Klíčové body Provozní zisk technologického giganta v prvním čtvrtletí překonal očekávání a díky obrovské poptávce po AI čipech vzrostl o více než 750 procent. Polovodičová divize vygenerovala drtivou většinu zisku, přičemž zákazníci kvůli obavám z nedostatku kapacit urychlují své objednávky až na rok 2027. Společnost agresivně dotahuje konkurenci ve vývoji pokročilých pamětí HBM4, které jsou naprosto klíčové pro chod moderních datových center.   Historický průlom a dominance polovodičové divize Jihokorejská společnost Samsung Electronics (005930.KS) ve čtvrtek šokovala globální trhy, když oznámila více než osminásobný nárůst provozního zisku za první čtvrtletí. Tento bezprecedentní skok nejenže stanovil nový historický rekord, ale zároveň s přehledem rozdrtil veškeré odhady analytiků. Hlavním motorem tohoto raketového růstu je explozivní expanze v segmentu polovodičů. Kvartální zisk technologického giganta vyletěl meziročně o více než 750 %. Společnost současně vykázala rekordní tržby, které si v meziročním srovnání připsaly impozantních 70 %. Zveřejněná čísla potvrzují, že probíhající technologická revoluce zásadně mění finanční dynamiku celého sektoru. Dosažený provozní zisk se vyšplhal na 57,2 bilionu jihokorejských wonů, což plně koresponduje s dřívějšími interními odhady samotné firmy. Tento výsledek je o to působivější, že již v prvním kvartálu překonal projekce celoročního zisku pro rok 2025, které byly stanoveny na 43,6 bilionu wonů. Současná výsledková sezóna tak plynule navazuje na silné momentum z konce loňského roku. Společnost tímto výkonem suverénně překonala svůj dosavadní absolutní rekord ve výši 17,6 bilionu wonů, který držela od třetího čtvrtletí roku 2018. Akcie společnosti bezprostředně po zveřejnění výsledků posílily na domácí burze zhruba o jedno procento. Během odpoledního obchodování sice tyto zisky korigovaly a uzavřely se ztrátou 0,8 %, nicméně od začátku letošního roku si titul připisuje zhodnocení kolem 90 %. Zdroj: Getty images Hlad po umělé inteligenci a extrémní tlak na dodávky Základním kamenem tohoto historického úspěchu je polovodičová divize, známá pod označením DS (Device Solutions). Tento klíčový segment v sobě integruje výrobu paměťových čipů, design polovodičů i slévárenské služby. Právě paměťové čipy se staly hlavním beneficientem globálního boomu datových center zaměřených na umělou inteligenci. Divize DS vygenerovala v prvním čtvrtletí provozní zisk ve výši 53,7 bilionu wonů. Pro srovnání, ve stejném období loňského roku to byl pouhý jeden bilion wonů. Tento ohromující výsledek představuje více než 90 % celkových čtvrtletních příjmů celého konglomerátu. Celkové tržby z prodeje čipů dosáhly astronomických 81,7 bilionu wonů, což znamená meziroční skok o 225 %. Extrémní poptávka po infrastruktuře pro umělou inteligenci vedla k výraznému omezení globální nabídky, což následně hnalo ceny paměťových čipů strmě vzhůru. Vedení společnosti ve své zprávě uvedlo, že očekává přetrvávající silnou poptávku po serverových pamětech i ve druhé polovině roku. Provozovatelé obřích datových center totiž nadále masivně investují do implementace AI technologií a poptávka po autonomních systémech neustále zrychluje. Během konferenčního hovoru k výsledkům zaznělo ze strany managementu varování, že dostupné kapacity pamětí nadále dramaticky zaostávají za požadavky trhu. Míra uspokojení poptávky se podle zástupců firmy nachází na historickém minimu. Zákazníci, kteří se obávají prohlubujícího se nedostatku na trhu, podle zástupců společnosti již nyní urychlují své objednávky původně plánované až na rok 2027. Očekává se, že propast mezi nabídkou a poptávkou se bude v nadcházejících letech ještě více rozšiřovat. Samsung Závod o technologické prvenství a skrytá rizika Silné finanční výsledky přicházejí v době, kdy technologický gigant agresivně rozšiřuje svůj byznys s vysokopropustnými paměťmi (HBM). Tyto komponenty jsou naprosto kritickou součástí čipů určených pro datová centra pohánějící umělou inteligenci. Americký lídr Nvidia (NVDA) , jakožto aktuálně nejhodnotnější společnost světa, je hlavním tahounem poptávky po HBM pamětech. Výrobci se proto logicky soustředí na produkci s vyšší marží určenou pro AI aplikace, což paradoxně zdražuje paměti pro běžnou spotřební elektroniku. Navzdory raketovému růstu zisků čelí korejská firma v segmentu HBM tvrdé konkurenci. Společnost musela v počátečních fázích přepustit prvenství svému hlavnímu rivalovi, firmě SK Hynix (000660.KS) . Podle dat agentury Counterpoint Research držel tento konkurent v posledním čtvrtletí loňského roku 57% podíl na trhu s HBM paměťmi. Ztráta pozice však vyvolala masivní ofenzivu. V únoru bylo oznámeno zahájení masové výroby paměťových čipů HBM4, které jsou již expedovány nejmenovaným zákazníkům. Jde o šestou, dosud nejpokročilejší generaci této technologie, v níž si firma připsala světové prvenství. Očekává se, že právě paměti HBM4 budou klíčovou součástí chystané architektury Vera Rubin od Nvidie, která je navržena pro ty nejnáročnější AI výpočty. Konkurenční SK Hynix sice oznámil přípravu masové výroby HBM4 již na září, nicméně komerční dodávky zatím oficiálně nepotvrdil. Analytik Ray Wang ze společnosti SemiAnalysis k situaci poznamenal, že vývoj v technologii HBM4 přinesl obrovský pokrok a technologická propast mezi oběma rivaly se výrazně zúžila. Přesto však dodal, že SK Hynix si v tomto prestižním závodě nadále udržuje mírný náskok. Zatímco polovodičová divize zažívá zlaté časy, rostoucí ceny pamětí mohou představovat riziko pro ostatní segmenty konglomerátu. Vyšší vstupní náklady pravděpodobně vytvoří tlak na ziskové marže v divizích chytrých telefonů a domácích spotřebičů. Společnost navíc bedlivě sleduje geopolitický konflikt na Blízkém východě, který představuje potenciální hrozbu pro dodavatelské řetězce surovin a energií.