Klíčové body EUR/USD osciluje kolem 1,1770–1,1780 a opírá se o klíčovou úroveň 61,8 % Fibonacciho retracementu Pokles pod 1,1740 otevírá cestu k 1,1695, zatímco průraz nad 1,1835 by cílil na 1,1930 Americký dolar zůstává silný poblíž 97,80–97,90, přičemž růst je limitován rezistencí u 98,00 Fundamentální výhled a výnosy dluhopisů nahrávají dolaru, což omezuje potenciál eura k růstu nad 1,18   Měnový pár EUR/USD se aktuálně pohybuje v pásmu 1.1770–1.1780 poté, co se mu opět nepodařilo prorazit oblast poblíž 1.1835 a ustoupil z hladin kolem 1.2100 dosažených minulý měsíc. Trh nyní testuje důležitou technickou úroveň, a to 61.8% Fibonacciho retracement odrazu od 200denního klouzavého průměru (SMA) na 1.1658. To činí z pásma 1.1775–1.1770 klíčový pivotní bod. Aktuální obchodní rozpětí se nachází mezi 1.1750 a 1.1830. Denní uzavření pod 1.1745–1.1740 by otevřelo cestu k 1.1695 a 1.1680, zatímco jasné proražení nad 1.1835 by cílilo na 1.1930 a následně na oblast 1.2050–1.2100. Fundamentální síla dolaru a geopolitická rizika Americký dolar zůstává pevný. Dolarový index se obchoduje poblíž 97.80–97.90, tedy nad úrovní 0.618 retracementu na 97.61 (měřeno od minima 95.54) a drží se rostoucí trendové linie z konce ledna. Ačkoliv cena vytváří vyšší minima nad podporou 97.21, zisky jsou brzděny klesající trendovou linií kolem 98.00–98.10. 50periodový klouzavý průměr se otočil výše kolem 97.50, zatímco 200periodový průměr tlačí na cenu zhruba na 97.80. Tato konstelace podporuje těžký, ale kontrolovaný tón na páru EUR/USD, nikoliv kolaps. K tomu se přidává nejistota ohledně cel. Rozhodnutí Nejvyššího soudu proti využití mimořádných pravomocí pro velké části celního programu riziko neodstranilo. Administrativa již přechází na 15% globální celní strukturu a nová vyšetřování podle sekcí 232 a 301. Evropská unie opět pozastavila implementaci své obchodní dohody, což pro EUR/USD znamená přetrvávající napětí. Dolar si tak udržuje svou roli bezpečného přístavu, zatímco pochybnosti o exportu a růstu omezují potenciál eura, zejména při pokusech o posílení nad 1.18–1.19. Měnová politika a makroekonomická data Očekávání ohledně úrokových sazeb hrají ve prospěch USD. Trhy vidí jen velmi malou šanci na snížení sazeb na březnovém zasedání a počítají s uvolněním zhruba o 50 bazických bodů pro rok 2026, což nenaznačuje hluboký cyklus. Výnos 10letých amerických dluhopisů se pohybuje poblíž 4 % a dolarový index se drží blízko 97.8–98.0. Představitelé Fedu podmiňují jakékoli uvolnění tvrdými daty, což udržuje úrokový diferenciál (carry) nakloněný ve prospěch dolaru. Růsty EUR/USD k 1.18–1.19 tak narážejí na prodejce spíše než na nové kupce. Poslední údaj o anualizovaném růstu HDP USA na úrovni 1.4 % mezikvartálně je nejslabší od poloviny roku 2025. Přesto se EUR/USD neobchoduje na 1.19–1.20, ale je zaseknutý u 1.1780. Důvodem je širší kontext. Křivka stále oceňuje pouze asi 50 bazických bodů snížení sazeb pro tento rok. Na straně eura se očekává německý index HICP za únor poblíž +0.5 % meziměsíčně a 2.1 % meziročně. Centrální banka zdůrazňuje, že nastavení politiky je „na dobrém místě“, což nesignalizuje naléhavost k uvolňování ani utahování. Bez jasného překvapení chybí páru EUR/USD palivo pro udržitelný pohyb výše. Technická analýza a tržní výhled Graf EUR/USD je definován kompresním trojúhelníkem. Cena je sevřena mezi 1.1750 a 1.1830. Klesající trendová linie z maxima 1.2050 omezuje růst, zatímco rostoucí linie od lednových minim poskytuje podporu. Úroveň 1.1835 představuje aktuální denní strop. Pásmo 1.1785–1.1810 hostí krátkodobé klouzavé průměry, které opakovaně odmítají růstové pokusy. Zóna 1.1750 a 1.1745–1.1740 tvoří pracovní dno. Indikátor MACD se nachází v negativním teritoriu a RSI kolem 46 bodů ukazuje na mírné medvědí momentum. Tok objednávek kolem 1.1775 odráží agresivní obchodování v pásmu. Opakovaná selhání poblíž 1.1810–1.1835 naznačují systematický prodej. Denní uzavření pod 1.1745–1.1740 by potvrdilo prolomení podpory a otevřelo cestu k 1.1695 a kapse 1.1680–1.1700. Pod touto úrovní se pozornost trhu stočí ke klíčovému 200dennímu SMA na 1.1658. Celkový obraz – EUR/USD držící se u 1.1780 na 61.8% retracementu, stabilní Fed a geopolitická rizika – naklání misky vah směrem dolů. Náš výhled je medvědí s jasnou preferencí prodávat při růstech (sell rallies) spíše než nakupovat. Pohyby do oblasti 1.1810–1.1835 nabízejí příležitosti k prodeji s cílem na 1.1700 a následně 1.1680–1.1695. Dokud se cena obchoduje pod 1.1835 a nedokáže získat zpět 1.1930, zůstává pár v prodejním režimu.