Klíčové body
- Zlato zůstává stabilní díky oslabení dolaru a očekávanému snížení sazeb Fedu
- Stříbro překonalo rekordní úroveň díky obavám z nedostatku nabídky a rostoucí poptávce
- Ceny kovů posilují i díky celkovým očekáváním uvolněnější měnové politiky v USA
- Investoři sledují nejen krok Fedu, ale také výběr jeho budoucího vedení, které ovlivní dlouhodobý výhled trhu
Trhy se připravují na očekávané snížení úrokových sazeb amerického Federálního rezervního systému, které má být zveřejněno později během dne. Vývoj zlata přitom doprovází mimořádná pozornost ke stříbru, jehož prudký růst překonal všechna očekávání a posunul tento kov na historické maximum nad 62 USD za unci.
Zlato tradičně reaguje posilněním na oslabení amerického dolaru, což se děje ve chvíli, kdy investoři jednoznačně sázejí na uvolnění měnové politiky. Spotová cena zlata se tak posunula o 0,1 % výše na 4 211,24 USD za unci a zlaté futures na březen rostly o stejných 0,1 % na 4 239,60 USD za unci. I když se jedná o relativně mírné zisky, sentiment na trhu se posouvá na optimističtější trajektorii. Investoři však zároveň zůstávají obezřetní vůči tomu, jak Fed popíše ekonomickou situaci a jak naznačí další směřování politiky v roce 2026.
Obavy z potenciálně jestřábího tónu se nezakládají na snížení sazeb samotném, které se zdá být prakticky jisté, ale na tom, že centrální banka v doprovodném komentáři může varovat před přílišnými očekáváními budoucího uvolňování. Tlak přetrvává zejména kvůli stále zvýšené inflaci a nedostatečně přesvědčivým ekonomickým signálům.
Zcela jiný příběh ovšem píše stříbro. Tento kov se během posledních měsíců stal jedním z nejoblíbenějších aktiv díky kombinaci fundamentální poptávky, obav z nedostatku nabídky a výrazného zájmu spekulativního kapitálu. Spotové ceny stříbra dosáhly ve středu maxima 62,018 USD za unci, čímž prodloužily více než 100% růst zaznamenaný od začátku roku 2025.
Stříbro přitahuje jak investory hledající alternativu k drahému zlatu, tak i průmyslové odběratele. Washington jej označil za kritický minerál, vzhledem k jeho zásadní úloze v elektronice, elektrotechnice a dalších technologicky náročných odvětvích. Očekávání, že americká vláda bude aktivně hledat nové zdroje tohoto kovu, posílila názor, že nabídka může být v roce 2026 napjatá. K tomu se přidává rostoucí poptávka po stříbře v automobilovém a solárním průmyslu, což společně vytvořilo ideální podmínky pro jeho cenový růst.
Současný nárůst ceny stříbra odráží i hledání bezpečných aktiv v době, kdy investoři vnímají zvýšené ekonomické a geopolitické riziko. Pro řadu obchodníků představuje stříbro výhodnější alternativu ke zlatu s nižší vstupní cenou a přitom podobnými vlastnostmi bezpečného útočiště. Spekulativní zájem přilákala i dynamika předchozích růstů – prudký nárůst ceny během roku přitáhl další kapitál, který zvýšil volatilitu a současně posílil trend.
Vývoj cen dalších kovů potvrzuje, že očekávání nižších sazeb a slabšího dolaru poskytly sektoru výraznou podporu. Platina dosáhla nejvyšší hodnoty za téměř dva týdny, když se její spotová cena přiblížila 1 700 USD za unci. Měď na Londýnské burze kovů vzrostla o 0,9 % na 11 576,95 USD za tunu, což ukazuje na lepší náladu v průmyslovém sektoru.
Oči investorů se dnes upírají také na budoucnost vedení Fedu. Prezident Donald Trump má podle zpráv zahájit finální kolo pohovorů s kandidáty na pozici, která se po konci funkčního období Jeromeho Powella uvolní v květnu 2026. I tato skutečnost může mít dopad na trhy, jelikož budoucí směřování měnové politiky bude hrát zásadní roli v celkovém nastavení finančních podmínek USA.
Celkově tak trhy se zlatem a stříbrem odrážejí prostředí, ve kterém se prolínají očekávání kroků Fedu, fundamentální změny v poptávce po kovech i obavy z omezené nabídky. Stříbro si připsalo mimořádně silný rok a zlato si drží stabilitu v období zvýšené nejistoty – kombinace, která potvrzuje, že drahé kovy nadále představují důležitý prvek diverzifikace investorů.
