Akcie společnosti Nvidia patří mezi nejdiskutovanější tituly posledních let. Klíčové body Nvidia (NVDA) může těžit z pokračujícího růstu investic do infrastruktury umělé inteligence Hyperscaleři plánují v roce 2026 výrazně zvýšit kapitálové výdaje na datová centra Analytici očekávají růst zisku, který by mohl podpořit cenu akcie kolem 300 dolarů Obnovení části prodejů do Číny může dále posílit hospodaření Nvidie Prudký rozmach umělé inteligence proměnil firmu z výrobce grafických čipů pro hry v klíčového dodavatele výpočetní infrastruktury pro datová centra po celém světě. Otázka, zda se cena akcie může do konce roku 2026 přiblížit hranici 300 dolarů, proto nepůsobí jako čistá spekulace, ale jako logické pokračování debaty o udržitelnosti současného růstu. V současnosti se akcie Nvidie (NVDA) obchodují zhruba kolem úrovně 175–190 dolarů za kus. Aby se dostaly na 300 dolarů, znamenalo by to růst o více než 70 % během relativně krátkého období. Na první pohled jde o ambiciózní scénář, který může působit přehnaně. Pokud se však investor podívá na dostupná čísla a na vývoj výdajů v oblasti umělé inteligence, tento cíl se nejeví jako zcela nereálný. Výstavba AI infrastruktury zdaleka nekončí Jedním z nejspolehlivějších ukazatelů budoucí poptávky po produktech Nvidie jsou výsledky a výhledy takzvaných hyperscalerů, tedy největších technologických firem provozujících masivní datová centra. Právě jejich kapitálové výdaje naznačují, jak rychle a v jakém rozsahu se bude infrastruktura pro umělou inteligenci dále rozšiřovat. Dvě klíčové společnosti již zveřejnily výsledky za rok 2025 a zároveň poskytly výhled na rok 2026. Meta Platforms (META) , vlastník sociálních sítí Facebook a Instagram, v roce 2025 utratila na kapitálových výdajích 72,2 miliardy dolarů. Pro rok 2026 však očekává výrazný skok, a to do pásma 115 až 135 miliard dolarů. Ještě výraznější nárůst oznámila Alphabet (GOOG) , která sice v roce 2025 investovala 91,45 miliardy dolarů, ale na rok 2026 plánuje kapitálové výdaje v rozmezí 175 až 185 miliard dolarů. Takto prudký růst investic jasně ukazuje, že výstavba AI datových center je teprve v plném rozběhu. Tato centra budou osazena především grafickými procesory a akcelerátory, kde Nvidia zaujímá dominantní postavení. Pokud hyperscaleři skutečně naplní své investiční plány, Nvidia se logicky stane jedním z hlavních příjemců tohoto kapitálového toku. Zdroj: Getty Images Valuace a požadované zisky pro cenu 300 dolarů Klíčovou otázkou zůstává, zda se tento růst dokáže promítnout do ziskovosti tak, aby byla cena 300 dolarů za akcii obhajitelná. Při současném tempu růstu je podle dostupných údajů ocenění na úrovni zhruba 40násobku zisku považováno za rozumné. Pokud by se Nvidia obchodovala při tomto násobku, potřebovala by k dosažení ceny 300 dolarů generovat alespoň 7,50 dolaru zisku na akcii. Za posledních 12 měsíců Nvidia vytvořila zisk ve výši 4,04 dolaru na akcii. Tento údaj však zahrnuje i čtvrtletí, ve kterém společnost musela odepsat významnou část zásob v důsledku zákazu exportů do Číny. Tento negativní faktor by měl postupně odeznívat, což znamená dvojí impuls pro zisky směrem do roku 2026 – jednak návrat části prodejů, jednak pokračující růst poptávky po AI řešeních. Průměrný odhad analytiků z Wall Street počítá s tím, že Nvidia by ve fiskálním roce 2027, který končí v lednu 2027, mohla dosáhnout zisku 7,66 dolaru na akcii. Pokud by se tento odhad naplnil, byl by to zisk plně kompatibilní s cenou akcie kolem 300 dolarů ještě před koncem roku 2026, za předpokladu stabilního ocenění. Čína jako dodatečný faktor růstu Významným, byť často opomíjeným prvkem v celé rovnici je také vývoj prodejů do Číny. Nvidia byla v minulosti nucena odepsat část zásob kvůli exportním omezením, což krátkodobě negativně ovlivnilo její hospodaření. Jakmile tento tlak poleví, společnost může čelit nejen obnovení části tržeb, ale i zlepšení provozní efektivity. To znamená, že růst zisků nemusí být tažen pouze vyššími objemy prodejů, ale také normalizací nákladové struktury. V kombinaci s masivními investicemi hyperscalerů do datových center tak vzniká prostředí, ve kterém se rychlé zvyšování zisku na akcii jeví jako realistický scénář, nikoli jako výjimečná událost. Je 300 dolarů dosažitelných? Z pohledu dostupných dat nepůsobí hranice 300 dolarů za akcii jako čistá fantazie. Nvidia se pohybuje na trhu, kde poptávka po výpočetním výkonu roste extrémním tempem a kde její produkty představují klíčovou součást celé infrastruktury. Prudký růst kapitálových výdajů technologických gigantů naznačuje, že tento trend má pokračovat i v roce 2026. Pokud se naplní očekávání analytiků ohledně ziskovosti a pokud se odstraní jednorázové negativní vlivy spojené s exportními omezeními, matematika za tímto scénářem dává smysl. Akcie Nvidie tak stojí na kombinaci silné poptávky, rostoucích zisků a relativně obhajitelné valuace. To samozřejmě neznamená, že cesta k této ceně bude lineární nebo bez výkyvů. Už samotný fakt, že by šlo o více než 70% růst, implikuje vysokou volatilitu. Přesto lze na základě čísel konstatovat, že dosažení ceny 300 dolarů do konce roku 2026 je scénář, který se opírá o reálná data, nikoli pouze o investiční euforii. Zdroj: Shutterstock