Investiční společnost D.A. Davidson se ve své nejnovější analýze staví výrazně optimističtěji k vývoji kolem OpenAI a firem, které jsou s touto společností úzce provázány. D.A. Davidson vidí u OpenAI návrat ke smysluplné a udržitelnější strategii Zavedení reklam má zlepšit ziskovost a snížit tlak na hotovost Oracle může výrazně těžit z nového kapitálu směřujícího do datových center Trh podle analytiků přehnaně negativně ocenil vazby na OpenAI Podle analytika Gila Lurii se OpenAI po problematickém období dokázala vrátit k racionálnější strategii, napravit několik zásadních chyb a znovu se soustředit na to, co je pro její dlouhodobý úspěch klíčové. Tento obrat by se podle D.A. Davidson mohl pozitivně promítnout nejen do samotné OpenAI, ale také do akcií společností v jejím takzvaném orbitu. D.A. Davidson ve své pondělní zprávě zvýšila hodnocení OpenAI s tím, že společnost je po měsících nejistoty opět na správné cestě. Luria upozorňuje, že od září OpenAI přehodnotila několik strategických rozhodnutí, která investory znepokojovala, a vrátila se ke svému hlavnímu produktu ChatGPT a k rozvoji základních jazykových modelů. Právě tato změna priorit je podle analytika zásadní pro obnovení důvěry trhu. OpenAI se podle Lurii poučila z předchozí expanze do příliš mnoha směrů a nyní se více zaměřuje na monetizaci svých klíčových produktů. Významným krokem má být i zavedení reklam, které by měly pomoci zvýšit ziskovost a zároveň snížit rychlost spalování hotovosti. To je aspekt, který investoři v posledních měsících bedlivě sledovali, protože vysoké kapitálové nároky OpenAI vyvolávaly otázky ohledně dlouhodobé udržitelnosti jejího byznys modelu. Dalším důležitým posunem je podle analytika změna přístupu ke strategickým partnerům. Vedení OpenAI si podle něj uvědomilo, že dává větší smysl spolupracovat s technologickými giganty, než se s nimi snažit přímo soupeřit. Konkrétně zmiňuje užší vazby na Nvidia, Microsoft a Amazon. Právě tyto společnosti mají k dispozici infrastrukturu, kapitál i know-how, které OpenAI potřebuje pro další růst. Luria se domnívá, že OpenAI může v nadcházejících týdnech pozitivně překvapit investory, a to jak z hlediska výkonnosti svých modelů, tak z pohledu schopnosti získat další kapitál. Podle něj existuje vysoká pravděpodobnost, že společnost do konce čtvrtletí zajistí až 100 miliard dolarů nového financování. Takový krok by měl výrazný dopad nejen na samotnou OpenAI, ale i na firmy, které se podílejí na budování její infrastruktury. Mezi hlavní beneficienty tohoto vývoje řadí analytik společnosti Nvidia, Microsoft, CoreWeave a především Oracle. Právě Oracle podle D.A. Davidsonu v posledních měsících doplatil na přehnaně negativní sentiment trhu spojený s obavami kolem OpenAI. Luria proto zvýšil hodnocení akcií Oracle z neutrálního na nákupní a ponechal cílovou cenu na úrovni 180 dolarů za akcii, což implikuje růstový potenciál kolem 26 %. Akcie Oracle (ORCL) přitom za posledních dvanáct měsíců klesly přibližně o 18 % a od začátku letošního roku zhruba o 27 %. Podle analytika trh reagoval na vývoj kolem OpenAI až příliš negativně, což vytvořilo atraktivní vstupní úroveň. Pokud OpenAI skutečně získá nový kapitál, budou tyto prostředky z velké části směřovat na financování datových center, která Oracle pro OpenAI staví. To by se mohlo přímo promítnout do růstu tržeb a lepšího využití cloudové infrastruktury Oracle. Luria zároveň upozorňuje, že trh v současnosti přisuzuje vztahu mezi Oracle a OpenAI spíše negativní hodnotu. Úspěšné navýšení kapitálu OpenAI by tak mohlo fungovat jako silný katalyzátor přehodnocení tohoto pohledu. Obnovená OpenAI by se podle něj mohla znovu zařadit mezi hlavní konkurenty Googlu v oblasti umělé inteligence a zároveň být schopna plnit své finanční závazky vůči partnerům, včetně Oracle. Pozitivní výhled analytik spojuje také s dalším potenciálním zdrojem hodnoty pro Oracle, kterým je TikTok USA. I přes určité obavy ohledně technického výkonu aplikace po oddělení od ByteDance nevidí Luria důvod, proč by TikTok neměl zůstat významnou sociální platformou na americkém trhu. Tento faktor by podle něj mohl přidat k hodnotě Oracle dalších 5 až 9 miliard dolarů. Celkově tak D.A. Davidson sází na to, že obrat v strategii OpenAI a obnovená důvěra investorů mohou vytvořit zajímavou investiční příležitost nejen v oblasti umělé inteligence, ale i u vybraných technologických akcií, které z jejího růstu přímo profitují.