​ ​ Implicitní volatilita u evropského zemního plynu dosáhla nejvyšší úrovně od roku 2023 v důsledku přerušení dodávek LNG z Blízkého východu. Energetický komplex burzy CME Group zaznamenal v pátek rekordní denní objem obchodů přesahující 8 milionů kontraktů. Futures na ropu WTI vzrostly o 12 % a překonaly hranici 90 USD za barel, přičemž trh s opcemi se připravuje na scénář růstu ceny k 100 USD. Blokáda Hormuzského průlivu fakticky zastavila pětinu globálních dodávek ropy, což vedlo ke snížení produkce v SAE a Kuvajtu.   Obchodníci na světových komoditních trzích se v reakci na narušení dodávek způsobené válečným konfliktem v Íránu hromadně přesouvají k derivátům. Ceny ropy a dalších surovin prudce rostou a implikovaná volatilita u černého zlata vyskočila na úrovně, které trh pamatuje jen zřídka. Podobný trend sledujeme i u evropského zemního plynu, kde volatilita dosáhla nejvyšších hodnot od roku 2023. Producenti, letecké společnosti i veřejné služby se snaží zajistit proti rizikům s intenzitou, která nemá v moderní historii obdoby. Historický objem obchodů Burzovní skupina CME Group Inc. potvrdila, že její energetický sektor zaznamenal v pátek rekordní denní objem přesahující 8 milionů kontraktů. Podle Rebeccy Babin, seniorní obchodnice s energiemi ve společnosti CIBC Private Wealth Group, jsme svědky jedné z největších událostí v oblasti volatility za posledních dvacet let. Situace vyžaduje komplexní pohled na trh, včetně fyzických indikátorů, které se nemusí okamžitě projevit na obrazovkách terminálů, což udržuje obchodníky v neustálém napětí. Blokáda Hormuzu a tlak na ceny Epicentrem současného dění je ropa, a to především kvůli téměř úplnému zastavení toku přes Hormuzský průliv, kudy běžně proudí přibližně pětina světových námořních dodávek této suroviny. Futures kontrakty na americkou ropu WTI v reakci na tuto blokádu v pátek vzrostly o 12 %, což představuje největší týdenní zisk v historii obchodování. Účastníci trhu se již připravují na scénář ještě vyšších cen, přičemž mnozí analytici a tradeři vyhlížejí hranici 100 dolarů za barel. K obavám o nabídku přispívají i kroky Spojených arabských emirátů a Kuvajtu, které začaly omezovat těžbu ropy. Volatilita opcí na WTI v pátek vyskočila na nejvyšší úroveň od pandemie covidu a ukazatel skew, který měří prémium call opcí oproti put opcím, dosáhl v jednu chvíli nejvíce býčích hodnot v datech agentury Bloomberg od roku 2015. Dopady na zemní plyn ​ a výhled Obchodníci s ropou posouvají své pozice výše s tím, jak ceny překračují 90 dolarů. Příkladem této aktivity byly páteční obchody s dubnovými call spready na úrovních 120/150 dolarů, což naznačuje "rolování" pozic na vyšší cenové hladiny. Tempo růstu volatility navíc zrychluje rychleji než nárůst otevřeného zájmu (open interest), což signalizuje neochotu dealerů přebírat toto riziko. Zastavení lodní dopravy však nezasáhlo pouze ropný sektor. Vážně narušeny byly i dodávky zkapalněného zemního plynu (LNG) z Blízkého východu. To zasadilo čerstvou ránu evropskému trhu se zemním plynem, který se stále zotavuje z masivních cenových šoků z roku 2022 po ruské invazi na Ukrajinu. Investoři podle struktury poptávky po call opcích předpokládají, že rizika nebudou pouze krátkodobá, ale mohou přetrvat delší dobu.