Masivní investice největších technologických hráčů do AI infrastruktury dosáhnou v letošním roce rekordních 650 miliard dolarů. Trh se transformuje směrem k takzvané agentní inteligenci, což dramaticky zvyšuje poptávku po výkonných centrálních procesorech. Stratégové Goldman Sachs predikují indexu S&P 500 růst k hranici 7 600 bodů, tažený sekulárními růstovými trendy a energetikou.   Nová éra agentní inteligence a miliardové investice Akciové trhy v posledních dnech procházejí fází obnoveného optimismu, který je poháněn neúnavným rozvojem sektoru umělé inteligence. Hlavní americké indexy S&P 500 (^GSPC) a technologicky zaměřený Nasdaq Composite (^IXIC) se aktuálně pohybují na svých historických maximech. Tato euforie není pouze spekulativní bublinou, ale odráží hluboký posun v zaměření investorů na fyzickou infrastrukturu nezbytnou pro provoz pokročilých systémů. V centru pozornosti stojí fenomenální růst společnosti Nvidia (NVDA) , která nedávno dosáhla tržní kapitalizace ve výši pěti bilionů dolarů. Pozadu však nezůstávají ani tradiční hráči, jako je Intel (INTC) , jehož akcie zaznamenaly nejsilnější jednodenní nárůst od roku 1987. Tento pohyb signalizuje, že trh začíná oceňovat i širší spektrum hardwaru, který je pro fungování moderní AI nezbytný. Hlavním motorem této poptávky je vzestup takzvané agentní umělé inteligence. Jedná se o systémy, v nichž autonomní boti nebo agenti jednají jménem uživatelů a vykonávají komplexní úkoly. Provoz takových aplikací vyžaduje obrovský výpočetní výkon, což raketově zvyšuje poptávku po centrálních procesorových jednotkách (CPU). Právě tato skutečnost vrací do hry společnosti, které se specializují na vývoj a výrobu těchto klíčových komponent. Analytici z Benchmarku potvrzují, že optimismus ohledně poptávky je naprosto oprávněný. Kapitálové výdaje a rozpočty největších technologických firem jsou reálné a podložené konkrétními projekty. Očekává se, že takzvaní hyperscaleři, tedy největší poskytovatelé cloudových služeb, letos do AI infrastruktury investují závratných 650 miliard dolarů. Tato úroveň investic je historicky bezprecedentní a zatím nic nenasvědčuje tomu, že by se tempo mělo v blízké době zpomalit. Polovodičový sektor a konec tradiční cykličnosti Polovodičový průmysl byl historicky vnímán jako vysoce cyklické odvětví, které podléhá prudkým výkyvům poptávky. Současný boom umělé inteligence však tato pravidla mění. Index PHLX Semiconductor Index (^SOX) nedávno prodloužil svou vítěznou sérii na osmnáct po sobě jdoucích obchodních seancí. Rychlost a rozsah současného růstu ztěžují analytikům určit, kdy by mohl cyklus dosáhnout svého vrcholu a kdy nastane očekávané zmírnění růstu. Odborníci z Wedbush Securities poukazují na to, že se stále nacházíme v rané fázi takzvané inference. Tento termín označuje fázi, kdy již vytrénovaný model AI aplikuje naučené vzorce k předpovídání výsledků nebo odpovídání na dotazy uživatelů. Vzhledem k tomu, že tento trend se naplno projevil až v polovině loňského roku, lze předpokládat, že potenciál pro další expanzi je stále obrovský a trh má před sebou dlouhou cestu. Pozitivní výsledky velkých hráčů mají dominový efekt na celý sektor. Úspěch Intelu je vnímán jako dobré znamení pro konkurenční společnost AMD (AMD) , která bude své hospodářské výsledky reportovat příští měsíc. Analytici již nyní přehodnocují svá doporučení a zvyšují cílové ceny, protože centrální procesory se ukazují jako další kritické hrdlo v celém dodavatelském řetězci AI technologií. Investiční stratégové zdůrazňují, že v současné době profituje prakticky každá součást infrastruktury umělé inteligence. Od samotných procesorů přes paměťové moduly až po technologie zajišťující konektivitu. Kdokoliv, kdo dokáže vyřešit úzká hrdla v oblasti výpočetní kapacity nebo přenosu dat, se stává terčem nákupního zájmu. Podle expertů z Benchmarku lze v podstatě nakoupit koš těchto titulů a očekávat velmi solidní zhodnocení, neboť poptávka je plošná a robustní. Pozoruhodným rysem současného tržního vývoje je jeho odolnost vůči vnějším šokům. Akciový trh se dokázal přenést přes nejistotu spojenou s konfliktem na Blízkém východě i přes přetrvávající vysoké ceny, kdy se ropa (CL=F) obchoduje v blízkosti hranice 100 dolarů za barel. Hlavní pozornost investorů se totiž neochvějně soustředí na firemní zisky a technologický progres, který zastiňuje geopolitické napětí. Ben Snider, stratég banky Goldman Sachs, věří v pokračující růstovou trajektorii a předpovídá, že index S&P 500 do konce roku vzroste až na úroveň 7 600 bodů. Podle jeho analýzy by americký akciový trh měl v nadcházejících měsících nadále dosahovat nových maxim, a to především díky kontinuálnímu růstu zisků v technologickém sektoru. Doporučuje investorům, aby se drželi společností, které přímo profitují z rozmachu umělé inteligence a související infrastruktury. V rámci portfolií by se investoři měli zaměřit na firmy se sekulárním růstem, které mají specifické katalyzátory zisků a jsou minimálně ohroženy narušením ze strany AI. Jako příklad uvádí společnosti napojené na investice do energetické infrastruktury. Příkladem tohoto trendu je společnost GE Vernova (GEV) , která nedávno dosáhla historických maxim po vynikajících kvartálních výsledcích, tažených neukojitelnou poptávkou po plynových turbínách a elektrifikačních službách. Seznam doporučených titulů od Goldman Sachs zahrnuje vedle stálic jako Broadcom (AVGO) také giganty Amazon (AMZN) , Meta (META) a výrobce paměťových čipů Micron (MU) . Společným jmenovatelem těchto firem je jejich schopnost profitovat z masivních investic do digitální transformace a energetické náročnosti, kterou s sebou éra umělé inteligence nevyhnutelně přináší.