Stříbro, které si díky své výrazné volatilitě vysloužilo přezdívku „ďáblův kov“, zažívá v roce 2025 mimořádně silné období. Cena dosáhla historických maxim a i přes určité výkyvy analytici upozorňují, že tento drahý kov má stále před sebou výrazný prostor k dalšímu růstu. Rally stříbra přichází ve stejném roce, kdy zlato překonalo hranici 4 000 dolarů za unci, což dokládá, jak silný je současný globální zájem o drahé kovy v nejistém ekonomickém prostředí. Rekordní hodnota 54,47 dolaru za trojskou unci, dosažená v polovině října, představuje meziroční nárůst o 71 %. I když se po tomto vrcholu část zisků mírně vytratila, ceny opět rostou, a to navzdory tomu, že nabídka na světovém trhu se stále ztenčuje. Situace došla tak daleko, že někteří obchodníci byli kvůli nedostatku zásob nuceni přepravovat stříbro letecky, což je neobvyklý a nákladný krok, ale nezbytný pro pokrytí poptávky. Podle Paula Symse z Invesco je současná dynamika na trhu se stříbrem jiná než v minulých cyklech. Zatímco v předchozích dekádách hrály klíčovou roli spekulace a pokusy o ovládnutí trhu — jako v roce 1980, kdy bratři Huntovi nashromáždili třetinu světových zásob — dnešní růst je tažen skutečným nesouladem mezi poptávkou a nabídkou. Říjen 2025 se stal teprve třetím měsícem za posledních 50 let, kdy stříbro dosáhlo historického maxima. Zdroj: BurzovniSvet.cz Letos sehrává zásadní roli Indie. Ta je nejen největším spotřebitelem stříbra na světě, ale také jedním z hlavních motorů současného růstu. Každoročně zde padne za oběť poptávce kolem 4 000 tun stříbra, zejména na šperky, nádobí, dekorace a v posledních letech také na investiční účely. Kulminace poptávky probíhá tradičně po monzunové sezóně, kdy farmáři po sklizni investují své příjmy. A protože velká část indického obyvatelstva nemá důvěru k bankám, stává se stříbro spolu se zlatem přirozeným úložištěm hodnoty. Diwali, významný festival světel, rovněž podporuje nákupy drahých kovů — a v roce 2025 se tento kulturní faktor sešel s již tak extrémně napjatou situací na trhu. Výsledkem bylo, že cena stříbra v Indii v říjnu vystřelila na rekordních 170 415 rupií za kilogram, což představuje ohromující 85% růst od začátku roku. Z hlediska nabídky je situace stejně napjatá. Až 80 % indické spotřeby stříbra je pokryto dovozem, přičemž tradičně největším zdrojem je Velká Británie. Londýnské trezory, které kdysi držely desítky tisíc tun kovu, se však za poslední roky rychle vyprazdňují. Zatímco v červnu 2022 bylo v trezorech London Bullion Market Association více než 31 000 tun stříbra, v březnu 2025 objem klesl na pouhých 22 126 tun. Podle odborníků dosáhla dostupnost stříbra v Londýně historického minima. Nedostatek zásob způsobil prudké zvýšení leasingových sazeb. V jednu chvíli stálo přes noc půjčit si stříbro nákladem odpovídajícím 200 % ročně — což je pro obchodníky extrémně nákladná situace a jasný signál, že trh je na hraně fyzické dostupnosti zásob. Dlouhodobě navíc klesá těžba. Podle World Silver Survey 2025 těžba za posledních deset let stagnuje nebo klesá, zejména ve Střední a Jižní Americe, které jsou pro globální dodávky klíčové. Tento klesající trend přichází v době, kdy poptávka prudce roste kvůli technologické transformaci světové ekonomiky. Zdroj: Getty Images Stříbro hraje zásadní roli v těchto odvětvích: Elektromobilita: standardní elektromobil obsahuje kolem 25 gramů stříbra, větší modely až 50 gramů. Pokud by se prosadily technologie pevných stříbrných baterií, mohla by spotřeba stříbra na jeden vůz stoupnout až na 1 kilogram. Fotovoltaika: stříbro je klíčovou součástí solárních panelů. Umělá inteligence a datová centra: prudký rozvoj AI zvyšuje poptávku po vysoce vodivých materiálech. Vysoká elektrická a tepelná vodivost činí stříbro nenahraditelným v elektronice i energetické infrastruktuře. A právě tato kombinace průmyslové poptávky, investičního zájmu a ztenčující se nabídky vytváří mimořádně příznivé prostředí pro další růst ceny stříbra. Jak zdůrazňuje Paul Syms, stříbro dnes spojuje dva světy — drahých kovů a strategických průmyslových materiálů — což ho staví do unikátní pozice v době globální elektrifikace a digitalizace.