Americké akciové trhy zakončily páteční seanci výrazným poklesem. Akcie klesly kvůli vysoké inflaci výrobců a politické nejistotě Kevin Warsh v čele Fedu mění očekávání ohledně sazeb Data PPI potvrzují nutnost opatrného postupu centrální banky Zlato a stříbro prudce oslabily po masivním vybírání zisků Investory znejistily vyšší než očekávané údaje o inflaci výrobců, pokračující vybírání zisků na trzích drahých kovů a především politicky citlivá zpráva o jmenování nového předsedy americké centrální banky. Prezident Donald Trump oznámil, že do čela Federálního rezervního systému nominuje Kevin Warsh, bývalého guvernéra Fedu a dlouhodobého kritika uvolněné měnové politiky. Krátce po poledni newyorského času index S&P 500 ztrácel přibližně 0,8 %, technologický NASDAQ Composite odepisoval kolem 0,9 % a Dow Jones Industrial Average klesal zhruba o 1,1 %. Prodejní tlak byl patrný zejména u technologických a materiálových titulů, zatímco defenzivnější sektory ztrácely méně. Tržní nálada zůstala volatilní i kvůli prudkému obratu na komoditních trzích, kde zlato a stříbro po nedávném růstu narazily na silné vybírání zisků. Kevin Warsh a dopad na očekávání měnové politiky Nominace Kevina Warshe byla trhy vnímána jako významný signál ohledně budoucího směřování měnové politiky. Warsh není neznámou osobností – ve Federálním rezervním systému působil jako guvernér v letech 2006 až 2011 a v roce 2017 byl jedním z kandidátů na post předsedy Fedu, kdy nakonec uspěl Jerome Powell. Prezident Trump nyní Warshe veřejně označil za možná „nejlepšího předsedu Fedu v historii“, čímž dal jasně najevo očekávání změny přístupu k úrokovým sazbám. Na rozdíl od některých jiných zvažovaných jmen však Warsh není vnímán jako jednoznačně „holubičí“ kandidát. Dlouhodobě sice kritizoval extrémně uvolněnou politiku Fedu po finanční krizi, včetně masivního růstu bilance centrální banky, ale zároveň se v posledním roce přiklonil k názoru, že vysoké sazby mohou brzdit ekonomiku. Právě tato kombinace vedla k relativně umírněné reakci trhů – investoři sice zaznamenali zvýšenou nejistotu, ale zároveň ocenili, že jde o osobnost dobře známou finančnímu světu. Podle komentářů z trhu může Warshova nominace zmírnit obavy o nezávislost Fedu, které v posledních měsících sílily v důsledku ostrých veřejných střetů mezi prezidentem Trumpem a dosavadním předsedou Powellem. Přesto však zůstává otázkou, zda nový šéf centrální banky bude schopen sladit politické tlaky s mandátem udržení cenové stability. Inflace výrobců potvrzuje důvod pro opatrnost Fedu Dalším klíčovým faktorem pátečního výprodeje byla čerstvá makroekonomická data. Jádrový index cen výrobců (PPI) za prosinec vzrostl meziměsíčně o 0,7 % a meziročně o 3,3 %, což výrazně překonalo očekávání analytiků. Tyto údaje naznačují, že inflační tlaky v americké ekonomice zůstávají silné, a potvrzují správnost rozhodnutí Fedu z počátku týdne ponechat úrokové sazby beze změny. Ekonomové upozorňují, že krátkodobé i střednědobé klouzavé průměry PPI se nacházejí na nejvyšších úrovních od roku 2022. I když složky PPI, které se promítají do preferovaného inflačního ukazatele Fedu – indexu PCE – nebyly tak dramatické, celkový obrázek podporuje strategii vyčkávání. Pro akciové trhy to znamená pokračující prostředí vyšších sazeb a tlak na ocenění růstových titulů, zejména v technologickém sektoru. Firemní výsledky, Apple a obrat na trzích drahých kovů Na firemní úrovni investoři zpracovávali silné výsledky několika velkých společností. Apple (AAPL) oznámil výrazně lepší než očekávané výsledky za sváteční čtvrtletí. Prodeje iPhonů meziročně vzrostly o více než 23 % na 85,27 miliardy dolarů, což představuje nejrychlejší tempo růstu za více než čtyři roky. Přesto akcie Applu mírně oslabily, protože investory zklamaly slabší výkony v jiných segmentech podnikání. Pozitivní překvapení přinesly také výsledky společností Verizon (VZ) a Chevron (CVX) , jejichž akcie reagovaly růstem díky lepším ziskům a optimističtějším výhledům. Naopak širší trh zůstával pod tlakem kvůli kombinaci makroekonomických a politických faktorů. Výraznou kapitolu páteční seance představoval prudký pokles cen drahých kovů. Zlato, které se v průběhu týdne přiblížilo k historickým maximům, ztratilo téměř devět procent. Stříbro a platina zaznamenaly ještě dramatičtější propady. Nominace Warshe byla vnímána jako faktor snižující obavy o nezávislost Fedu, což oslabilo poptávku po bezpečných aktivech a spustilo masivní vybírání zisků.