Americké technologické akcie procházejí nejdelší negativní sérií za poslední týdny a úterní obchodování tento trend pouze potvrdilo. Sektor, který ještě donedávna táhl celý akciový trh vzhůru, se nyní stal jeho největší slabinou. Nejvýrazněji se to projevuje u společností napojených na umělou inteligenci, jejichž akcie v posledních dnech opakovaně ztrácely. V centru pozornosti stojí očekávané výsledky společnosti Nvidia (NVDA) za třetí čtvrtletí. Právě tato firma se pro mnoho investorů stala barometrem zdraví celého AI ekosystému. Za posledních pět dní přitom její akcie klesly o přibližně 7 %, což samo o sobě vytváří napětí před zveřejněním výsledků. Nervozitu posílil i fakt, že významní investoři – včetně japonského konglomerátu SoftBank (SFTBY) a hedgeového fondu Thiel Macro – během minulého týdne prodali celý svůj podíl v této společnosti. Takové kroky na trzích vždy působí jako signál, že velcí hráči začínají být opatrní. Na výkonnost technologických akcií ale působí také rostoucí obavy z přehnaných valuací. Investoři stále více zvažují, zda rychlý růst cen akcií velkých technologických firem nepřekonal realistické očekávání jejich budoucích výsledků. V prostředí zvýšené citlivosti na nové informace tak může i menší impuls způsobit výraznější výprodeje. Zdroj: Reuters Bitcoin se propadá a Fed vstupuje do hry Technologický výprodej nezůstává izolovaný. Do širšího obrazu trhu vstupuje také kryptoměnový segment. Bitcoin (BTC), který se v roce 2025 nacházel vysoko nad úrovněmi z předchozích let, se v úterý propadl hlouběji do medvědího území. Cena poprvé od dubna klesla pod 90 000 USD, což bylo způsobeno kombinací obav o likviditu a nižší pravděpodobností, že americká centrální banka brzy sáhne po snížení sazeb. Zásadní roli zde hraje i uzavření americké vlády, které vedlo k situaci, jež může ovlivnit dostupnost některých ekonomických dat. Bílý dům totiž oznámil, že část statistik nebude nikdy zveřejněna, což zvyšuje nejistotu ohledně dalšího vývoje měnové politiky. Někteří představitelé Fedu navíc zaujali hawkish, tedy přísnější postoj, což dále snižuje pravděpodobnost brzkého uvolňování. Nástroj CME FedWatch Tool odráží změnu tržního sentimentu nejvýrazněji: zatímco ještě před měsícem investoři téměř jednomyslně očekávali prosincové snížení sazeb o 25 bazických bodů, nyní jej považují spíše za loterii. Současně se investoři přesouvají do bezpečnějších aktiv. Výnos amerických 10letých státních dluhopisů tak klesl o čtyři bazické body na 4,09 %, což ukazuje na rostoucí poptávku po konzervativnějším ukotvení portfolií. Spotřebitelé pod tlakem: Home Depot přidává další stín Z makroekonomického pohledu středeční obchodování doplnily obavy o sílu amerického spotřebitele. Společnost Home Depot (HD), která patří mezi klíčové indikátory kondice realitního trhu a domácích výdajových trendů v USA, oznámila již třetí čtvrtletí v řadě výsledky pod odhady analytiků. Firma zároveň snížila celoroční prognózu tržeb, přičemž její finanční ředitel Richard McPhail uvedl, že spotřeba je výrazně ovlivněna kombinací nejistoty domácností, přetrvávajícího tlaku na realitní trh a stále vysokých sazeb hypoték. Home Depot původně očekával postupný nárůst poptávky v druhé polovině roku, nicméně tyto předpoklady se nenaplnily. Výsledkem byl úterní pokles akcií společnosti o zhruba 3 %, čímž se zařadila po bok dalších titulů, které výrazně ztrácely. Mezi největší poražené dne patřily také Nvidia, Tesla (TSLA), Palantir (PLTR), Microsoft (MSFT) a samotná Home Depot, přičemž propady se pohybovaly mezi dvěma a třemi procenty. Zájem analytiků o spotřebitelskou sílu je přitom v tomto období zvýšený. Blíží se sváteční sezóna, kdy se tradičně očekává silný růst tržeb, a investoři pozorně sledují, zda bude poptávka dostatečně robustní navzdory zhoršujícím se makroekonomickým signálům. Na scénu vstupují experti: korekce nebo skutečný problém? Navzdory negativním zprávám a dramatickému sentimentu ne všichni odborníci vidí situaci jako varovný signál dlouhodobého oslabení trhu. Část analytiků tvrdí, že aktuální pokles představuje přirozenou korekci po období mimořádně silných tržních výnosů od dubnových minim. Adam Turnquist, hlavní technický stratég společnosti LPL Financial, zdůraznil, že dlouhodobý býčí trend zůstává podle něj neporušený. Jako podpůrné faktory uvedl odolné firemní výsledky, stabilnější úvěrové podmínky, probíhající cyklus snižování sazeb a také dlouhodobý strukturální vliv umělé inteligence. Zmínil i nadcházející stimulační opatření plynoucí z širokého balíčku ekonomických politik známého jako One Big Beautiful Bill. Zajímavý pohled nabízí i David Morrison ze společnosti Trade Nation. Upozornil, že trh může výrazně změnit dynamiku, pokud Nvidia zveřejní výsledky nad očekáváním. Podle něj nedávný pokles ceny akcií poskytl společnosti určitý „prostor pro růst“, což znamená, že lepší než očekávané čísla by mohly rychle obnovit důvěru celého technologického segmentu. Morrison zároveň připomněl, že i když je patrné zvýšené znepokojení investorů, současná korekce může představovat příležitost pro ty, kteří věří v dlouhodobé fundamenty sektoru. Vývoj posledních dnů tak odhaluje citlivost trhu na jakékoli náznaky zpomalování v technologickém sektoru, na výkyvy v makroekonomických očekáváních i na nejistotu kolem spotřebitelských trendů. A přestože se pohled na trh může během jediného dne změnit, aktuální situace ukazuje, že technologie, které byly ještě nedávno synonymem stability a růstu, nyní procházejí obdobím, kdy se investoři začínají ptát na jejich skutečnou hodnotu i na tempo jejich dalšího vývoje. Zdroj: Shutterstock