Akcie společnosti Apple vstoupily do roku 2026 nepříznivým způsobem. Klíčové body Akcie Apple (AAPL) klesaly osm dní v řadě, přestože fundamenty firmy zůstávají silné Evercore očekává, že tržby Applu v prosincovém čtvrtletí překonají odhady Wall Street o miliardy dolarů Silná poptávka po iPhonech v Číně a dražších modelech v USA podporuje marže Nová strategie Apple v oblasti umělé inteligence může změnit negativní sentiment investorů Akcie společnosti Apple (AAPL) uzavřely v pátek osmou obchodní seanci v řadě v záporném teritoriu a od 30. prosince 2025 tak odepsaly přibližně 5,7 %, když se dostaly na úroveň kolem 257,6 dolaru. Jde o nejdelší sérii poklesů od května loňského roku a pro řadu investorů jasný signál rostoucí nervozity na trhu. V posledních dnech se do cen promítlo hned několik obav: možné zpomalení prodejů iPhonů v Číně, nejasně komunikovaná strategie Applu v oblasti umělé inteligence a také tlak na nákladovou strukturu v důsledku zdražování paměťových komponent. Negativní sentiment byl navíc umocněn symbolickým momentem, kdy Apple krátce přišel o pozici druhé největší společnosti na světě podle tržní kapitalizace. To posílilo dojem, že technologický gigant ztrácí dech v porovnání s agresivnějšími konkurenty. Přesto však ne všichni analytici sdílejí tento skeptický pohled. Podle části Wall Street se totiž mezi náladou trhu a skutečnými fundamenty firmy otevírá čím dál větší propast. Současný pokles akcií je z velké části postaven na očekáváních, nikoli na zveřejněných výsledcích. Apple své hospodářské výsledky za prosincové čtvrtletí teprve oznámí, konkrétně 29. ledna, a investoři zatím pracují především s odhady a dílčími signály z trhu. Právě zde vidí analytik Evercore ISI Amit Daryanani výraznou příležitost. Daryanani označil akcie Apple za svou „nejlepší volbu“ a navzdory nedávnému poklesu zvýšil cílovou cenu z 325 na 330 dolarů. Ve srovnání se současnou tržní cenou to implikuje potenciál růstu přesahující 25 %. Podstatné je, že tento optimismus nestojí na abstraktních předpokladech, ale na konkrétních datech o poptávce a maržích. Podle odhadů Evercore by Apple mohl v prosincovém čtvrtletí dosáhnout tržeb ve výši 140,5 miliardy dolarů, což je zhruba o 3,2 miliardy dolarů více, než očekává konsenzus Wall Street. Zisk na akcii by měl činit 2,71 dolaru, zatímco trh v průměru počítá s hodnotou 2,66 dolaru. Pokud by se tyto projekce naplnily, šlo by o jasný signál, že současné obavy investorů jsou přehnané. Zdroj: Shutterstock iPhone, Čína a marže pod lupou Největší pozornost se tradičně upírá k iPhonu, který zůstává klíčovým zdrojem příjmů Applu. Právě zde se v posledních měsících objevovaly nejčastější pochybnosti, zejména v souvislosti s čínským trhem. Ten je pro Apple strategicky zásadní, a jakékoli zpomalení poptávky okamžitě vyvolává nervozitu. Data, na která se Evercore odvolává, však tento pesimismus zpochybňují. Během nákupního svátku Singles’ Day v Číně tvořily iPhony přibližně 26 % všech dodávek chytrých telefonů, což naznačuje, že značka si i nadále udržuje silnou pozici. V USA se navíc poptávka výrazně posouvá směrem k dražším modelům Pro a Pro Max. Tento trend má pro Apple zásadní význam, protože zvyšuje průměrnou prodejní cenu a tím i marže, a to i v případě, že celkový objem prodaných kusů neroste tak rychle. Dalším diskutovaným tématem jsou rostoucí ceny paměťových komponent. Explozivní poptávka po infrastruktuře pro umělou inteligenci tlačí ceny pamětí vzhůru, což by teoreticky mohlo zvýšit náklady Applu. Podle Daryananiho však firma těží z dlouhodobých cenových dohod s dodavateli, které by ji měly ochránit před krátkodobými výkyvy. Jinými slovy, tlak na marže by měl být omezený, alespoň v nejbližších čtvrtletích. Role umělé inteligence zůstává trhem podhodnocená Snad nejcitlivější oblastí z pohledu investorů je strategie Applu v oblasti umělé inteligence. Kritici poukazují na to, že firma zatím nepředstavila tak viditelný a agresivní plán jako někteří její konkurenti z technologické elity. Tento dojem „zpoždění“ se stal jedním z hlavních důvodů, proč část trhu zaujala k akciím defenzivní postoj. Evercore však očekává, že Apple tuto nejistotu brzy rozptýlí. Podle Daryananiho by společnost měla představit stupňovitý koncept Apple Intelligence, který kombinuje několik úrovní využití umělé inteligence. Základem mají být modely běžící přímo v zařízeních, doplněné o bezpečný soukromý cloud pro náročnější úlohy a možnost volitelného přístupu k externím nástrojům umělé inteligence. Tento přístup by umožnil Applu zachovat jeho tradiční důraz na ochranu soukromí a zároveň nabídnout funkce, které budou srovnatelné s konkurencí. Právě ochrana soukromí může být v dlouhodobém horizontu klíčovým odlišovacím prvkem. Zatímco jiné technologické firmy sází na masivní centralizované modely, Apple se může vydat cestou postupného, ale integrovaného nasazení AI napříč svým ekosystémem. Pokud trh tuto strategii pochopí a přijme, může se současná slabost akcií ukázat jako přechodná. Co investoři možná přehlížejí Současný vývoj akcií Apple tak odhaluje zajímavý paradox. Na jedné straně stojí negativní nálada vyvolaná obavami z Číny, umělé inteligence a nákladů. Na straně druhé jsou konkrétní data a projekce, která naznačují solidní poptávku, stabilní marže a potenciál pozitivního překvapení ve výsledcích. Pokud se odhady Evercore potvrdí, může se ukázat, že trh reagoval příliš impulzivně. Osmidenní série poklesů pak nebude začátkem dlouhodobého trendu, ale spíše krátkodobou korekcí v očekávání klíčových informací. Pro investory, kteří sledují fundamenty více než denní výkyvy, může být právě toto období okamžikem, kdy se vyplatí dívat se za aktuální titulky a zhodnotit, zda Apple skutečně ztrácí půdu pod nohama – nebo zda jen prochází fází, kterou trh zatím čte příliš pesimisticky. Zdroj: Shutterstock