Klíčové body BMO zvýšila doporučení akcií Marriott na „outperform“ Výhled hotelového sektoru pro rok 2026 se podle analytiků zlepšuje Marriott těží z luxusního portfolia a silné mezinárodní expozice Obnovení kreditního programu může dále podpořit růst EBITDA Podle analytiků investiční banky BMO se totiž výhled pro hotelový sektor v roce 2026 zlepšuje a Marriott je jedním z nejlépe připravených hráčů, kteří z tohoto trendu mohou těžit. Banka proto zvýšila své investiční doporučení a vyslala investorům jasný signál k nákupu.BMO povýšila hodnocení akcií Marriott International z úrovně „market perform“ na „outperform“. Analytik Ari Klein zároveň zvýšil svou dvanáctiměsíční cílovou cenu z 285 dolarů na 370 dolarů za akcii. Tento krok podle banky odráží nejen lepší makroekonomické vyhlídky pro cestovní ruch, ale především silnou pozici samotného Marriottu v rámci globálního hotelového trhu. Klein ve své analýze uvedl, že nový cenový cíl představuje atraktivní potenciál dalšího růstu oproti současným úrovním. Klíčovým důvodem pro optimistický výhled je podle BMO očekávané zlepšení podmínek v celém hotelovém sektoru v roce 2026. Marriott je v tomto kontextu vnímán jako „ofenzivní hráč“, který má lepší předpoklady k růstu než některé konkurenční společnosti, včetně Hilton Worldwide. Výhodou Marriottu jsou zejména vyšší motivační poplatky za správu hotelů a silná expozice vůči luxusním a mezinárodním trhům, kde je poptávka po ubytování méně citlivá na ekonomické zpomalení.Analytik Klein upozornil, že v letech 2023 až 2025 překonal Marriott svého hlavního konkurenta Hilton v růstu tržeb na dostupný pokoj v průměru o 180 bazických bodů ročně. Podle jeho odhadu by tento relativní nadprůměrný výkon měl pokračovat i v roce 2026, což by mělo podpořit další růst ziskovosti i hodnoty akcií. BMO je zároveň optimistická ohledně celkového vývoje ubytování v příštím roce, zejména díky očekávanému oživení mezinárodního cestování a vyšší poptávce v segmentu prémiových služeb.Chcete využít této příležitosti?Významnou roli v investičním příběhu Marriottu hraje také jeho obchodní model založený na licenčních poplatcích a nízké kapitálové náročnosti. Společnost většinu svých hotelů nevlastní, ale provozuje je prostřednictvím franšíz a manažerských smluv, což jí umožňuje generovat stabilní hotovostní toky s relativně nízkými fixními náklady. Podle Kleina tento model přispívá k silné tvorbě hotovosti a umožňuje roční čistý růst počtu hotelových jednotek přibližně o 4 %.BMO zároveň připouští, že v minulosti mohla trh i analytici podcenit udržitelnost růstu Marriottu a příliš se soustředit na relativně vysoký násobek ocenění akcií. Podle Kleina však schopnost společnosti růst i v méně příznivých makroekonomických podmínkách spíše podporuje další potenciální expanzi valuace. Jinými slovy, vyšší ocenění může být ospravedlněno kvalitou byznysu a jeho dlouhodobou stabilitou.Dalším důležitým katalyzátorem růstu je podle BMO obnovení kreditního programu společnosti Marriott. Tento program, který je úzce propojen s věrnostním systémem Marriott Bonvoy, má potenciál dále posílit EBITDA společnosti díky vyšší loajalitě zákazníků a růstu doplňkových výnosů. Klein zdůraznil, že tento pozitivní efekt zatím není plně zohledněn v konsensuálních odhadech trhu, což vytváří prostor pro pozitivní překvapení.Z pohledu historické výkonnosti si Marriott vede solidně i na akciovém trhu. Akcie společnosti za posledních dvanáct měsíců vzrostly přibližně o 19 %, což odráží důvěru investorů v dlouhodobou strategii firmy. Podle BMO však současný růst nemusí být konečný, zejména pokud se naplní očekávání lepšího prostředí pro hotely v roce 2026 a Marriott dokáže dále těžit ze svého silného postavení v luxusním segmentu a na mezinárodních trzích. Pro investory tak Marriott představuje kombinaci stabilního byznysu, atraktivního obchodního modelu a potenciálu dalšího růstu v cyklicky se zlepšujícím sektoru. Pokud se prognózy BMO potvrdí, může být tato hotelová společnost jedním z vítězů příštího roku.