Společnost Brookfield Renewable (BEPC) patří dlouhodobě mezi přední světové producenty energie z obnovitelných zdrojů. Přestože tržní ocenění obnovitelných aktiv v posledních měsících oslabuje, Brookfield využívá právě tohoto prostředí k chytrým nákupům a výhodnému zhodnocení kapitálu. Výsledkem této strategie je stabilní růst hodnoty pro akcionáře, který se promítá především do pravidelného zvyšování dividend. Od roku 2001 navyšuje Brookfield výplatu dividend v průměru o 6 % ročně – a podle všeho má k pokračování tohoto trendu dobré předpoklady. Zdroj: Getty Images Základem úspěchu je tzv. recyklace kapitálu, tedy využívání rozdílu mezi hodnotou prodaných zralých aktiv a investicemi do nových s vyšším růstovým potenciálem. Tento přístup umožňuje firmě zvyšovat ziskovost a zároveň udržovat vysokou výnosnost dividend, aktuálně přes 5 %. Akvizice jako základ růstu Generální ředitel Brookfieldu Connor Teskey ve svém dopise akcionářům za první čtvrtletí uvedl, že současná tržní situace vytváří mimořádné investiční příležitosti. Tradiční energetické společnosti, které čelí tlaku na restrukturalizaci, hledají kapitálové partnery pro své aktivity v oblasti obnovitelné energie. To dává firmám s přístupem ke kapitálu a know-how – jako je Brookfield – výhodu při akvizici platforem, které mají jak provozní základnu, tak potenciál pro další rozvoj. Nejnovějším příkladem je dohoda o koupi společnosti National Grid Renewables (NGR). NGR disponuje 3,9 GW provozní kapacity, má projekty o kapacitě 1 GW připravené k výstavbě a 30 GW ve fázi vývoje. Tato transakce navazuje na úspěšnou akvizici Deriva Energy, kterou Brookfield zrealizoval před dvěma lety. Podle Teskeyho jde o typický příklad efektivního nákupu: platforma s potenciálem, provozní stabilitou a možností výrazného zlepšení. Díky své odbornosti a kapitálovým zdrojům se Brookfieldu daří takové akvizice uskutečňovat za atraktivní ceny. Výhodný prodej aktiv na soukromém trhu Na rozdíl od veřejného trhu, který je v současnosti méně příznivý vůči obnovitelným zdrojům, zaznamenává Brookfield silnou poptávku ze strany soukromých investorů. To mu umožňuje výhodně prodávat zralá aktiva a uvolňovat kapitál pro nové investice. Nedávno společnost dokončila první fázi prodeje svého portfolia v Indii a podíl ve společnosti First Hydro, kde dosáhla návratnosti téměř trojnásobku původní investice. Podobně výhodně prodala 25% podíl ve větrné farmě Shepherds Flat. Díky těmto transakcím Brookfield potvrzuje, že dokáže využívat rozdíly v tržní valuaci a s vysokou efektivitou směrovat prostředky tam, kde přinesou vyšší výnosy. Tato dynamická práce s portfoliem přináší akcionářům hmatatelný užitek v podobě dividendového růstu. Trh dává příležitost: Brookfield je připraven pro budoucí výnosy Aktuální pokles zájmu o veřejně obchodované akcie zaměřené na obnovitelné zdroje přináší výhodu pro investory, kteří se umí pohybovat mezi soukromým a veřejným trhem. Brookfield tuto schopnost využívá naplno. Ve chvíli, kdy ostatní aktéři snižují aktivity kvůli obavám z vývoje tržního prostředí, firma nakupuje kvalitní aktiva za ceny, které jí umožní vytvářet nadstandardní výnosy v budoucnu. Důležitým momentem je i privatizace společnosti Neoen, jednoho z významných hráčů v oblasti solární a bateriové energetiky. Brookfield tímto krokem znovu potvrdil, že umí najít hodnotu i v náročném tržním prostředí. Spojením vývoje, akvizic a recyklace kapitálu vytváří stabilní základ pro budoucí růst výnosů – a my věříme, že budoucnost jen a jen potvrdí naše slova. Zdroj: Getty Images Závěrem lze říci, že Brookfield Renewable potvrzuje svou pozici lídra v oblasti obnovitelných zdrojů díky chytré a konzistentní strategii. Využívá tržních výkyvů ve svůj prospěch, nakupuje kvalitní aktiva za výhodné ceny a efektivně recykluje kapitál skrze prodeje na soukromém trhu. Tato schopnost vytvářet hodnotu se odráží ve stabilním růstu dividend, který oceňují dlouhodobí investoři. V prostředí zvýšené volatility a nejistoty se Brookfield ukazuje jako solidní volba pro ty, kdo hledají kombinaci zeleného růstu a spolehlivého výnosu. Brookfield dnes patří mezi naše nejoblíbenější dividendové akcie. A rozhodně ne jen tak nadarmo.