Klíčové body Americký dolar plošně posiluje vůči měnám G10 i rozvíjejícím se trhům, zatímco japonský jen po zasedání centrální banky výrazně oslabuje. Ceny ropy zažívají prudký růst a blíží se k hranici 100 dolarů za barel, naopak drahé kovy ztrácejí status bezpečného přístavu a klesají na několikatýdenní minima. Trhy se připravují na klíčová zasedání centrálních bank a očekávají jmenování Kevina Warshe do čela Fedu, což by ukončilo dlouholetou éru kontinuity.   Měnové trhy pod nadvládou amerického dolaru Globální trhy v současnosti prostupuje znatelná nervozita, z níž těží především americký dolar (DX-Y.NYB) . Ten si připisuje zisky vůči všem měnám skupiny G10 i většině měn rozvíjejících se trhů. Tento týden je nabitý klíčovými zasedáními centrálních bank, přičemž sérii odstartovala Bank of Japan. Ačkoliv prvotní rozhodnutí ponechat úrokové sazby beze změny v poměru hlasů 6 ku 3 působilo mírně jestřábím dojmem, guvernér Kazuo Ueda nedokázal trhům doručit jednoznačný signál o dalším zpřísňování měnové politiky. Tato komunikační nejednoznačnost vedla k tomu, že měnový pár USD/JPY (JPY=X) otočil směr a japonská měna začala oslabovat. Zelená bankovka se tak vyhoupla na nová denní maxima poblíž úrovně 159,70 JPY. Analýza hybnosti naznačuje, že investoři rozhodně nevzdali útok na psychologickou hranici 160 jenů za dolar. Trhy navíc s napětím vyhlížejí zasedání Bank of Canada a amerického Federálního rezervního systému. Zásadním hybatelem budoucího vývoje však může být pravděpodobné potvrzení Kevina Warshe do čela Fedu, což by znamenalo nástup zcela nové éry po dlouhé linii kontinuity reprezentované Bernankem, Yellenovou a Powellem. Zvýšený tlak pociťuje také měnový pár EUR/USD (EURUSD=X) . Evropská měna sice včera v úvodu severoamerického obchodování dosáhla okrajového maxima poblíž 1,1755 USD, avšak následné prodeje ji srazily zpět k hodnotě 1,1685 USD. Klíčovou podporu nyní tvoří dvacetidenní klouzavý průměr kolem 1,1690 USD. Podobný scénář sledujeme u britské libry (GBPUSD=X) , která sice dosáhla šestidenního maxima u 1,3575 USD, ale naráží na masivní rezistenci na hladině 1,36 USD. Následně se libra stáhla pod 1,35 USD, kde dnes expirují opce v ohromném objemu 756 milionů liber. Naopak kanadský dolar (USDCAD=X) včera zaznamenal své nejlepší úrovně od poloviny března, když americká měna krátce klesla pod hranici 1,3600 CAD. Oživení k 1,3625 CAD však rychle přilákalo nové prodejce. Australský dolar (AUDUSD=X) se vyšplhal na nejvyšší uzavírací hodnotu za téměř čtyři roky, poblíž 0,7185 USD. Zelená bankovka mezitím posilovala i na rozvíjejících se trzích. Čínská lidová banka zafixovala jüan na novém víceletém minimu 6,8589 CNY za dolar a americká měna vyskočila i vůči indické rupii na nejlepší úroveň od konce března. Zdroj: Shutterstock Komodity a dluhopisy v zajetí rostoucích výnosů Energetické trhy v současnosti zažívají mimořádně silné býčí momentum. Červnové kontrakty na ropu WTI (CL=F) , které se ještě v polovině dubna obchodovaly za 82,60 USD, nyní agresivně atakují psychologickou hranici 100 dolarů za barel. Jde o nejvyšší úrovně od začátku dubna. Podobně strmý růst vykazuje i červencová ropa Brent (BZ=F) , jež se z dřívějších 86,50 USD nezadržitelně blíží k metě 105 dolarů. Oba klíčové ropné benchmarky si tak připisují růst v šesti z posledních sedmi obchodních seancí. Zatímco ropa prudce zdražuje, drahé kovy překvapivě nenabízejí investorům obvyklé bezpečné útočiště. Zlato (GC=F) se propadlo na nová třítýdenní minima, přestože se stále drží nad neobvykle vysokou úrovní 4600 dolarů. Stříbro (SI=F) se po pádu na dvoutýdenní dno stabilizovalo těsně pod hranicí 72,75 dolarů. Tento odklon od tradičních bezpečných přístavů jasně ilustruje probíhající rotaci kapitálu a změnu tržního sentimentu v prostředí utažených měnových podmínek. Situaci na komoditních trzích úzce doplňuje vývoj na trhu s dluhopisy. Referenční výnosy desetiletých státních dluhopisů nadále nezadržitelně rostou. Evropské sazby se zvýšily o 2 až 4 bazické body. Výnos amerických desetiletých dluhopisů stoupl o více než jeden bazický bod a překonal hranici 4,35 %. Včerejší aukce amerického ministerstva financí přinesly jen vlažný zájem, což vytváří tlak před dnešním prodejem sedmiletých státních dluhopisů v hodnotě 44 miliard dolarů a dvouletých dluhopisů s pohyblivou sazbou za 30 miliard dolarů. Zdroj: Getty Images Akciové indexy, inflační tlaky a výhled centrálních bank Akciové trhy vykazují značně smíšený obraz, přičemž většina velkých burz v asijsko-pacifickém regionu zaznamenala pokles. Výjimkou byly japonské indexy Nikkei 400 a Topix, společně s jihokorejským Kospim, které dokázaly posílit. Evropský index Stoxx 600 zůstává po dvou předchozích ztrátových seancích téměř beze změny, avšak s mírně pevnějším tónem. Americké akciové futures naopak naznačují slabší otevření trhů. Futures na index S&P 500 (^GSPC) a Dow Jones (^DJI) odepisují zhruba 0,25 %, zatímco technologický Nasdaq (^IXIC) ztrácí přibližně 0,65 %. Makroekonomický kalendář je tento týden extrémně nabitý. Očekávají se data o amerických cenách domů za únor, průzkumy Fedu z Richmondu a Dallasu a klíčová zpráva Conference Board o spotřebitelské důvěře. Zásadní zprávou z Evropy je výsledek průzkumu Evropské centrální banky, který nepřekvapivě ukázal nárůst inflačních očekávání. Projekce na jeden rok vyskočila z 2,5 % na rovná 4,0 %, což představuje nejvyšší hodnotu od loňského září. Tříletý výhled se posunul na 3,0 %, čímž dorovnal maxima z října 2022. Na opačném konci světa se investoři připravují na kroky australské centrální banky. Trhy odhadují téměř 80% pravděpodobnost, že Reserve Bank of Australia příští týden již potřetí v řadě zvýší úrokové sazby. Důvodem jsou přetrvávající inflační tlaky, kdy se očekává, že meziroční míra inflace za březen vyskočí k úrovni 4,8 %. Bank of Japan naopak v rámci svých aktualizovaných prognóz snížila odhad letošního hospodářského růstu z 1,0 % na pouhých 0,5 %, zatímco inflační výhled pro tento rok razantně zvýšila na 2,8 %.