Rostoucí napětí na Blízkém východě začíná mít dopad i na akcie leteckých společností. American Airlines jsou nejcitlivější na růst cen leteckého paliva Analytici snížili doporučení akcií z koupit na neutrální Růst cen ropy kvůli konfliktu může snížit zisky leteckých společností Akcie American Airlines letos ztratily přibližně 19 % Podle analytiků investiční banky Rothschild & Co Redburn je z velkých amerických dopravců nejvíce ohrožena společnost American Airlines. Důvodem jsou především rostoucí ceny leteckého paliva, které mohou výrazně zhoršit ziskovost celého odvětví. Analytik James Goodall proto snížil investiční doporučení pro akcie společnosti American Airlines (AAL) z původního stupně „koupit“ na „neutrální“. Zároveň upravil i cílovou cenu akcií, která klesla ze 17 dolarů na 12,5 dolaru. Nový cenový cíl sice stále znamená mírný potenciální růst oproti poslední uzavírací ceně akcií, podle analytika však rizika v krátkodobém horizontu výrazně vzrostla. Letecké společnosti jsou tradičně velmi citlivé na vývoj cen paliv, protože náklady na palivo patří mezi jejich největší provozní výdaje. Jakýkoliv výraznější růst cen ropy se proto může rychle promítnout do hospodářských výsledků dopravců. Současná situace na Blízkém východě přitom vytváří podmínky pro růst cen ropy. Konflikt mezi Spojenými státy a Íránem zvyšuje obavy o stabilitu dodávek ropy z regionu, který patří mezi nejdůležitější světové producenty této suroviny. Jakmile se objeví riziko narušení dodávek, ceny ropy obvykle reagují růstem. Podle Goodalla přitom byly vyhlídky amerického leteckého sektoru ještě nedávno poměrně pozitivní. Poptávka po letecké dopravě se postupně zlepšovala a očekávalo se, že do roku 2026 budou základní podmínky pro růst ziskovosti relativně příznivé. Nové geopolitické napětí však tento výhled komplikuje. Růst cen leteckého paliva může významně zvýšit náklady dopravců a tím snížit jejich ziskové marže. Analytik proto očekává, že se odhady zisků v celém odvětví budou v letošním roce pravděpodobně snižovat. Dalším problémem je také růst kapacity na domácím americkém trhu. Letecké společnosti letos plánují zvýšit počet letů, což může vést k vyšší konkurenci a tlaku na ceny letenek. Pokud se zároveň zvýší náklady na palivo, mohou se ziskové marže dopravců dostat pod další tlak. Podle analýzy Rothschild & Co Redburn je právě American Airlines ze všech velkých amerických dopravců nejcitlivější na vývoj cen paliva. Analytici upozorňují, že změna ceny paliva o pouhých 10 centů za galon může mít výrazný dopad na hospodaření společnosti. Konkrétně by takový pohyb mohl ovlivnit zisk na akcii až o přibližně 25 %. To znamená, že i relativně malé změny v cenách paliva mohou mít pro společnost velmi výrazné finanční důsledky. Kromě cen paliva čelí společnost American Airlines také dalším provozním výzvám. Analytik upozornil například na nadbytečnou kapacitu na letištích v Chicagu, která může vytvářet tlak na ceny letenek a snižovat ziskovost některých linek. Dalším faktorem je také určitá expozice společnosti na region Blízkého východu, kde současný konflikt zvyšuje nejistotu v letecké dopravě. Napětí v regionu může vést k omezení letů, změnám tras nebo zvýšeným bezpečnostním nákladům. V důsledku těchto faktorů analytik nyní očekává, že společnost American Airlines může v letošním roce vykázat záporný zisk. Takový výsledek by znamenal výrazné zhoršení oproti původním očekáváním trhu. Výhled na další rok je však podle analytiků o něco optimističtější. Goodall předpokládá, že ceny paliva by se mohly v příštím roce částečně stabilizovat. Pokud by k tomu došlo, mohlo by se hospodaření společnosti American Airlines opět výrazně zlepšit. V takovém scénáři by dopravce mohl zaznamenat silnější růst ziskovosti i tvorby hotovosti. Přesto zůstávají jeho odhady pro příští rok stále nižší než současný konsensus analytiků na trhu. Akcie společnosti American Airlines letos již zaznamenaly výrazný pokles. Od začátku roku ztratily přibližně 19 % své hodnoty. Pokud se započítá posledních dvanáct měsíců, pokles dosahuje zhruba 12 %. Pro investory tak současná situace představuje připomínku, jak silně mohou geopolitické události ovlivnit letecký sektor. Vývoj cen ropy, konflikty v klíčových regionech a změny v poptávce po letecké dopravě mohou mít na hospodaření dopravců velmi rychlý dopad.