Zlato se po dramatickém propadu z historických maxim opět dostává do centra pozornosti investorů. Po několika dnech extrémní volatility se cena zlata odrazila nad hranici 5 000 dolarů za unci, což naznačuje návrat kupců, kteří využili výrazného poklesu k budování nových pozic. Tento pohyb přichází v době, kdy se na finanční trhy postupně vrací chuť riskovat a americký dolar mírně oslabil, což tradičně podporuje ceny drahých kovů. Ve středu cena zlata vzrostla až o 2,6 % po více než šestiprocentním nárůstu v předchozí seanci. Přestože se žlutý kov stále obchoduje zhruba o desetinu níže než na svém historickém maximu z konce ledna, jeho letošní zhodnocení se pohybuje kolem 17 %. Podobný vývoj bylo možné sledovat i u stříbra, které po extrémních ztrátách rovněž zaznamenalo výrazné oživení. Pro investory to může být signál, že trh se po šoku začíná stabilizovat, i když riziko dalších výkyvů zůstává vysoké. Podle Daniela Ghalího, seniorního komoditního stratéga ze společnosti TD Securities, pravděpodobně skončila fáze nucených prodejů, která stála za prudkým pádem cen. Intenzivní volatilita z posledních dní však může držet část drobných investorů stranou, což by mohlo dočasně snížit tlak na další růst. Právě maloobchodní investoři byli v uplynulých týdnech důležitým zdrojem poptávky, zejména prostřednictvím pákových burzovně obchodovaných produktů a nákupů call opcí. Rally drahých kovů v předchozím měsíci byla tažena kombinací spekulativního momentu, geopolitického napětí a obav o nezávislost americké centrální banky. Tyto faktory vedly k rychlému nárůstu cen, který však podle řady analytiků předběhl fundamenty. Když se růst na konci minulého týdne náhle zastavil, přišel prudký výprodej. Stříbro zaznamenalo největší jednodenní pokles v historii a zlato kleslo nejvíce od roku 2013. Tento vývoj byl pro mnohé investory varováním, jak rychle se může sentiment na trhu změnit. Zajímavý pohled nabízí situace v Číně, kde patří investice do drahých kovů dlouhodobě mezi oblíbené formy uchování hodnoty. Podle dat sestavených agenturou Bloomberg zaznamenaly čtyři největší burzovní fondy zaměřené na drahé kovy na pevninské Číně v jediném dni odliv téměř jedné miliardy dolarů. Šlo o největší jednodenní pokles v historii těchto fondů a jasný signál, že důvěra investorů byla nedávnými výkyvy výrazně otřesena. O to zajímavější je, že ještě v týdnu předtím tyto fondy zaznamenaly rekordní příliv kapitálu. Navzdory krátkodobým turbulencím zůstává dlouhodobý investiční příběh zlata podle řady bank pozitivní. Analytici ze společnosti Bank of America upozorňují, že volatilita drahých kovů zůstane zvýšená, ale zlato má podle nich silnější a stabilnější investiční potenciál než stříbro. Vedoucí obchodování s komoditami pro region EMEA Niklas Westermark zdůraznil, že i když vysoké ceny a kolísání mohou ovlivnit velikost jednotlivých pozic, celkový zájem investorů o zlato by to ohrozit nemělo. Optimismus sdílejí i další velké finanční instituce. Deutsche Bank nadále počítá s tím, že cena zlata v delším horizontu dosáhne až 6 000 dolarů za unci. Analytici Goldman Sachs pak hovoří o významném riziku růstu své současné prognózy, která pro konec roku počítá s cenou kolem 5 400 dolarů. Tyto odhady naznačují, že i přes krátkodobé výprodeje zůstává zlato důležitou součástí portfolií investorů, kteří hledají ochranu proti nejistotě a inflaci. Aktuální cenový vývoj ukazuje, že trh se snaží najít novou rovnováhu. Zlato se obchoduje nad hranicí 5 000 dolarů za unci, zatímco stříbro, platina i palladium rovněž posilují. Americký dolar zůstává relativně stabilní, což snižuje tlak na drahé kovy z měnové strany. Pro investory to znamená, že následující týdny mohou nabídnout jak příležitosti, tak i zvýšená rizika, a řízení pozic bude klíčové.