Evropské akciové indexy v pátek vzrostly, když lepší než očekávané regionální ekonomické údaje zlepšily náladu. Index DAX v Německu vzrostl o 0,6 %, francouzský CAC 40 přidal 0,1 % a britský FTSE 100 posílil o 0,4 %. Tato čísla odrážejí rostoucí důvěru v evropské hospodářství, přestože některé investiční banky – včetně Bank of America – stále upozorňují na potenciální krátkodobá rizika. Německá ekonomika roste rychleji, než se čekalo Klíčovým motorem pozitivního vývoje byl revidovaný růst německého HDP za první čtvrtletí, který činil 0,4 % oproti předchozímu odhadu 0,2 %. Jde o nejrychlejší růst německé ekonomiky od třetího čtvrtletí 2022, kdy dosáhla 0,6 %. Vzhledem k tomu, že ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku došlo k poklesu o 0,2 %, jde o znatelný obrat. Německo, jehož ekonomika je silně exportně orientovaná, čelí strukturálním výzvám včetně cla ze strany USA, které se podle očekávání mělo na výkonnosti negativně podepsat. Přesto výsledky ukazují, že německý průmysl a export si zatím vedou lépe, než se obávalo. Ekonomové připisují růst nejen silnějšímu exportu, ale také stabilní domácí poptávce a zvýšeným výdajům v oblasti infrastruktury. Maloobchod ve Velké Británii překvapil Další pozitivní zprávou byly maloobchodní tržby ve Velké Británii, které v dubnu vzrostly o 1,2 % meziměsíčně, přičemž v březnu činil růst pouze 0,1 %. Dubnový nárůst byl navíc čtvrtým měsíčním růstem v řadě, což se naposledy stalo v roce 2020 během zotavování po pandemických lockdownových opatřeních. Tento trend naznačuje, že spotřebitelská důvěra se pomalu zlepšuje, navzdory přetrvávajícím inflačním tlakům. Opatrný výhled Bank of America Navzdory těmto pozitivním indikacím zůstává Bank of America opatrná. Ve své zprávě uvedla, že po 18% růstu evropských akcií od poloviny dubna došlo ke zmenšení rozdílu oproti historickým maximům. Banka upozorňuje, že současná ocenění již reflektují očekávání silnějšího globálního růstu, které však považuje za nerealistické. Zpráva BofA také zmiňuje, že i když jsou na obzoru pozitivní strukturální faktory – jako je uvolnění fiskální politiky v Německu, posílení obranných rozpočtů a integrační snahy EU – jejich reálný dopad se plně projeví až v horizontu několika let, nikoliv během několika čtvrtletí. Banka zároveň uvádí, že nominální růst HDP eurozóny by měl v roce 2025 dosáhnout jen 2,5 %, zatímco v USA se očekává 4 až 4,5 %, což ukazuje na relativní slabost regionu v porovnání s USA. Korporátní výsledky: AJ Bell překvapil a odmění akcionáře Na úrovni jednotlivých společností zaujala britská investiční platforma AJ Bell, která oznámila zvýšení celoročního výhledu poté, co její výsledky za třetí čtvrtletí překonaly očekávání. Firma uvedla, že dosáhla 6% růstu zisku na akcii a o 7 % překonala konsensuální odhad zisku před zdaněním. Společnost zároveň oznámila zpětný odkup akcií v hodnotě 25 milionů liber, což je dalším signálem důvěry ve vlastní výkonnost a nástroj pro zvýšení hodnoty pro akcionáře. Slabší ropa kvůli obavám z přebytku nabídky Na komoditních trzích naopak panovala mírně negativní nálada. Ceny ropy v pátek oslabily a směřují k prvnímu týdennímu poklesu za tři týdny. Futures na ropu Brent klesly o 0,8 % na 63,95 USD za barel, zatímco americká WTI klesla na 60,73 USD za barel. Hlavním důvodem jsou obavy z možného zvýšení produkce OPEC+, které se bude projednávat 1. června. Agentura Bloomberg uvedla, že se diskutuje o možnosti zvýšení těžby o 411 000 barelů denně od července, nicméně konečné rozhodnutí zatím nepadlo. Navíc se na trhu sledují probíhající jaderná jednání mezi USA a Íránem, jejichž výsledky mohou mít významný dopad na objem dodávek íránské ropy na světový trh. Shrnutí Evropské akciové trhy těží z překvapivě silných ekonomických dat z Německa a Británie. Spotřebitelská poptávka se zotavuje, exportní ekonomiky drží tempo a podniková sféra – reprezentovaná například AJ Bell – vykazuje zdravou výkonnost. Přesto však zůstávají ve hře fundamentální rizika, která mohou evropské trhy opět zatížit, zejména pokud se nenaplní očekávání globálního růstu.