Ceny zlata se na čtvrtečních asijských trzích opět zvedly a navázaly na růst, který trvá už několik dní. Investoři zůstávají nervózní ohledně stavu americké ekonomiky – a to i přesto, že americká vláda se po rekordně dlouhém uzavření znovu otevřela. Nejistota přetrvává především kvůli očekávanému dopadu odstávky na některé klíčové ekonomické ukazatele a kvůli smíšeným signálům z trhu práce. Tyto faktory v kombinaci s aktivními nákupy centrálních bank podporují zájem o žlutý kov, který zůstává jedním z hlavních bezpečných přístavů. Zlato se dostalo nad hranici 4 200 USD za unci, přičemž spotová cena přidala dalších 0,4 % na 4 210,63 USD/oz. Futures na prosinec zůstaly stabilní na 4 214,60 USD/oz. V posledním týdnu ceny žlutého kovu kontinuálně rostly, protože slabší data z amerického soukromého sektoru posílila spekulace, že Federální rezervní systém by mohl ještě v prosinci snížit sazby. Tyto naděje se však v posledních dnech zmírnily, když trhy své původní odhady upravily směrem dolů. Znovuotevření vlády USA uklidnilo trhy jen zčásti Zdroj: Bloomberg Po více než 40 dnech nejdelšího vládního uzavření v historii USA prezident Donald Trump podepsal zákon umožňující opětovné otevření federálních úřadů. Tento krok sice uvolnil nervozitu kolem krátkodobých problémů, jako jsou výpadky dat, zpoždění úředních procesů či narušení činnosti podniků, ale obavy o širší ekonomický dopad přetrvávají. Uzavření vlády se pravděpodobně výrazně otiskne do dat za říjen a listopad, což bude klíčové pro další očekávání ohledně měnové politiky. Podle Trumpova tvrzení stálo uzavření vlády ekonomiku přibližně 1,5 bilionu dolarů. To je sice číslo, které analytici vnímají s rezervou, ale nepopírá se, že výpadek státních institucí mohl výrazně poškodit sentiment domácností i firem. Investoři tak volí opatrnější přístup, což nahrává aktivům, která jsou považována za bezpečná – a nejvýraznějším z nich je právě zlato. Analytici ANZ uvedli, že očekávání slabších ekonomických údajů spolu s pokračujícími nákupy zlata ze strany centrálních bank přispívají k tomu, že zlato roste i nadále. Mezi aktivní kupce patří zejména Čína, jejíž centrální banka nakupuje fyzické zlato už dvanáctý měsíc v řadě. Tento stabilní poptávkový fundament dává cenám zlatého kovu dlouhodobý podporující rámec – a to i ve chvílích, kdy spekulace o rychlých změnách sazeb slábnou. Slabá očekávání trhu snižují sázky na snížení sazeb Trhy v posledních dnech snížily pravděpodobnost prosincového snížení úrokových sazeb ze strany Fedu. Podle ukazatele CME FedWatch klesla očekávaná pravděpodobnost 25bodového snížení na 50,4 %, což je výrazně méně než předchozí den, kdy činila 62,4 %. Tento prudký pokles odráží skeptičtější pohled na kondici americké ekonomiky a opatrnost investorů ohledně předčasného uvolnění měnové politiky. Navzdory tomuto vývoji přetrvává na trzích nálada, která podporuje nákup drahých kovů. Kromě zlata zaznamenaly růst i další komodity – například platina vzrostla o 0,1 % a stříbro přidalo výraznějších 1,7 %. Tyto růsty ukazují, že investoři se přesouvají k aktivům, která mohou sloužit jako pojistka proti zvýšené volatilitě a nejistotě. Měď podporuje naděje na růst poptávky i čínské stimuly Zdroj: Getty Images Komoditní obchodování ve čtvrtek přineslo růst i na průmyslových trzích. Ceny mědi se držely na vyšších úrovních, přičemž na Londýnské burze kovů přidaly 0,2 % a na COMEXu vzrostly o 0,7 %. Měď těží ze dvou hlavních faktorů: znovuotevření americké vlády může zmírnit provozní problémy firem, které byly závislé na federálních povoleních či datech, a druhým faktorem je naděje na další stimulační kroky Číny. Čína představila nový pětiletý hospodářský plán, který klade důraz na posílení domácí výroby, rozvoj průmyslu a technologické soběstačnosti. Tyto priority tradičně podporují poptávku po mědi – kovu, který je klíčový pro stavebnictví, výrobu i elektrotechniku. Proto investoři očekávají, že poptávka po červeném kovu v příštích letech opět zesílí. Ačkoliv průmyslové kovy často reagují citlivě na krátkodobé výkyvy nálad na trzích, jejich aktuální růst ukazuje, že investoři věří ve střednědobé oživení ekonomické aktivity v Číně i USA.