Investiční společnost Evercore ISI se po nedávném propadu akcií společnosti Toast staví k titulu výrazně optimističtěji a upozorňuje na zlepšující se poměr rizika a výnosu. Klíčové body Evercore ISI zvýšila hodnocení akcií Toastu na outperform po výrazném výprodeji Pokles ocenění podle analytiků zlepšil poměr rizika a výnosu pro investory Rok 2026 je vnímán jako přechodné období před opětovným zrychlením růstu Hlavní budoucí růst by měl pocházet především z mezinárodních trhů Podle analytiků současná tržní cena již ve velké míře odráží krátkodobé zpomalení růstu, a naopak otevírá prostor pro atraktivní zhodnocení v horizontu následujících let. Změna pohledu přichází po období, kdy akcie Toastu čelily výraznému výprodeji a ztratily část své předchozí dynamiky. Evercore ISI zvýšila hodnocení akcií společnosti z neutrálního stupně „in line“ na pozitivní „outperform“. Analytik Adam Frisch zároveň stanovil cílovou cenu na úrovni 40 dolarů, což představuje zhruba devatenáctiprocentní růstový potenciál oproti závěrečné ceně z konce minulého týdne. Podle Evercore se tak z Toastu po delší době opět stává titul, který si zaslouží pozornost investorů hledajících růstové příležitosti v technologickém sektoru. Zdroj: Getty Images Za posledních dvanáct měsíců akcie společnosti Toast oslabily přibližně o dvanáct procent. Právě tento pokles je podle Frische klíčovým faktorem, který významně změnil investiční profil společnosti. Ocenění akcií se stalo umírněnějším a lépe odpovídá aktuálnímu tempu růstu, což snižuje riziko zklamání v případě krátkodobých výkyvů hospodářských výsledků. Analytik upozorňuje zejména na výrazný pokles ukazatele EV/EBITDA, který se od srpnových maxim snížil o zhruba 44 procent. Podle Evercore ISI současné ocenění již zohledňuje pomalejší krátkodobý růst na americkém trhu i stabilnější tempo růstu hrubého zisku. To vytváří prostor pro pozitivní překvapení v případě, že společnost dokáže mírně překonat stávající prognózy. Frisch zároveň připouští, že akcie mohou v blízkém období zůstat volatilní, zejména v souvislosti se zveřejněním výsledků za čtvrté čtvrtletí, kde odhaduje kolísání přibližně kolem patnácti procent. Z pohledu dvanáctiměsíčního horizontu však podle něj převažuje potenciál růstu nad riziky. Dlouhodobá investiční teze Evercore ISI zůstává beze změny. Rok 2026 analytici vnímají jako přechodné období, během něhož by mělo dojít ke stabilizaci růstu před jeho opětovným zrychlením v roce 2027 a dalších letech. Klíčovým faktorem bude postupné zlepšování průměrného výnosu na uživatele a zároveň pokračující růst EBITDA, což by mělo podpořit ziskovost společnosti a posílit její finanční profil. Pozitivním signálem je také vývoj v samotném restauračním sektoru. Podle Frische se provozní podmínky restaurací nadále zlepšují a dosáhly nejvyšší úrovně od roku 2023. To je důležité zejména pro společnost Toast (TOST) , jejíž byznys je úzce navázán na ekonomické zdraví gastronomického odvětví. Lepší kondice restaurací zvyšuje ochotu investovat do digitálních řešení, optimalizace provozu a moderních platebních systémů, což jsou oblasti, kde Toast dlouhodobě posiluje svou pozici. Evercore ISI zároveň upozorňuje, že hlavní zdroje budoucího růstu budou s vysokou pravděpodobností pocházet z mezinárodních trhů. Zahraniční expanze podle analytiků nabízí výrazný prostor pro rozšiřování zákaznické základny i pro růst tržeb. Naopak segmenty podnikových zákazníků a maloobchodu mohou v kratším horizontu zaostávat, a to především kvůli delším prodejním cyklům a vyšším nárokům na vývoj produktů. Tyto faktory mohou brzdit rychlejší rozšíření řešení Toastu mimo tradiční restaurační prostředí. Z investičního pohledu tak Evercore ISI vidí Toast jako titul, který prošel nezbytnou korekcí a nyní vstupuje do fáze příznivějšího ocenění. Pro investory se střednědobým až dlouhodobým horizontem může jít o zajímavou příležitost, zejména pokud se naplní očekávání postupného zlepšování marží a návratu dynamičtějšího růstu. Přesto analytici zdůrazňují nutnost počítat s krátkodobými výkyvy a pečlivě sledovat další vývoj výsledků i expanze mimo domácí trh.