Evropské akcie vstoupily do nového týdne poklesem, když se investoři museli vyrovnat s obnovenou nejistotou kolem americké obchodní politiky. Zatímco minulý týden přinesl rekordní úrovně širokého indexu STOXX 600 díky solidním výsledkům a zlepšujícím se makrodatům, aktuální vývoj ukazuje, jak rychle se může nálada změnit. Hlavním spouštěčem je opět obchodní agenda prezidenta Donalda Trumpa. Krátce po otevření trhu německý index DAX oslabil o 0,6 %, francouzský CAC 40 ztratil 0,2 % a britský FTSE 100 klesl o 0,1 %. Přestože nejde o dramatické výprodeje, poklesy signalizují zvýšenou opatrnost investorů. Ti sledují nejen domácí ekonomická data, ale především kroky Spojených států, které mohou ovlivnit globální obchodní prostředí. Zdroj: Getty Images Impulzem k nervozitě byl víkendový obrat v americké obchodní politice. Nejvyšší soud Spojených států sice zrušil většinu cel, která byla loni zavedena s odkazem na nouzový zákon, prezident Trump však okamžitě reagoval použitím jiného právního rámce. Nejprve oznámil 10% globální clo, následně jej zvýšil na 15 %, přičemž opatření může platit několik měsíců, než administrativa najde trvalejší řešení. Takový postup vytváří prostředí nepředvídatelnosti. Investoři obtížně odhadují, jaká pravidla budou platit za několik týdnů či měsíců. Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová v této souvislosti upozornila, že podniky i investoři potřebují jasná pravidla. Stejně jako řidič před jízdou potřebuje znát dopravní předpisy, potřebují firmy znát rámec, ve kterém budou obchodovat a investovat. Z makroekonomického pohledu však Evropa nevysílá pouze negativní signály. Nedávná data ukázala, že podnikatelská aktivita v eurozóně se zrychlila více, než se očekávalo. Výroba se poprvé od října vrátila do růstového pásma, což může naznačovat postupné oživení průmyslu. Ekonomové upozorňují, že by mohlo jít o možný zlomový bod pro sektor, který byl v posledních čtvrtletích pod tlakem. Pozornost se nyní obrací na zveřejnění německého indexu podnikatelského klimatu Ifo. Očekává se, že sentiment v největší ekonomice eurozóny se dále zlepší. Pokud by data potvrdila stabilizaci důvěry, mohlo by to evropským trhům poskytnout určitou oporu. Přesto zůstává otázkou, zda pozitivní domácí faktory dokážou převážit nad globální nejistotou. Investoři zároveň sledují výsledkovou sezonu. V Evropě mají tento týden zveřejnit čísla společnosti HSBC, Deutsche Telekom, Iberdrola či Schneider Electric. Největší pozornost se však upíná za Atlantik, kde své výsledky představí společnost NVIDIA. Vývoj kolem tohoto lídra v oblasti čipů pro umělou inteligenci může mít nepřímý dopad i na evropské technologické tituly. Z jednotlivých evropských firem zaujala nizozemská společnost PostNL, která oznámila snížení roční dividendy o 43 %. Firma zároveň varovala, že její volný peněžní tok by se mohl v roce 2026 opět dostat do záporných hodnot. Přestože tržby mírně vzrostly, ziskovost zůstává pod tlakem. Naopak španělská společnost Almirall, specializovaná na dermatologii, oznámila výrazný růst tržeb díky biologickému přípravku Ebglyss a poprvé překonala roční hranici jedné miliardy eur. Dalším tématem je britská společnost Rolls-Royce, která podle dostupných informací usiluje o podporu vlády při vývoji nového leteckého motoru v hodnotě tří miliard liber. Návrat na trh krátkých letů by mohl znamenat významnou strategickou změnu, ale zároveň vyžaduje značné investice. Zdroj: Shutterstock Na komoditních trzích ceny ropy klesly, když investoři zvažují třetí kolo jaderných rozhovorů mezi Spojenými státy a Íránem. Ropa Brent oslabila na přibližně 70 dolarů za barel a americká ropa West Texas Intermediate se pohybovala kolem 65 dolarů. Případný diplomatický pokrok by mohl zmírnit obavy z narušení dodávek z Blízkého východu. Írán přitom patří mezi klíčové producenty v rámci Organizace zemí vyvážejících ropu. Celkový obraz ukazuje, že evropské trhy zůstávají citlivé na globální politická rozhodnutí. I když domácí ekonomická data naznačují možné zlepšení, obchodní nejistota ze Spojených států může krátkodobě převažovat. Pro investory to znamená zvýšenou potřebu sledovat nejen evropské ukazatele, ale i kroky Washingtonu, které mohou rychle změnit sentiment napříč světovými trhy.