Bitcoin pod tlakem: stále není bezpečným přístavem v době obchodních válek Na první pohled se mohlo zdát, že Bitcoin [BTC] by mohl v aktuální fázi globální nejistoty sehrát roli bezpečného aktiva. Když prezident Donald Trump oznámil rozsáhlá cla, která dočasně otřásla světovými trhy, Bitcoin v prvních dnech dokázal relativně odolávat. Zatímco americký akciový trh se propadl o více než 10 %, Bitcoin ztratil jen okolo 1,5 %. To se ovšem velmi rychle změnilo a kryptoměna začala opět vykazovat známou volatilitu. Navzdory rostoucímu zájmu a širšímu přijetí zůstává otázkou, zda Bitcoin dokáže naplnit očekávání jako bezpečný přístav v době ekonomických otřesů. Slabá odolnost v reálné krizi Zastánci kryptoměny rádi zdůrazňují, že Bitcoin není pod kontrolou žádné vlády, a díky svému omezenému množství by mohl sloužit jako digitální obdoba zlata. V případě obchodní války nebo oslabení amerického dolaru by to podle nich mohl být důvod, proč se investoři přikloní právě k této digitální alternativě. Podle Zacha Pandla ze společnosti Grayscale by cla mohla oslabit roli dolaru a vytvořit prostor pro alternativy jako Bitcoin. Nicméně historická zkušenost ukazuje opak. V roce 2022, kdy inflace v USA dosáhla čtyřicetiletého maxima, se Bitcoin zhroutil – místo toho, aby svou hodnotu uchoval. Mnoho investorů si tehdy uvědomilo, že se Bitcoin v praxi chová spíše jako růstová technologická akcie než jako defenzivní aktivum. To z něj činí nevhodný nástroj pro zajištění proti inflaci. V současnosti se opět nacházíme v nestabilním prostředí. Cla ve výši až 125 % na čínský dovoz jsou bezprecedentní, a přestože je Bitcoin dnes mnohem dostupnější a rozšířenější než v roce 2018, jeho role jako bezpečné investice zůstává sporná. Naděje v příznivějších regulačních krocích Je pravdou, že administrativa prezidenta Trumpa kromě agresivních celních kroků učinila i některé gesta vůči kryptoměnovému sektoru. Patří mezi ně například vytvoření strategické rezervy bitcoinů, nominace Paula Atkinse, známého zastánce kryptoměn, na post předsedy Komise pro cenné papíry a burzy, nebo jmenování Davida Sackse do role „cara“ pro umělou inteligenci a kryptoměny v rámci Bílého domu. Tyto signály naznačují, že americká vláda nevnímá kryptoměny jako hrozbu, ale naopak jako potenciální součást moderní finanční infrastruktury. Pro trh je to příznivý vývoj, který může dlouhodobě pomoci s regulací a větší důvěrou ze strany institucionálních investorů. Těžba a technologické zázemí pod tlakem cel Na druhé straně, pokud cla přetrvají, mohou mít negativní dopad na samotné fungování Bitcoinu. Především kvůli těžbě. Američtí těžaři by mohli čelit vyšším nákladům kvůli clům na dovoz specializovaného těžebního hardwaru, což může vést ke zpomalení těžební aktivity nebo dokonce k přesunu těžařských operací mimo USA. V konečném důsledku by to mohlo ovlivnit i bezpečnost bitcoinové sítě. Obavy z recese, které zesílily po oznámení cel, se rovněž odrazily v poklesu důvěry investorů. Pokud se globální ekonomika zpomalí, riziková aktiva jako Bitcoin budou pravděpodobně pod tlakem. Bitcoin zažil podobné fáze nejistoty v letech 2018 i 2022, a v obou případech reagoval výrazným poklesem. Stále vysoce rizikové aktivum Faktem zůstává, že Bitcoin není zcela odolný vůči ekonomickým otřesům. Pokud hledáte nástroj, který ochrání hodnotu vašeho portfolia v období vysoké volatility, Bitcoin není nejvhodnější volbou. Přesto existuje argument pro zařazení menší části Bitcoinu do diverzifikovaného investičního portfolia, pokud se domníváte, že bude hrát důležitější roli v nadcházejícím desetiletí. Zároveň je však nutné si uvědomit, že cenový vývoj Bitcoinu je i nadále extrémně volatilní. Výkyvy o desítky procent během několika dní nejsou výjimkou, a právě tato nestabilita ztěžuje jeho využití jako konzervativního nástroje ochrany hodnoty. V případě hluboké globální krize se investoři mohou uchýlit ke kryptoměnám jako alternativě ke konvenčním měnám. Zároveň by však mohli z trhu s kryptoměnami masově utíkat, protože se jedná o třídu aktiv, která je vnímána jako vysoce riziková. Obě situace se mohou odehrát zároveň – a to je pro investory zásadní dilema. Závěr: Slibný potenciál, ale bez záruk V současné době tedy Bitcoin není bezpečným přístavem, jak by si někteří jeho zastánci přáli. Je to inovativní aktivum s potenciálem – zejména z dlouhodobého hlediska – ale zároveň s sebou nese značná rizika. Pokud uvažujete o investici, měli byste tak činit s rozvahou a v kontextu dlouhodobých cílů a vlastní tolerance k riziku. Neexistuje žádný univerzální návod, jak se chovat v době ekonomických otřesů, ale emocionální rozhodnutí by měla zůstat stranou. Pokud máte vyvážené portfolio, které zohledňuje různá rizika a časový horizont, můžete zvážit menší expozici vůči Bitcoinu – nikoli jako jistotu, ale jako součást strategické diverzifikace.