Klíčové body

Společnost AMD (AMD) překonala odhady tržeb, ale zisk na akcii zůstal pouze v souladu s očekáváním
Vývozní omezení do Číny firmu připravila o stovky milionů a snížila hrubou marži
Společnost očekává další růst díky novým produktům a vysoké poptávce po AI čipech

Tržby dosáhly 7,69 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 32 %, a překonaly očekávání Wall Street ve výši 7,43 miliardy USD. Zisk na akcii (EPS) ve výši 0,48 USD se nicméně pouze rovnal očekáváním, což investory zklamalo a způsobilo pokles akcií o 6,3 % po uzavření trhu.

Klíčovým negativním faktorem se ukázala být omezení vývozu pokročilých AI čipů do Číny, která připravila AMD o významnou část potenciálních příjmů. Společnost vykázala ztráty ve výši 800 milionů USD spojené se zásobami a náklady kvůli těmto omezením, což vedlo k výraznému poklesu hrubé marže.

Bez těchto nákladů by upravená hrubá marže činila přibližně 54 %, což by odpovídalo hodnotám z předchozího roku. Místo toho ale společnost reportovala 43 %, což investoři vnímají jako zásadní varovný signál.

Zdroj: Shutterstock

Datová centra zpomalují, herní čipy a PC procesory zůstávají tahouny růstu

Jedním z nejdůležitějších segmentů pro AMD (AMD) jsou čipy pro datová centra, jejichž růst se ve druhém čtvrtletí zpomalil na 14 %. Hlavním důvodem byla slabší poptávka v Číně, která byla zasažena vývozními omezeními americké vlády. Přesto se podařilo kompenzovat část těchto ztrát díky silnému odbytu CPU EPYC, který zůstává klíčovým motorem růstu.

Naopak mimořádně pozitivně překvapily segmenty klientských procesorů a herních čipů, kde AMD zaznamenalo 67%, resp. 73% meziroční růst. Klíčem k tomuto výsledku byla silná poptávka po nové generaci Ryzen procesorů Zen 5 a vyšší objem prodeje grafických čipů Radeon. Společnost rovněž zaznamenala silný nárůst tržeb z polonastavitelných herních produktů.

Segment vestavěných systémů zůstal relativně stabilní, s poklesem tržeb o 4 %, což bylo způsobeno smíšenou poptávkou v různých odvětvích. V této oblasti se firma bude muset nadále soustředit na optimalizaci výrobních a dodavatelských řetězců.

Mám zájem o více informací

Rekordní cash flow podporuje optimistický výhled na další kvartál

Přes negativní dopady exportních omezení se AMD podařilo dosáhnout rekordního volného peněžního toku ve výši 1,2 miliardy USD. Celková provozní hotovost činila 2,01 miliardy USD, což je výrazný nárůst oproti 593 milionům USD ve stejném období loňského roku. Společnost uzavřela čtvrtletí s 5,9 miliardy USD v hotovosti a krátkodobých investicích a s dlouhodobým dluhem ve výši 3,2 miliardy USD.

Pro třetí čtvrtletí očekává vedení společnosti tržby ve výši 8,7 miliardy USD +/- 300 milionů, což znamená meziroční růst o 28 %. Tento výhled je vyšší než předchozí konsenzus Wall Street ve výši 8,32 miliardy USD. Hrubá marže by měla zůstat na úrovni 54 %, pokud nedojde k dalším zásahům ze strany vlády.

CEO Lisa Su vyjádřila optimismus ohledně druhé poloviny roku a očekává růst díky rozvoji nové generace akcelerátorů MI350 a dalšímu zvyšování podílu EPYC a Ryzen procesorů. Očekávání růstu tržeb z řady Instinct ve třetím čtvrtletí jsou podpořena expanzí u více zákazníků, přestože tržby z Číny zatím v prognóze zahrnuty nejsou.

Investoři čekají na rozhodnutí vlády a další vývoj

I když AMD reportovala v mnoha ohledech silné výsledky, nejistota spojená s exportními omezeními do Číny zůstává zásadním faktorem, který bude ovlivňovat náladu investorů i vývoj akcií v dalších měsících. Pokud bude schválena výjimka pro export čipů MI308, může to přinést okamžitý růst tržeb. V opačném případě bude muset AMD hledat nové trhy a strategické partnery, aby nahradila výpadek příjmů z Číny.

Navzdory všem komplikacím se zdá, že firma má dostatek finanční síly a inovativního potenciálu, aby si udržela konkurenceschopnost v prostředí, kde dominují rychlé změny a geopolitické napětí. Pro dlouhodobé investory tak může současný pokles cen představovat zajímavou vstupní příležitost, zejména pokud se situace ohledně vývozu do Číny stabilizuje.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Společnost Advanced Micro Devices zveřejnila výsledky za druhé čtvrtletí 2025, které ukazují pozitivní vývoj tržeb, ale současně i pokles zisku v důsledku vývozních omezení. Tržby dosáhly 7,69 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 32 %, a překonaly očekávání Wall Street ve výši 7,43 miliardy USD. Zisk na akcii (EPS) ve výši 0,48 USD se nicméně pouze rovnal očekáváním, což investory zklamalo a způsobilo pokles akcií o 6,3 % po uzavření trhu. Klíčovým negativním faktorem se ukázala být omezení vývozu pokročilých AI čipů do Číny, která připravila AMD o významnou část potenciálních příjmů. Společnost vykázala ztráty ve výši 800 milionů USD spojené se zásobami a náklady kvůli těmto omezením, což vedlo k výraznému poklesu hrubé marže. Bez těchto nákladů by upravená hrubá marže činila přibližně 54 %, což by odpovídalo hodnotám z předchozího roku. Místo toho ale společnost reportovala 43 %, což investoři vnímají jako zásadní varovný signál. Datová centra zpomalují, herní čipy a PC procesory zůstávají tahouny růstu Jedním z nejdůležitějších segmentů pro AMD (AMD) jsou čipy pro datová centra, jejichž růst se ve druhém čtvrtletí zpomalil na 14 %. Hlavním důvodem byla slabší poptávka v Číně, která byla zasažena vývozními omezeními americké vlády. Přesto se podařilo kompenzovat část těchto ztrát díky silnému odbytu CPU EPYC, který zůstává klíčovým motorem růstu. Naopak mimořádně pozitivně překvapily segmenty klientských procesorů a herních čipů, kde AMD zaznamenalo 67%, resp. 73% meziroční růst. Klíčem k tomuto výsledku byla silná poptávka po nové generaci Ryzen procesorů Zen 5 a vyšší objem prodeje grafických čipů Radeon. Společnost rovněž zaznamenala silný nárůst tržeb z polonastavitelných herních produktů. Segment vestavěných systémů zůstal relativně stabilní, s poklesem tržeb o 4 %, což bylo způsobeno smíšenou poptávkou v různých odvětvích. V této oblasti se firma bude muset nadále soustředit na optimalizaci výrobních a dodavatelských řetězců. Rekordní cash flow podporuje optimistický výhled na další kvartál Přes negativní dopady exportních omezení se AMD podařilo dosáhnout rekordního volného peněžního toku ve výši 1,2 miliardy USD. Celková provozní hotovost činila 2,01 miliardy USD, což je výrazný nárůst oproti 593 milionům USD ve stejném období loňského roku. Společnost uzavřela čtvrtletí s 5,9 miliardy USD v hotovosti a krátkodobých investicích a s dlouhodobým dluhem ve výši 3,2 miliardy USD. Pro třetí čtvrtletí očekává vedení společnosti tržby ve výši 8,7 miliardy USD +/- 300 milionů, což znamená meziroční růst o 28 %. Tento výhled je vyšší než předchozí konsenzus Wall Street ve výši 8,32 miliardy USD. Hrubá marže by měla zůstat na úrovni 54 %, pokud nedojde k dalším zásahům ze strany vlády. CEO Lisa Su vyjádřila optimismus ohledně druhé poloviny roku a očekává růst díky rozvoji nové generace akcelerátorů MI350 a dalšímu zvyšování podílu EPYC a Ryzen procesorů. Očekávání růstu tržeb z řady Instinct ve třetím čtvrtletí jsou podpořena expanzí u více zákazníků, přestože tržby z Číny zatím v prognóze zahrnuty nejsou. Investoři čekají na rozhodnutí vlády a další vývoj I když AMD reportovala v mnoha ohledech silné výsledky, nejistota spojená s exportními omezeními do Číny zůstává zásadním faktorem, který bude ovlivňovat náladu investorů i vývoj akcií v dalších měsících. Pokud bude schválena výjimka pro export čipů MI308, může to přinést okamžitý růst tržeb. V opačném případě bude muset AMD hledat nové trhy a strategické partnery, aby nahradila výpadek příjmů z Číny. Navzdory všem komplikacím se zdá, že firma má dostatek finanční síly a inovativního potenciálu, aby si udržela konkurenceschopnost v prostředí, kde dominují rychlé změny a geopolitické napětí. Pro dlouhodobé investory tak může současný pokles cen představovat zajímavou vstupní příležitost, zejména pokud se situace ohledně vývozu do Číny stabilizuje.