích běžných letech. To podle UBS odráží strukturální posun v poptávce po retardérech hoření a dalších specializovaných řešeních, která Perimeter Solutions poskytuje. Firma je vnímána jako lídr v oblasti retardérů hoření používaných při boji s rozsáhlými požáry, a její pozice se zdá být čím dál silnější. Analytici UBS upozorňují, že nedávné ničivé požáry v oblasti Los Angeles a dalších částech USA vyvolaly zvýšenou pozornost veřejnosti a vládních institucí. Tato zkušenost zřejmě podpoří poptávku po technologiích, které dokážou efektivně omezovat šíření požárů a působit preventivně – což je přesně oblast, kde Perimeter Solutions nabízí komplexní řešení. Očekává se, že poptávka po těchto technologiích poroste. Zvýšené investice do letadel určených k výsadku retardérů, mobilních plnicích základen a preventivních materiálů naznačují, že trh s požární bezpečností zůstane růstovým segmentem. UBS předpokládá, že Perimeter Solutions dokáže růst i v případě, že plocha spálených oblastí zůstane konstantní – jednociferný růst objemu by měl být podle analytiků dosažitelný díky zvyšování efektivity a šíři nabídky firmy. Na základě nového modelu zvýšila UBS své očekávání „normálního“ ročního zisku EBITDA společnosti na 220 milionů USD, což je značný posun oproti předchozímu odhadu 170 milionů USD. Vyšší EBITDA bude znamenat i silnější volný peněžní tok (FCF) a podle UBS také povede k postupnému snižování finanční páky, která se nyní pohybuje kolem hodnoty 2. Kromě hlavního segmentu požárních retardérů Perimeter Solutions také aktivně expanduje na trhu s protipožárními chemikáliemi. Tento trh je roztříštěný a firma má podle UBS dobrou pozici k získávání většího tržního podílu. Přitom si společnost udržuje stabilní segment přísad do motorových olejů, který i nadále tvoří přibližně 30 % EBITDA a poskytuje tak stabilizační prvek celému podnikání. Model UBS pro další rozvoj společnosti naznačuje, že využití hotovosti a investice do růstových segmentů by mohly vést k více než 10% ročnímu růstu EBITDA. To by zároveň mohlo snížit závislost společnosti na cykličtější oblasti retardérů hoření z dnešních zhruba 70 % EBITDA na méně než 50 %, čímž by se zvýšila odolnost firmy vůči sezónním výkyvům. Zvýšení doporučení ze strany UBS tak odráží nejen atraktivní ocenění akcií po nedávném poklesu, ale především přesvědčení, že Perimeter Solutions má před sebou výrazný růstový potenciál. Společnost těží ze silného postavení na trhu, rostoucí poptávky po svých produktech i z pokračující snahy o diverzifikaci a optimalizaci provozu. V prostředí, kde se obavy z lesních požárů stávají běžnou součástí veřejné i politické agendy, může být Perimeter Solutions jedním z hlavních příjemců zvýšených investic do požární bezpečnosti.