Zatímco mnozí miliardáři volí cestu široce diverzifikovaných portfolií a častých tržních operací, Bill Ackman a jeho fond Pershing Square Capital Management zastávají zcela odlišnou filozofii. Klíčové body Bill Ackman navýšil ve čtvrtém čtvrtletí 2025 pozici v Amazonu (AMZN) o rekordních 65 % Fond Pershing Square investoval 1,8 miliardy dolarů do nákupu 2,7 milionu akcií Meta Technologie AWS od Amazonu profituje z rostoucí poptávky po výpočetním výkonu pro AI Meta Platforms (META) cílí na vývoj umělé superinteligence a dominuje trhu s chytrými brýlemi Ackmanovo portfolio v současnosti čítá pouze 12 titulů, přičemž dvě z těchto pozic tvoří různé třídy akcií téže společnosti. Tato extrémní koncentrace kapitálu svědčí o hluboké důvěře v hrstku vyvolených firem. Aktuálně je přibližně 39 % všech aktiv fondu navázáno na společnosti, které masivně profitují z rozvoje umělé inteligence. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 Ackman výrazně posílil své pozice zejména ve dvou technologických konglomerátech. Amazon upevňuje dominanci v e-commerce a cloudových službách Prvním z nich je Amazon (AMZN) , u kterého fond navýšil svou stávající pozici o markantních 65 %. Ackman do tohoto titulu poprvé vstoupil jen několik měsíců před tímto masivním dokupem. Důvodem jeho optimismu je dominance Amazonu ve dvou klíčových vertikálách: e-commerce a cloudových službách. Aktuální tržní kapitalizace Amazonu dosahuje 2,7 bilionu USD při ceně akcie 247,61 USD. Přestože titul v poslední seanci odepsal 1,18 %, fundamenty zůstávají podle Ackmana neotřesitelné. Zdroj: Shutterstock Bilionář je fascinován především potenciálem maloobchodního segmentu, kde předpovídá, že ziskovost by se mohla téměř zdvojnásobit. Tento růst má být poháněn expanzí reklamních příjmů s vysokou marží a pokračující automatizací provozu. Ještě větší zájem však Ackman projevuje o divizi Amazon Web Services (AWS) a její příležitosti v oblasti AI. Rozpoznává, že současný růst AWS je limitován pouze kapacitními omezeními. Předpovídá, že AWS dokáže efektivně monetizovat své obří investice do infrastruktury s tím, jak zákazníci budou zvyšovat objem inferenčních úloh v rámci svých AI modelů. Meta Platforms jako diskontovaná příležitost v AI sektoru Druhou zásadní operací ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 bylo otevření zcela nové pozice ve společnosti Meta Platforms (META) . Pershing Square nakoupil 2,7 milionu akcií v celkové hodnotě 1,8 miliardy USD. Tato investice se okamžitě stala jedním z pilířů portfolia a tvoří v něm podíl 11,4 %. Ackman ve své výroční prezentaci pro investory uvedl, že současná cena akcií Meta dostatečně nereflektuje dlouhodobý potenciál firmy v oblasti AI a představuje hluboce diskontovanou valuaci jednoho z nejlepších světových byznysů. Zdroj: Shutterstock Meta se sice na první pohled nemusí zdát jako klasická hodnotová akcie, jelikož se obchoduje za 22,5násobek očekávaných budoucích zisků, Ackman však vidí hodnotu jinde. Domnívá se, že jádrový reklamní byznys je relativně levný, pokud se odfiltrují ztráty divize Reality Labs, která se zaměřuje na rozšířenou realitu a nositelnou elektroniku. Hrubá marže společnosti na úrovni 82 % a dividendový výnos 0,30 % doplňují obrázek finančně stabilního kolosu. Umělá inteligence pomáhá společnosti Meta efektivněji monetizovat obsah na jejích sociálních platformách. Se základnou 3,58 miliardy denně aktivních uživatelů disponuje Meta masivním publikem, které je pro inzerenty nesmírně atraktivní. Aktuální cena akcie 677,27 USD se sice nachází pod 50týdenním maximem 796,25 USD, ale Ackmanova sázka naznačuje víru v brzké překonání těchto rekordů díky integraci AI do všech procesů firmy. Infrastruktura a superinteligence jako motory budoucího růstu Otázkou pro běžné investory zůstává, zda je vhodné následovat Ackmanův příklad. Koncentrace do pouhých 12 titulů vyžaduje silný žaludek, nicméně sázky na lídry AI infrastruktury se zdají být logické. AWS zůstává králem v oboru a masivní kapitálové výdaje do expanze datových center by se měly v budoucnu bohatě vyplatit. Amazon navíc rozšiřuje své aktivity do satelitních internetových služeb skrze projekt Leo a plánuje akvizici společnosti Globalstar (GSAT) , což otevírá další vertikály pro růst. Na druhé straně Meta Platforms potvrzuje svou pozici lídra v oblasti open-source AI díky svému jazykovému modelu Llama. Společnost také dominuje trhu s chytrými brýlemi se svými dvěma generacemi brýlí Ray-Ban Meta AI. Nejambicióznějším cílem je však vývoj umělé superinteligence (ASI), která by měla překonat lidské schopnosti v kreativitě i řešení problémů. Tato iniciativa staví Meta do čela technologického závodu o budoucnost lidské civilizace. Investoři by neměli kupovat akcie Amazonu a Meta jen proto, že to udělal slavný miliardář. Důvody, které Ackmana k těmto krokům vedly – tedy dominance v infrastruktuře, obrovská uživatelská základna a schopnost monetizovat pokroky v AI – jsou však samy o sobě velmi validními argumenty. V kontextu tržní kapitalizace 1,7 bilionu USD u Meta a 2,7 bilionu USD u Amazonu jde o sázky na vítěze, kteří mají dostatek zdrojů na to, aby si své pozice v éře umělé inteligence nejen udrželi, ale dále posílili.