Technologická společnost CoreWeave vstoupila na burzu teprve v březnu, ale během prvních tří měsíců zaznamenala naprosto výjimečný růst, když její akcie vyskočily o více než 300 %. Firma se okamžitě zařadila mezi nejsledovanější hráče na technologickém trhu, protože nabízí něco, co je dnes ve světě umělé inteligence extrémně vzácné – přístup k nejvýkonnějším grafickým procesorům (GPU) potřebným pro trénování pokročilých modelů. Poptávka po výpočetní kapacitě v posledních čtvrtletích prudce roste a CoreWeave (CRWV) z toho těží. Tržby firmy se v nejnovějším kvartálu více než zdvojnásobily a její tržní kapitalizace dosáhla úrovně 37 miliard liber. Přestože akcie v posledních týdnech část zisků odevzdaly kvůli obavám investorů z možné „AI bubliny“, i dnes rostou meziročně téměř o 80 %. Aktuální cena se pohybuje kolem 74 liber a investoři se začínají ptát, zda tento příběh může pokračovat. Při pohledu na to, co dnes hýbe trhem AI, je zřejmé, že CoreWeave stojí v centru dramatické technologické expanze. Zdroj: Bloomberg AI boom a výhoda specializace Prostředí umělé inteligence se nachází v bodě prudkého růstu. Společnosti, které vyvíjejí modely nebo je masově nasazují, potřebují enormní množství výpočetního výkonu. Mají dvě možnosti – vybudovat vlastní datová centra nebo pronajímat GPU prostřednictvím cloudových poskytovatelů. Na tomto poli CoreWeave konkuruje gigantům, jako je Amazon (AMZN) nebo Microsoft (MSFT). Přesto si dokázala vybudovat významnou pozici. Důvody jsou dva. Za prvé, poptávka je tak vysoká, že trh je zatím dostatečně široký pro více hráčů. A za druhé, CoreWeave se zaměřuje výhradně na AI pracovní zatížení, tedy úlohy, které vyžadují extrémně výkonné GPU a softwarovou optimalizaci. Tato specializace je zásadním rozdílem. Pronájem nejvýkonnějších čipů umožňuje zákazníkům ušetřit náklady a vyhnout se dlouhému procesu budování vlastní infrastruktury. Výsledkem je, že firmy aktivně vyhledávají právě tuto službu. Celé odvětví navíc čeká masivní investiční vlna: šéf Nvidie, Jensen Huang, odhaduje, že globální výdaje na AI infrastrukturu mohou v příštích pěti letech dosáhnout až 4 bilionů liber. Tento trend jednoznačně nahrává firmám, jako je CoreWeave. Poptávka je extrémně vysoká a zákazníci okamžitě absorbují každou novou kapacitu, kterou se firmě podaří vybudovat. Strategické partnerství s Nvidií a růst investic Součástí příběhu CoreWeave je i úzká vazba na technologického lídra Nvidia (NVDA). Ten vlastní zhruba 7 % akcií CoreWeave a zároveň firmě dodává špičkové čipy, které jsou jádrem její nabídky. CoreWeave byla například prvním poskytovatelem, který zpřístupnil zákazníkům novou generaci architektury Blackwell a její variantu Blackwell Ultra. To se přímo promítlo do růstu tržeb, které se meziročně více než zdvojnásobily. Navíc firma uzavřela smlouvy s klíčovými hráči AI ekosystému – od OpenAI po Meta Platforms. Tento růst však není zadarmo. CoreWeave plánuje kapitálové výdaje ve výši 12 až 14 miliard liber v roce 2025 a více než dvojnásobek v roce následujícím. Investice staví na kombinaci dluhu a reinvestovaných příjmů, což je běžné u firem v rané fázi expanze infrastruktury. Společnost zároveň deklaruje snahu postupně snižovat kapitálové náklady. Tento ukazatel bude v dalších kvartálech patřit k nejdůležitějším metrikám, které by investoři měli bedlivě sledovat. Výhled na příštích pět let Otázka, kde mohou být akcie CoreWeave za pět let, závisí především na tom, zda bude pokračovat trend rostoucí poptávky po AI výpočetní kapacitě. Analytici očekávají, že tržby společnosti mohou v roce 2027 dosáhnout až 18 miliard dolarů. Pokud by akcie udržely dnešní poměr ceny k tržbám (price-to-sales) na úrovni 6,9, mohla by jejich cena dosáhnout přibližně 320 dolarů. To by znamenalo přibližně 420% růst během několika let. Tento scénář samozřejmě závisí na tom, zda se naplní očekávání ohledně pokračující expanze AI sektoru, a také na tom, zda nenastanou neočekávané ekonomické nebo technologické překážky. Jde pouze o ilustrační výpočet – nikoli předpověď. Ukazuje však, že pokud se trh s AI bude dále rozvíjet tempem, které dnes očekávají jeho hlavní představitelé, CoreWeave má šanci stát se jedním z nejrychleji rostoucích jmen v celém odvětví. Pokud podnik úspěšně zvládne expanzi infrastruktury, udrží růst tržeb a bude pokračovat silná poptávka po výpočetním výkonu, může akcie v horizontu pěti let nabídnout výrazné zhodnocení. Firma dnes stojí na začátku investičního cyklu, který může v příštích letech zásadně přetvořit celý trh cloudového výpočetního výkonu. Zdroj: Getty images