Evropské akciové trhy začaly nový týden opatrně a s mírným poklesem. Investoři sledují výsledkovou sezónu, ve které firmy reportují své výkony za uplynulé čtvrtletí, a zároveň se zaměřují na vývoj citlivých obchodních rozhovorů mezi Spojenými státy a Evropskou unií. Obchodní napětí, možné zavedení nových cel a nejistota ohledně dalšího postupu Evropské centrální banky přispívají k náladě nejistoty, která se promítá do slabší výkonnosti evropských indexů. V ranních hodinách pondělního obchodování byl panevropský index Stoxx 600 prakticky beze změny, stejně jako německý DAX. Francouzský CAC 40 oslabil o 0,2 %, zatímco britský FTSE 100 mírně posílil o 0,1 %. Tento vývoj odráží smíšené pocity investorů, kteří čelí mnoha protichůdným signálům z ekonomiky i politiky. Smíšené firemní výsledky – Ryanair překvapil, Stellantis zklamal Jedním z hlavních důvodů kolísavé nálady investorů jsou aktuálně zveřejňované hospodářské výsledky evropských společností. Nízkonákladová letecká společnost Ryanair oznámila více než dvojnásobný čistý zisk za duben až červen, což bylo podpořeno vyššími cenami last minute letenek a načasováním velikonočních svátků. Zároveň Ryanair uvedl, že rezervace na zbytek klíčového letního období jsou „silné“, což podporuje pozitivní výhled společnosti do dalších měsíců. Naopak automobilka Stellantis, vlastník značek jako Jeep nebo Peugeot, varovala, že v první polovině roku 2025 očekává čistou ztrátu ve výši 2,3 miliardy eur. Toto oznámení vedlo ke zřetelnému poklesu akcií Stellantis na milánské burze již v rané fázi pondělního obchodování. Slabší výhled automobilového gigantu tak působí jako protiváha pozitivních zpráv z jiných sektorů. Obchodní jednání mezi USA a EU pod drobnohledem Značnou pozornost přitahuje také vývoj obchodních rozhovorů mezi Spojenými státy a Evropskou unií. Vyjednávání se dostávají do kritické fáze, protože americký prezident Donald Trump hrozí zvýšením cel od 1. srpna. Americký ministr obchodu Howard Lutnick sice o víkendu vyjádřil důvěru v dosažení dohody, avšak mezi evropskými diplomaty převládá skepse. Evropská unie usiluje o zachování základní cla ve výši 10 %, zatímco americká strana údajně požaduje zvýšení na 15 % či více. Podle deníku Wall Street Journal se USA snaží vyjednat další ústupky a tím eskalují napětí. Německo, které dříve preferovalo smířlivější postoj, se nyní připojilo k Francii a podporuje tvrdší konfrontační strategii vůči Washingtonu. Evropská komise navíc zvažuje protiopatření vůči americkým společnostem, jež by šla nad rámec již navržených odvetných cel. Nejvyšší představitelé EU, včetně předsedkyně Komise Ursuly von der Leyenové a předsedy Rady Antonia Costy, se mají setkat s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem. Toto setkání naznačuje, že EU se snaží diverzifikovat své obchodní vztahy a čelit tlaku z USA strategicky. ECB zatím vyčkává Další důležitou událostí, která má potenciál ovlivnit evropské trhy, je nadcházející rozhodnutí Evropské centrální banky (ECB) o úrokových sazbách. Trhy obecně očekávají, že ECB 24. července ponechá hlavní depozitní sazbu na úrovni 2 %. Na červnovém zasedání banka snížila sazby o 25 bazických bodů, což bylo osmé snížení za poslední rok. Tento krok byl podpořen známkami zpomalující inflace a stagnující ekonomické aktivity v eurozóně. Přesto ECB dala jasně najevo, že v červenci pravděpodobně přistoupí k „pauze“ ve snižování sazeb, a to zejména kvůli zvýšené nejistotě v oblasti mezinárodního obchodu. Analytici Erste Group varují, že další kroky ECB budou do velké míry záviset na výsledku obchodního sporu s USA a jeho dopadu na ekonomický výhled regionu. Ceny ropy reagují na geopolitiku Na globálních trzích se mezitím objevují nové otazníky ohledně budoucího vývoje cen ropy. Obavy z dopadu obchodních konfliktů na poptávku po energiích, spolu s evropskými sankcemi proti ruské ropě, vedly k mírnému poklesu cen. Futures na ropu Brent klesly o 0,3 % na 69,08 USD za barel, zatímco americká WTI se obchodovala o 0,3 % níže na 65,89 USD. Evropská unie minulý týden schválila nový balíček sankcí vůči Rusku, který se zaměřuje mimo jiné na indickou společnost Nayara Energy – ta totiž zpracovává a vyváží produkty z ruské ropy. Analytici z ING uvedli, že trh reaguje na sankce zatím vlažně, protože si není jist jejich účinností. Upozorňují však, že zásadní dopad může mít zákaz dovozu ropných produktů zpracovaných z ruské suroviny ve třetích zemích. Nejistota jako hlavní téma Z pohledu evropských investorů tak přetrvává řada nejistot: od smíšených firemních výsledků přes geopolitické napětí až po makroekonomické vyhlídky. Všechny tyto faktory dohromady přispívají k opatrnosti na trzích a vysvětlují stagnující nebo mírně klesající výkonnost evropských indexů na začátku týdne. Zda se situace v příštích dnech uklidní, bude záviset především na výsledku obchodních jednání s USA a dalším směřování měnové politiky ECB.